Больше не нано

Больше не нано
28.01.2013 | Текст Андрей Красавин. Иллюстрации Юрий Реука, Дмитрий Горелышев.
Роснано, Анатолий Чубайс

Фонд "Роснано"

Фонд инфраструктурных и образовательных программ создан в соответствии с ФЗ "О реорганизации Российской корпорации нанотехнологий". Фонд был учрежден госкорпорацией, и в его уставный фонд внесена часть средств от 130 миллиардов бюджетных рублей, переданных "Роснанотеху". В отличие от ОАО "Роснано", фонд дополнительно финансируется из российского бюджета. По форме собственности это некоммерческая организация. Преемником "Роснанотеха" выступает ОАО "Роснано", а значит, ОАО является учредителем фонда, который связан с акционерным обществом еще и через руководство. Анатолий Чубайс - председатель правления ОАО "Роснано" и глава совета директоров фонда, а Андрей Свинаренко - зампредправления "Роснано" и гендиректор фонда.


Кроме ошейника с приемником системы ГЛОНАСС для Кони, лабрадора Владимира Путина, и презентации планшетника от Анатолия Чубайса вряд ли можно вспомнить какие-либо новые разработки российской промышленности. Несмотря на громкие заявления президента и премьера о необходимости модернизации экономики и создании инновационных продуктов, бизнес хорошо себя чувствует и без этого. Когда можно капитализировать природные богатства и административный ресурс, незачем вкладываться в технологичные проекты. Из 150 миллиардов бюджетных рублей, капитализированных в "Роснано", почти половина оказалась, по сути, заморожена из-за отсутствия тех самых нанопроектов. Спустя пять лет после создания "Роснано" Счетная палата приступила к проверке госкорпорации, которая уже успела за это время акционироваться.


С подачи Ковальчука

Идеологом создания "Роснано" называют директора НИЦ "Курчатовский институт" Михаила Ковальчука, брат коего Юрий Ковальчук считается близким знакомым Владимира Путина. Якобы именно Михаил Ковальчук убедил президента в необходимости госкорпорации, которая "подняла" бы новую и столь необходимую для России отрасль нанотехнологий. Сложно сказать, какие цели преследовал директор "курчатника", расписывая все преимущества "нано", может быть, сам рассчитывал возглавить корпорацию или участвовать в совместных проектах и освоении бюджетных средств. Так или иначе, Владимир Путин подписал указ о создании "Роснанотеха", выделении ему 130 млрд руб., но председателем правления был назначен финансист Леонид Меламед, работавший некоторое время первым замом Анатолия Чубайса в РАО "ЕЭС". Михаил Ковальчук стал лишь членом наблюдательного совета.

Фигура Меламеда оказалась промежуточной. Осенью 2008 г., спустя год после появления госкорпорации, ее руководителем назначили Анатолия Чубайса, завершившего тем летом реформирование РАО "ЕЭС". Анатолий Борисович привел с собой новую команду, в том числе и выходцев из бывшего РАО "ЕЭС".

В марте 2011 г. ГК "Роснанотехнологии" первой из госкорпораций была акционирована, и сейчас компания готовится к продаже 10% акций стратегическим инвесторам.


Слабость потенциала

"300 млрд руб. - это целевой объем производства в тех бизнесах, которые мы должны создать, то есть проектных компаниях ОАО "Роснано". 600 млрд руб. - это объем производства в 2015 г. независимых производителей", - говорил Анатолий Чубайс. "Если посмотреть на сегодняшние цифры производства, этот мандат "Роснано" не сможет выполнить", - констатирует экс-сотрудник компании. По его словам, развитие приостановилось, сократилось не только число запросов на финансирование, но и количество утверждаемых "Роснано" проектов.

В компании, по всей видимости, стали очень осторожно подходить к инновационным стартапам, максимально снижая риски инвестиций. В течение III квартала 2012 г. поступило всего шестнадцать запросов, а одобрено было лишь два проекта с общим бюджетом 8,8 млрд руб. (софинансирование со стороны "Роснано" в объеме 2 млрд руб.). Столь слабых показателей не фиксировалось, пожалуй, за всю историю компании (итоги за IV квартал 2012 г. еще не подведены). "В первый год работы было подписано всего несколько инвестиционных соглашений, - рассказывает экс-глава "Роснано" Леонид Меламед. - Не один месяц ушел на организацию структуры, которая проводила экспертизу, затем началась непосредственная работа над проектами". По его словам, во всех венчурных компаниях привлекаются большие научные и технические ресурсы, чтобы определить перспективы будущей разработки. В среднем проработка проекта занимает около года, и это нормальная практика для принятия решений в венчурной области.

По прогнозу самой компании, объем "нановыручки" по уже утвержденным проектам в 2015 г. составит порядка 150 млрд руб. (данные квартального отчета). И сам Анатолий Борисович в одном из последних интервью косвенно признал, что "Роснано" будет сложно выполнить программу создания наноотрасли к 2015 г. и обеспечить окупаемость инвестированных средств. "Иногда фонд способен вытянуть в прибыль один проект, - подчеркивает председатель совета директоров ГК "Финематика" Владимир Громковский. - Но если их более ста, могут возникнуть проблемы. Чем больше проектов, тем хуже цифры".


Компетентность задачи

Еще несколько лет назад в "Роснано" говорили, что срок участия в проекте должен составлять три-четыре года, а затем следует из него выходить. Но пока удачно удалось завершить только три из примерно полутора сотни проектов, в общей сложности заработав на них около 400 млн руб. При этом компания закрыла 38 ранее одобренных проектов, которые еще не начала финансировать. Официально в "Роснано" поясняют, что "среди распространенных причин закрытия - отказ заявителей или их соинвесторов от принятых на себя обязательств по ранее согласованным условиям". Но это объяснение не вполне соответствует действительности.

Один из таких неудачных проектов - создание нового двухсистемного ГЛОНАСС-приемника компанией "Геостар Навигация". За три года работы предприятие выпустило три поколения ГЛОНАСС/GPS-приемников, а инвестиции от "Роснано" хотела привлечь для разработки и запуска в серийное производство нового приемника "Геос-4". Переговоры с "Роснано" велись с конца 2009 г. "Был проведен всесторонний аудит, - рассказывает "Ко" источник в "Геостар Навигации". - Все шло к подписанию инвестсоглашения, но в начале 2012 г. в "Роснано" сменилась инвестиционная команда. Отвечавший за телекоминдустрию Константин Деметриу ушел, а новые топ-менеджеры смотрели на проекты иначе. Естественно, им было интереснее одобрять свое, а не разбираться в чужом. Мы не нашли взаимопонимания". Между тем по итогам 2011 г. "Геостар Навигация" заработала порядка 350 млн руб.

Если на Западе венчурный фонд входит в проект, он работает над повышением капитализации, а затем продает акции. "В России такая схема действует не всегда, - рассказывает один из руководителей компании, сотрудничавшей с "Роснано". - Рыночные механизмы полноценно не работают: когда приходят, хотят и долю купить, и поуправлять бизнесом".

После отказа от финансирования четырех проектов в 2011 г. Анатолий Чубайс заявил, что к проектным компаниям и самим менеджерам "Роснано" с 2012 г. будут предъявляться новые, повышенные требования. В "Роснано" отметили, что "Константин Деметриу покинул компанию по причине того, что его деятельность в качестве руководителя инвестиционной команды не соответствовала критериям эффективности, принятым в организации". Одной из причин его ухода могла стать история с проектом строительства завода компании "Русский магний". Константин Деметриу структурировал и вел эту сделку. Проект на 17 млрд руб. был одобрен в ноябре 2011 г. Однако процесс подписания финального соглашения затянулся, и, чтобы форсировать события, менеджмент "Русского магния" направил письмо Дмитрию Медведеву и Владимиру Путину с просьбой разобраться в ситуации. Сам господин Деметриу отказался комментировать эту историю.

Проблемы возникли и со строительством микрометаллургического завода, который ГК "Роснано" собиралась возводить совместно с ОАО "Русполимет" в Нижегородской области. "Русполимет" сам отказался от проекта в связи с тем, что ему выгоднее заниматься производством другой, более понятной рынку продукции. Еще один проект (НИТОЛ в Усолье-Сибирском), на этот раз по выпуску поликристаллического кремния, был заморожен в конце прошлого года на неопределенное время из-за резкого падения цен на поликремний. С 2008 г. по 2012 г. цена на этот продукт, являющийся одним из основных элементов в производстве солнечных батарей, снизилась с $300-400 за кг до $16 за кг. Общий бюджет проекта составлял 29,1 млрд руб., ГК "Роснано" должна была вложить в него 9,4 млрд руб. "У нас точно будут проекты, которые мы профинансировали - и закрываем их. Возможно, что закрываем плохо, возможно, даже не до конца вернув деньги. У нас есть четыре-пять проектов такого свойства, которые находятся "на пределе", - сетовал Анатолий Чубайс в одном интервью. Но проблема не в убыточности отдельных проектов, а в изначально поставленных перед "Роснано" противоречивых задачах.


Роснано, Анатолий ЧубайсНет конкуренции - нет инноваций

При создании перед госкорпорацией было поставлено две задачи. С одной стороны, инвестиционный фонд, инвестирующий в предприятия, с другой - формирование наноиндустрии. "Это противоречивые задачи, - рассуждает Владимир Громковский. - Никакой фонд никогда не сможет создать целую отрасль, потому что никакая отрасль сама по себе не может быть тотально прибыльной". По его мнению, создание новой отрасли за восемь лет не сочетается с коммерческим расчетом, на котором существуют и госкорпорации, а тем более, акционерные общества. Можно преследовать цель инвестиционной прибыльности или института развития, но совместить это в одной компании, как старается "Роснано", практически невозможно. "Никто не пытается решать обе задачи в одной компании, - возражает директор департамента программ стимулирования спроса Фонда инфраструктурных и образовательных программ Александр Морозов. - При реорганизации госкорпорация "Роснанотех" была специально разделена на две структуры - инвестиционную компанию "Роснано" и Фонд инфраструктурных и образовательных программ, выполняющий роль института развития". По его словам, "Роснано" и фонд дополняют друг друга: "Без института развития невозможно создать рынок нанопродукции, а следовательно, продать товар. А без государственного инвестиционного фонда, поддерживающего частные проекты, риски для инвесторов были бы очень велики".

Успешных инвестиций у "Роснано", естественно, много, но все это единичные примеры, из которых нельзя сложить целую отрасль. Главная проблема в другом. Сколь бы профессиональная команда у Чубайса ни была и каким бы интеллектуальным потенциалом она ни обладала, в сегодняшней экономической ситуации невозможно развивать проекты, мало кому нужные.

"Прошло более пяти лет с момента создания "Роснано". Это срок, после которого пора спрашивать: где объемные показатели по рынку нанотехнологий, которые нам обещали? Похвастаться нечем", - констатирует топ-менеджер одной из консалтинговых фирм. По его словам, российская экономика отличается невысоким уровнем конкуренции, поэтому и нет потребности в новых технологиях. Имея административный рычаг, и без всяких "наноштучек" можно вести дела. "Если дружен с губернатором, будешь спокоен за свой бизнес, а если вхож к премьеру, то нанотехнологии вообще не нужны", - иронизирует собеседник "Ко". По его мнению, тема модернизации отечественной экономики затухает, а с ней затухает и "Роснано".

Отчасти согласен с этим и Леонид Меламед, ныне гендиректор ХК "Композит", развивающий вместе с "Роснано" производство композитных материалов на основе углеродных и минеральных волокон (ЗАО "Препрег-СКМ"). "Наш проект в самом начале, но мы уже работаем над вопросами экспорта продукции. В России спроса на нее нет, - рассказывает господин Меламед. - Судьба внедрения нового продукта в России не просто тяжела, а бесконечно тяжела. Нет спроса из-за отсутствия конкуренции на рынке, а нет конкуренции - нет инноваций. Это высокорисковое и неприятное занятие. На него предприятия во всем мире идут, оказываясь на последнем рубеже, когда понимают, что, если не будут заниматься внедрением новых технологий, изменением продуктовой линейки и пр., их просто вынесут с рынка конкуренты. А в России компании конкурируют только за административный ресурс".

В "Роснано" соглашаются, что в России очень емкие по объемам производства отрасли являются низкоконкурентными. "Но это не значит, что у инновационных компаний нет сбыта, - говорит Александр Морозов. - К примеру, РЖД и "Газпром" совместно с "Роснано" реализует отраслевые программы по повышению энергоэффективности (включающие, в том числе, переход на светодиодное освещение и низкоэмиссионное остекление, который позволяет экономить до 30% на электроэнергии и до 40% на отоплении помещений), ресурсосбережению и импортозамещению". По его словам, только в прошлом году РЖД закупило нанотехнологической продукции почти на 5 млрд руб. В конце декабря "Газпромом" принято решение рассмотреть предложение проектной компании "Роснано" об организации производства композиционных труб для магистральных трубопроводов газовой монополии, а в конце апреля на крупнейших трубных производствах завершатся испытания отечественного полимерного антикоррозионного покрытия. На совместном производстве НПО "Сатурн" и "Роснано" разработали новую технологию, применяемую при производстве металлорежущего инструмента. Благодаря нанопокрытию экономическая эффективность изделий увеличилась от 2 до 5 раз, рассказывают на предприятии.

Изначально поставленную перед "Роснано" задачу - соинвестирование вместе с бизнесом в миноритарном пакете в инновационные технологии - по мнению Меламеда, корпорация выполнила наполовину. "Создан достаточно эффективный механизм по всему циклу инвестирования. Но преодолеть ограничение российского спроса - это непосильная для "Роснано" задача. Для этого требуются изменения экономической политики РФ, направленной на развитие конкуренции", - полагает экс-руководитель "Роснанотехнологий". Инновации не интересны, потому что они не играют роли в экономике компаний.


Чубайс продает "Роснано"

В неэффективности госкорпорации признался и сам Анатолий Чубайс: "Продолжение старой стратегии означает, что мы в какой-то момент просто раздадим все деньги и закроем лавочку. Даже, возможно, решив задачу "900 млрд в 2015 г.". Но сама по себе эта стратегия тупиковая". С 2011 г. "Роснано" уже акционерное общество. Идет, продолжает Анатолий Борисович, "преобразование в АО, разделение с фондом (Фонд инфраструктурных и образовательных программ. - Прим. "Ко"), появление, кроме государственных денег в капитале, еще и кредитных денег, а также гарантий по этим кредитам. Сейчас мы готовимся к продаже 10% акций. Все это вместе неизбежно разворачивает нас из логики госкорпорации, раздающей деньги ради поддержки бизнеса, в иную логику: с нас обязательно спросят за возврат с наших вложений, а значит, за эффективность бизнеса".

В компании начались реструктуризации, оптимизации и сокращения. Парк служебных автомобилей уменьшился в пять раз, управленческие расходы - на треть, а штат в 2012 г. - на 20% (сейчас в ОАО "Роснано" работают примерно 300 сотрудников). Как сообщили в пресс-службе компании, решение об урезании штата было также принято в рамках программы по снижению расходов и подготовки к продаже 10% акций частным инвесторам.

Глава "Роснано" начал закручивать гайки. Сейчас ведется пересмотр портфеля, то есть ужесточение проектной политики и требований по эффективности к новым проектам, а также закрытие неэффективных компаний.

Следовательно, имеет место частичный отказ от функций института развития в пользу инвестиционного фонда, "заточенного" на повышение доходности. Иными словами, привычный для Анатолия Борисовича путь реформы. Но главная проблема "Роснано" не в малом числе проектов или ограничениях монопольной экономики, считают эксперты. "Управляющие партнеры не рискуют собственными деньгами, а значит, не несут ответственности за утверждаемые проекты", - указывает Владимир Громковский. По его мнению, сей факт искажает мотивацию, тем более, что это средства даже не частного инвестора, а российского бюджета. При этом зарплаты у менеджеров "Роснано" не маленькие.


Проверка под микроскопом

Руководитель "Роснано", похоже, вновь пытается играть на опережение своих противников. Эффективностью компании в конце прошлого года заинтересовалась Счетная палата. "К концу I квартала расскажем, что это такое, с чем его едят и куда идут деньги. <...> Хочется пощупать это своими руками, а не только послушать", - заявил председатель СП Сергей Степашин. Аудиторы проверят эффективность использования бюджетных денег за последние пять лет и соответствие расхода средств установленным целям деятельности компании.

Визит в "Роснано" аудиторов инициировали депутаты Госдумы (фракция КПРФ), обратившиеся с запросом к Сергею Степашину по поводу необходимости проверки компании. "Наше обращение вызвано "большой" эффективностью "Роснано", - заявил "Ко" парламентарий Николай Коломейцев, выступивший одним из инициаторов запроса. - В том виде, в котором она функционирует, это бесполезная структура. Большую часть средств отдает зарубежным компаниям, а реальных бизнес-проектов до сих пор нет".

Согласно отчету о деятельности "Роснано" за 2011 г., компания профинансировала 61 проект, объем инвестиций достиг 36,3 млрд руб., из которых собственные средства ОАО составили лишь 60 900 руб. (0,17%), говорится в письме в Счетную палату. "Остальное же составили заемные средства облигационных займов и банковских кредитов, привлеченных под государственные гарантии" - уверены депутаты. Чистая прибыль "Роснано" по МСФО в 2011 г. составила 1 млрд руб., что в четыре раза меньше, чем по итогам 2010 г. Не остались без внимания парламентариев и высокие зарплаты сотрудников.

Анатолий Чубайс оказывается под прицелом не в первый раз. Летом 2009 г. президент Дмитрий Медведев дал поручение проверить деятельность госкорпораций. "Выявлены факты нецелевого расходования выделенных государством денег в "Роснано", - озвучил результаты проверки генпрокурор Юрий Чайка. - Установлены факты несоответствия деятельности госкорпораций целям, сформулированным в законах об их создании. Освоено только 10 из 130 млрд руб., переданных два года назад госкорпорации "Роснано". Но и эти 10 млрд руб., по мнению Чайки, израсходованы "неэффективно": "Из них 5 млрд пошло на обеспечение своей текущей деятельности. Подавляющая часть выделенных государством средств не используется по целевому назначению, а размещается на банковских депозитах как временно свободные средства". Никаких "оргвыводов" в отношении команды Анатолия Чубайса не последовало. Правда, "Роснанотехнологиям" пришлось вернуть тогда в бюджет 66,4 из 130 млрд руб. - выделенных и неиспользуемых. Но это не в счет.


На бирже

Нынешние контрольные мероприятия могут иметь более серьезные последствия для компании. Правительство ждет в этом году IPO "Роснано", а проверки и скандалы вряд ли повысят капитализацию актива. Сможет ли Чубайс повторить свой успех в РАО "ЕЭС", когда энергетические коммерческие структуры разлетались как горячие пирожки?

Сделать это будет тяжело. Инновационным игрокам на фондовом рынке не верят. Сектор "Рынок инноваций и инвестиций" (РИИ) на Московской бирже был создан совместно с "Роснано", в 2009 г. Но в настоящий момент в секторе обращаются акции всего 24 компаний. Согласно опросу "Финам", только 15% частных инвесторов готовы вкладываться в этот сектор (в мае 2011 г. таковых было 62%). Они опасаются резкого падения бумаг после публичного размещения. Из 15 компаний, чьи ценные бумаги торгуются на бирже, две трети показали серьезное снижение капитализации. Например, акции "Фармсинтеза" подешевели в два раза, бумаги НЕКК упали в цене в четыре раза, О2ТВ - в тринадцать раз.

С одной стороны, можно сказать, что "Роснано" - это госкомпания, у нее высокие рейтинги надежности, присвоенные международными агентствами, она имеет высокий уровень господдержки, в том числе в форме гарантий по долговым обязательствам. Но, с другой стороны, кто будет на это смотреть, если "Роснано" пытается развивать отрасль, сегодняшней экономике России практически ненужную.

 


 

Удачные проекты "Роснано"

1. ЗАО "Центр перспективных технологий", реализует проект профессора МГУ Игоря Яминского по расширению производства сканирующих зондовых микроскопов и атомных весов. Предполагаемая доходность инвестиции (IRR) 29,5%.

2. ООО "НТО "ИРЭ-Полюс" - российское подразделение мирового производителя высокопроизводительных волоконных лазеров и усилителей IPG Photonics. Инвестиции "Роснано" составили $45 млн, Доля российской компании была выкуплена за $55,4 млн.

3. ООО "Русхимбио" - проект по оперативной доставке и хранению высокочистых химических и биологических реактивов, запущенный в 2009 г. Объем инвестиций "Роснано" составил 42,8 млн руб. Доходность - 27%.

Кто есть кто на рынке инноваций и инвестиций Московской биржи

Эмитент

Дата начала торгов

Капитализация на 24.12.2012, млн руб.

Итоги торгов в декабре (%)

"Армада"

26.11.07

2987

-7,66

О2ТВ

01.09.08

707

-2,88

НЕКК

25.03.09

182

8,77

ИСКЧ

10.12.09

1007

-2,34

"Диод"

03.06.10

617

1,72

РНТ

30.06.10

649

-9,46

"Фармсинтез"

22.11.10

905

-15,43

ДЗРД

24.12.10

308

14,1

"Платформа Ютинет.Ру"

14.06.11

2749

-5,75

"Плазмек"

25.08.11

560

1,75

"Ситроникс"

28.09.11

4774

 

Медиагруппа "Война и мир"

28.11.11

147

-1,7

"Наука-Связь"

08.12.11

236

-25,79

"Наука"

12.12.11

2692

0

ЕВК

11.04.12

660

-1,7

"Вторресурсы"

16.07.12

700

0,34

"Профнастил"

14.08.12

880

2,1

"СкайКомпьютинг"

27.08.12

471

1,51

"Левенгук"

09.11.12

744

0,01

ГК "Роллман"

12.12.12

1492

-0,16

Зарплаты членов правления "РОСНАНО" в год (2011 г., млн руб.)

Анатолий
Чубайс

Андрей
Малышев

Андрей
Свинаренко

Олег
Киселев

Яков
Уринсон

Андрей
Трапезников

Сергей
Калюжный

Юрий
Удальцов

22,4

17,3

17,2

15,2

15,9

13

11,6

11,5

Среднемесячный доход в 2011 г. по основному месту работы главы правления "Роснано" и его заместителей - от 1 млн 867,5 тыс. руб. до 963 000 руб.