Американская трагедия

Атака на США привела к резкой дестабилизации всех мировых финансовых и товарных рынков. Весьма характерно, что первой реакцией инвесторов стало перекладывание денег в привычные и даже старомодные инструменты – нефть, золото, алмазы. Спустя некоторое время, однако, паника улеглась и выяснилось, что каждый из рынков теперь будет развиваться по-своему. ПЗ Фондовый рынок: массовое убийство аналитиков В фантастической литературе конец света нередко начинается всеобщим биржевым крахом. Паника, которая наступает вслед за катастрофическим падением биржевых индексов, как утверждают писатели-фантасты, ведет к атомной войне, ядерной зиме и прочим приятным вещам. Тот, кто направил самолеты на небоскребы Всемирного торгового центра, безусловно, знал, что делает: в течение каких-нибудь тридцати минут мир лишился верхушки лидеров финансового рынка. Bank of America, Cantor Fitzgerald (крупнейшая брокерская фирма на рынке облигаций), американское отделение Credit Agricole и многие другие финансовые компании имели офисы в здании Всемирного торгового центра. Но разрушение офисов не идет ни в какое сравнение с людскими потерями. Погибли лучшие топ-менеджеры и финансисты, самые удачливые биржевые игроки и аналитики. Большинство топ-менеджеров инвестиционной компании Morgan Stanley пропали без вести. Инвестиционный банк Keefe, Bruyette & Woods не может досчитаться 150 человек. Из-за обвала небоскребов закрыт Нижний Манхэттен, главный деловой центр мира. Закрыта Уолл-стрит, где находятся офисы Merrill Lynch, Lehman Brothers и Goldman Sachs. Решением федеральной комиссии США по ценным бумагам практически с момента катастрофы остановлены торги на основных биржах США NYSE, NASDAQ, American stock exchange, а также фондовых биржах в Чикаго, Бостоне и Филадельфии. Торговлю государственными облигациями правительство решилось возобновить лишь в четверг, но только потому, что длительные перерывы в торгах на этом рынке могут привести к потере доверия инвесторов. «Я думаю, что сейчас ситуация гораздо хуже, чем даже в 1998 году», – считает трейдер CSFB Пол О’Коннор. Всему миру уже понятно, что американский рынок парализован и восстановить его удастся еще не скоро. Европейские биржи, которые традиционно ориентировались на Уолл-стрит, лишившись этого ориентира, запаниковали. В выигрыше остались правительства европейских стран, чьи облигации пользовались повышенным спросом: котировки немецких Schatz выросли на 3%, двухгодичные бумаги правительства Великобритании – на 4,5%. ПЗ Валютный рынок: трясло, но не сильно В отличие от фондового рынка финансовые рынки на удивление легко и быстро оправились от шока, вызванного североамериканской трагедией. Привычная для некоторых средств массовой информации статистика обвалов весьма стремительно сменилась сообщениями о восстановлении былых курсов и котировок. Напомним, что сразу после известия о терактах упали все европейские биржевые индексы. В частности, немецкий DAX – почти на 9%. На открывшихся через несколько часов азиатских биржах также ожидали обвала, но этого не произошло. По итогам торгов в среду британский индекс FTSE вырос на 1,9% (падение накануне составило 5,7%), начал возвращать позиции и DAX: плюс 0,8 в среду по сравнению со вторником. Лишь в графе, где обычно указывается Dow Jones, остается прочерк: торги в США в середине недели еще не проводились. Аналитики отмечают, что, по всей видимости, сиюминутная реакция на вторничные события в Нью-Йорке и Вашингтоне была спонтанной и ситуация достаточно быстро стабилизировалась. Это не означает, однако, что рынок успокоился: падение не носило и не будет носить лавинообразного характера, но, так же как и в 1989-м, растянется во времени. В частности, перспективы вводимого с 1 января 2002 года наличного евро уже не представляются столь сомнительными. Для справки: курс единой европейской валюты к доллару США вырос во вторник с 0,9050 до 0,9158. Соответственно возросли долларовые котировки всех основных валют Старого Света (правда, позже и здесь наблюдался откат: по итогам торгов в среду евро вновь уступил, отойдя на уровень 0,9057). З Нефтяной рынок: апокалипсис откладывается Последствия терактов в США на мировом нефтяном рынке ощущались недолго: цены на нефть, 11 сентября подскочившие в Лондоне до $31 за баррель, уже на следующий день вернулись к отметке $28. Тенденция к снижению имела место и в следующие дни. Однако фактор неопределенности на рынке сохранится до тех пор, пока Соединенные Штаты не определятся с организаторами терактов. «Рынок замер в напряжении, ожидая ответного удара», – так прокомментировал события аналитик крупной западной нефтяной компании. Мало кто в эти дни сомневается в том, что такой удар последует. В каком направлении – вот в чем вопрос. Однозначно можно сказать, что призрак любого военного конфликта приводит к росту цен на мировом нефтяном (и не только нефтяном, но и, например, золотом) рынке, поскольку активные вооруженные действия такой страны, как США, автоматически увеличивают потребление горючего. В случае нанесения Америкой ударов, скажем, по Афганистану, не являющемуся нефтедобывающей страной, все повышение будет исчерпано вышеназванным конъюнктурным соображением. Гораздо большее влияние на рынок окажут ответные действия США в том случае, если администрация Буша сочтет, что к действиям террористов причастны власти Ирака. Иракский фактор неопределенности давно давит на мировой нефтяной рынок: Страна, являющаяся одним из главных нефтедобытчиков, не имеет возможности из-за международных санкций в полной мере использовать свои мощности по добыче сырья. В случае нанесения очередных ракетных ударов по объектам иракской нефтедобычи (а со времен «Бури в пустыне» эти объекты стали традиционными целями для американских ракет) возможности иракской нефтяной промышленности будут ослаблены еще больше, и это со всей очевидностью приведет к росту мировых цен. Эксперты расходятся в оценках возможного увеличения цен на нефть, однако некоторые прогнозы показывают, что в этом случае может быть преодолен рубеж в $40 за баррель. Среди менее значимых факторов возможного роста следует упомянуть «перекладывание в нефть» международных инвесторов, которое может произойти в том случае, если открывшийся после вынужденного простоя американский фондовый рынок резко пойдет вниз. Переток капитала с фондового рынка на нефтяной поддержит тенденцию к подорожанию черного золота. Итак, на фоне неопределенности и перед лицом вполне возможных военных действий нефтяной рынок в ближайшие дни будет испытывать колебания. Однако лучшими друзьями нефтяников-«быков» остаются не только американские милитаристы с их понятным стремлением немедленно всех «мочить в сортире», но и метеорологи, поскольку суровая зима (и даже слухи о ней) всегда способствовали росту цен на нефть. ПЗ Страховой рынок: смертельная плата Зато страшно не повезло страховым компаниям. Некоторым из них предсказывают крах, потому что сумма убытков, которые предстоит погасить страховщикам и перестраховочным компаниям, превосходит все катастрофы, до сих пор происходившие в США и во всем мире. Только убытки от крушения двух небоскребов Всемирного торгового центра эксперты оценивают в $1,2 млрд. Но эта цифра может многократно возрасти после обвала еще двух зданий – обломками засыпан весь квартал. Плюс потеря четырех самолетов (около $1 млрд) и возмещение убытков из-за перерыва в производстве, которое обойдется в $3 – 4 млрд. Но и это не главное. Основные платежи предстоят по договорам страхования жизни. Эксперты вспоминают, что, когда несколько лет назад во время урагана «Эндрю» погибли 38 человек, выплаты страховых компаний составили $20 млрд. А счет жертв этой катастрофы идет на десятки тысяч. Лидерам AIG, Royal Sun и даже Allianz и AXA придется несладко. Еще хуже – перестраховщикам Munich Re, Swiss Re, Lloyd’s of London, Berkshire Hathaway, которые покрывают две трети убытков. Крупнейшая перестраховочная компания Munich Re уже сообщила, что размер ее убытков в результате теракта в США составит, по предварительным подсчетам, более $900 млн, Swiss Re сообщила об убытках в $700 млн. Но эксперты называют другую цифру – $25 млрд, и она растет с каждым днем. Платить придется: по законам США террористические акты подпадают под условия страхового полиса. Катастрофа в Нью-Йорке – только начало длительного кризиса на страховом рынке, считают эксперты. Многие компании, в том числе и самые крупные, не выдержат этого удара и посыплются как карточные домики вслед за буквально развалившимися небоскребами. Каждая из компаний, сделавших заявления по поводу предполагаемых убытков, подчеркнула, что выплаты не нанесут никакого ущерба финансовой устойчивости. Это действительно так, ведь резервы крупнейших перестраховщиков превосходят размер всех предполагаемых убытков. Но последствия катастрофы нарастают как снежный ком. Прежде всего на биржах идет массированный сброс акций страховых и перестраховочных компаний. На европейских биржах (американские были закрыты) во вторник сектор упал сразу на 11,4% из-за ожиданий больших убытков. «Страховые компании пострадают сильнее всего, – считает Джеф Холл, экономист международной инвестиционной компании Thomson. – Убытки в области страхования жизни, страхования зданий и прерывания бизнеса просто катастрофические. Пройдет немало времени, прежде чем компании вернутся к нормальному положению». Аналитики считают, что последствия катастрофы вполне предсказуемы: надо ожидать роста тарифов по всему миру, не только страховых, но и перестраховочных. «Перестраховочный рынок терпит убытки, в течение последних нескольких лет было несколько разрушительных ураганов – например, ураган «Элисон», убытки от которого составили $4,2 млрд. Неудивительно, что тарифы растут. Необходимость оплаты убытков этого грандиозного теракта подтолкнет их (перестраховочные компании. – «Ко») к дальнейшему повышению тарифов», – считает аналитик ассоциации независимых страховщиков США.