Без государства не обойтись

Уже в третий раз в этом году в России звучит, казалось бы, позабытая аббревиатура - IPO. Акционеры лизинговой компании "Ильюшин Финанс" (ИФК) рассматривают планы размещения до 16% акций в Гонконге в 2010 году. До этого о размещении своих бумаг в Гонконге говорил "Русал". А на прошлой неделе было объявлено о начале регистрации заявок на размещение акций Института стволовых клеток. Неужели рынок IPO оживает? "Как известно, мировой рынок IPO постепенно восстанавливается. Нет ничего странного в том, что российские корпорации спешат воспользоваться этой тенденцией", - считает Виктор Кухарский, генеральный директор группы "Развитие". Однако не все эксперты так оптимистичны. "Говорить о том, что рынок готов принять большой объем новых размещений, преждевременно, - полагает аналитик ФК "Открытие" Андрей Литвин. - Основная часть размещений (как первичных, так и вторичных), скорее, вызвана необходимостью привлечь средства в условиях проблем с финансированием". Опрошенные "Ко" компании реального сектора рассуждают об IPO с осторожностью. "О настоящем восстановлении рынка IPO можно говорить не раньше чем к 2011 году, - считает финансовый директор ТНП "Мебельный мир" Игорь Обухов. - Все нынешние декларации о стратегических планах проведения IPO следует воспринимать исключительно как бизнес-ньюс - пиаровский инструмент для привлечения внимания к своей компании, своеобразный покерный блеф, чтобы повысить свои ставки". Объявленные IPO вряд ли смогут пройти без помощи государства: в IPO "Русала" примет участие ВЭБ, для ИФК прогнозируют такой же сценарий. Как отмечает Андрей Литвин, это значит, что интерес инвесторов к этим акциям "достаточно ограничен".
   Алексей Быстров, заместитель генерального директора группы "ОЛМА":
   "Новости о планах проведения IPO таких компаний, как "Русал", "Ильюшин Финанс", Институт стволовых клеток, не являются способом привлечь внимание, а свидетельствуют о потребности данных структур в привлечении дополнительных инвестиций для дальнейшего развития. Но пока общая ситуация на рынке не позволяет эмитентам быть уверенными в полном успехе. Многие ранее озвученные подобные планы пока остаются только планами, и их реализация, скорее, отодвигается, чем движется к завершению. Названные компании конечно же могут вызвать интерес участников рынка, особенно тех инвесторов, которые не способны войти в подобные предприятия через прямые инвестиции". Марат Шайдаев, первый вице-президент компании "Сумма Капитал":
   "Сегодняшняя ситуация пока не похожа на восстановление глобального рынка IPO. В качестве причины выхода на IPO ряда компаний можно назвать острую необходимость привлечения капитала. Для "Русала" IPO - способ реструктуризации долгов перед группой "Онэксим" и некоторыми банками. Для Института стволовых клеток IPO - способ привлечения средств для развития. Технологии стволовых клеток сегодня являются перспективным направлением медицины. Российские компании, работающие в сфере клеточных технологий, демонстрируют более высокую эффективность по сравнению со многими западными аналогами. О полноценном тренде восстановления рынка IPO мы сможем говорить не раньше середины следующего года".