Чужие здесь не ходят
Сейчас модно обвинять государство в неправильных экономических шагах и неудачных финансовых проектах. Однако ситуация, сложившаяся в энергетической отрасли за последние несколько лет, наглядно показывает, что именно государство остается самым изощренным игроком на рынке. А многим, пусть и крупным частным инвесторам, воодушевленным ростом рынка в первой половине 2008 года, надо было вспомнить одно из общеизвестных правил инвестирования, сформулированное Уорреном Баффетом: «Покупай то, что знаешь».
На поблажки государство не пошло, полтора года назад премьер-министр даже публично «отругал» нерадивых инвесторов в энергоактивы за попытки уклониться от этих обязательств. В самый разгар кризиса замаячили на горизонте штрафы за неввод новых мощностей. Возможно, новоявленные владельцы энергокомпаний и готовы были инвестировать, да только при имеющемся на рынке количестве грамотных генподрядчиков одновременная модернизация всех закупленных энергоактивов была попросту физически невозможна. Справлялись с ней только западные инвесторы – компании Enel, Fortum. Но у них и инвестиционные планы подольше, и ожидания доходностей другие. Более того, только в процессе владения новые акционеры поняли, что износ многих энергоактивов таков, что проблемы с надзорными органами гарантированы. Если же выполнить все предписания Ростехнадзора, то обанкротиться можно было сразу. Куда уж до инвестирования в новые мощности – со старыми бы разобраться. Вот поэтому инвесторы, не дожидаясь того, что рынок вырастет до докризисных уровней, начали спешно перепродавать имеющиеся пакеты акций новому крупному покупателю – государственной компании «Интер РАО». Пусть продажа не по докризисным ценам, зато можно сбросить тяжелый груз дополнительных штрафов, нареканий со стороны правительства, обязательств по вводу новых мощностей. Ведь инвестиционные обязательства при перепродаже перекладываются на нового владельца.
Прибыль государства на подобной перепродаже активов, понятно, немаленькая. Остается только надеяться, что заработанные деньги пойдут все-таки на модернизацию энергетических активов.
Мнение автора может не совпадать с точкой зрения редакции