Cлить и поглотить
В декабре 2010-го международная юридическая фирма CMS совместно с аналитическим агентством Mergermarket узнали у 100 руководителей в сфере сделок M&A и корпоративных финансов их оценку текущих рыночных условий для проведения сделок M&A. Выборочно респондентов спрашивали и о том, что мешает M&A.
В итоге стало очевидно, что в 2010 г. сформировалась положительная динамика в сегменте M&A во всем мире. Общемировые объемы сделок M&A, по оценкам, выросли с 1,2 трлн евро в 2009-м до 1,6 трлн евро в 2010-м, при этом количество объявленных сделок увеличилось с 10 083 до 12 378. Ситуация на российском рынке в целом вполне коррелирует с общемировым трендом. В РФ совокупный объем этих сделок за тот же период вырос с 17,80 до 51,92 млрд евро, а число объявленных сделок – со 165 до 213. Впрочем, несмотря на общую позитивную картину на нашем рынке, объем прямых инвестиций в российские активы остается небольшим, и на протяжении 2010 г. было объявлено всего лишь о 16 сделках, связанных с прямыми инвестициями. Наибольшая доля совершенных в 2010 г. сделок приходится на энергетическую отрасль, горнодобывающую промышленность и сегмент коммунальных услуг (33%).
Ключевыми факторами, стимулирующими рост количества заключаемых сделок, стали: государственные инициативы (23%), приватизация (22%) и улучшение правового климата (17%). Однако результаты опроса продемонстрировали, что основными трудностями в РФ в развитии сферы M&A по-прежнему являются бюрократические проволочки и несовершенство законодательства. Данные исследования показывают, что на эти факторы приходится 29 и 20% от общего спектра существующих проблем.
Что касается прогнозов респондентов на 2011 г., то 79% ожидают улучшения экономической ситуации в целом. При этом 74% участников опроса прогнозируют увеличение объема иностранных инвестиций (по сравнению с 60% в предыдущем году).
Характерно, что около четверти респондентов (23%), принявших участие в опросе, посвященном перспективам сегмента M&A, полагают, что в течение 2011 г. основной движущей силой на отечественном рынке слияний и поглощений будут являться госпроекты. Более одной пятой респондентов считают, что значительная часть сделок в этом году придется на корпоративный сектор, прежде всего потому, что многие компании значительно улучшили свое финансовое положение и готовы к активному участию в консолидации соответствующего рынка. Стоит отметить, что, хотя огромное количество российских компаний перешло в собственность кредиторов в результате обмена долгов на акции, большинство не относит сделки M&A с проблемными активами к ключевым факторам, стимулирующим деловую активность на рынке в 2011 г. Так считают менее одной десятой респондентов, и это намного меньше, чем в прошлом году, когда таково было мнение каждого четвертого.
Подписывайтесь на нас:
Еще по теме
В 1920-х сонный городок Ист-Милкрик в фермерском округе американского штата Юта стал центром бума высоких по тем временам технологий. На местной фабрике фирмы Натаниэла Болдуина The Baldwin Radio Company работали больше 150 человек, производивших разнообразные аудиоустройства, включая Baldy Phones – то, что многие считают первой моделью наушников на коммерческом рынке. Прибыль исчислялась миллионами долларов в год. Впрочем, этот успех не спас Натаниэла Болдуина от разорения и тюрьмы.
«Город контрастов», как говаривала в известной комедии героиня Нонны Мордюковой, – это не про Люксембург.