архив

Дочки-матери

В ПОЛНОЧЬ 21 августа закончился обмен акций РАО «Норильский никель» на акции ОАО «Горно-металлургическая компания «Норильский никель». На пресс-конференции, посвященной этому событию, совмещающий должность заместителя генерального директора РАО с должностью зама генерального директора ГМК Алексей Жданов усомнился было в том, будет ли эта скучная тема интересна журналистам, но те его успокоили – дескать, еще как будет. За обменом внимательно следят и в России, и за границей: «Норильский никель» – один из флагманов мировой металлургии. Недавно авторитетное английское издание Metal Bulletin опубликовало рейтинг производителей цветных металлов. По итогам 2000 года «Норильский никель» занял 3-е место, уступив только Alcoa и Anglo American. Его объем производства составил $5,206 млрд против соответственно $5,568млрд и $5,485 млрд. Кстати, на четвертом месте с большим отрывом следует «Русский алюминий», стоимость продукции которого оценивается в $3,315 млрд. Сейчас, когда обмен закончен, около 97% акций РАО было обменено на акции ГМК. По словам Жданова, 17,5% акций РАО принадлежит иностранным акционерам – юридическим лицам, примерно 8 – 10% находится у российских физических лиц, 4% – у российских же юридических лиц. Еще около 17,5% находится в перекрестном владении: РАО хоть и дочерняя компания ГМК, но владеет 17,5% акций ГМК. Правда, это обстоятельство будет ликвидировано, как говорит г-н Жданов, не позднее I квартала 2002 года. По мнению вице-президента по развитию инвестиционной группы «Атон» Александра Агибалова, ликвидация перекрестного владения важна прежде всего для миноритарных акционеров ГМК. Если этого не сделать, считает он, то после конвертации 97% акций РАО в акции ГМК «Норильский никель» руководство РАО, которое представляет интересы главного акционера («Интерроса»), сможет распоряжаться 17,5% акций ГМК. Это значит, что доля миноритарных акционеров сократилась бы на 12 – 15% по сравнению с тем, что они имели в РАО. После ликвидации перекрестного владения, т. е. 17,5-процентного пакета акций, доля миноритарных акционеров сократится лишь на 5%. Иными словами, в первом случае доля миноритарных акционеров в капитале ГМК составит 30 – 33%, во втором, после ликвидации перекрестного владения, – 37 – 40%. По словам Жданова, остальные акции (а это контрольный пакет) – у «Интерроса». По оценке г-на Агибалова, «Интеррос», чья доля в РАО составляла 55%, после ликвидации перекрестного владения получит только 40% ГМК. Но это не означает, что его доля и на самом деле уменьшится, поскольку Norimet (компания Norimet Limited была приобретена РАО «Норильский никель» в обмен на 37,9% акций ОАО «Норильская горная компания», переименованного в ГМК «Норильский никель», –«Ко») и «Интеррос» – аффилированные структуры. Г-н Жданов утверждает, что в структуре капитала РАО ничего особенно не изменилось. «Нет того, чтобы кто-то не имел блокирующего пакета – и получил бы его, или наоборот», – говорит г-н Жданов. Впрочем, это относится только к «дочке» – РАО, но никак не к материнской теперь уже ГМК. «Если сравнивать «Горку» до начала обмена и после, то мы увидим принципиальную разницу. От 100-процентной «дочки» непубличной компании – до публичной материнской компании». На этом реструктуризация не заканчивается. Сейчас, по словам г-на Жданова, идет нуднейшая работа по избавлению РАО от непрофильных активов. «Пытаемся найти компании, акционерами которых мы почему-то являемся, а почему – уже никто не помнит», – признается он. Если же говорить об активах профильных, то с ними тоже не все понятно. У РАО нет производственных активов, только акции (все производство сосредоточено у ГМК), и пока не решено, будут ли они переданы в ГМК. Ясно только, что грядут большие перемены. «Всю корпоративную структуру РАО и ГМК мы будем пересматривать, – говорит начальник управления по работе с корпоративным капиталом РАО Денис Морозов, – чтобы подводить центры прибыли к ГМК». По его словам, перегруппировка активов обязательно будет, и о ней «объявят дополнительно». Целей, ради достижения которых была начата реструктуризация, несколько. Похоже, что хозяин «Интерроса» Владимир Потанин и новый руководитель «Норильского никеля» Михаил Прохоров не только добиваются повышения капитализации «Норильского никеля», но и страхуются от передела собственности. По мнению Александра Агибалова, одной из основных причин, заставивших основного акционера РАО начать реструктуризацию, стало стремление снизить политические риски. Напомним, что год-два назад на «Норильском никеле» шли бесконечные проверки. Комиссия ФКЦБ искала нарушения, сделанные в ходе приватизации предприятия. Депутат Митрофанов подготовил даже законопроект об отмене приватизации РАО, однако Госдума его отклонила. Но у хозяев «Норильского никеля», должно быть, остался неприятный осадок. «Перевод активов на другое предприятие группы, вероятно, позволит в будущем исключить подобные риски», – говорит г-н Агибалов. То есть, конечно, пересмотреть результаты и вернуть РАО родине можно будет в любой момент, вот только оно к тому времени станет структурой абсолютно декоративной. Эдакой потанинской деревней.