Долговой прием
Итоговые показатели банковской системы за первый квартал 2004 года вполне соответствовали ожидаемым. Традиционное замедление темпов роста бизнеса в начале года позволило банкам за три месяца заметно повысить свою капитализацию.
Корпорация монстров
Как и в прошлом году, катализатором роста банковского бизнеса выступали не только и не столько кредиты, сколько негосударственные ценные бумаги, доля которых в активах банков за три месяца увеличилась почти на 1% (то есть объем банковского портфеля акций, облигаций и векселей в первом квартале текущего года увеличивался почти вдвое быстрее, чем в прошлом году). Причина – бурный рост котировок ценных бумаг корпоративных эмитентов (индекс РТС за три месяца вырос на 180 пунктов, что составляет более 30% от его значения на начало 2004 года). Можно утверждать, что портфель ценных бумаг банков становится более рыночным: доля векселей, традиционно наиболее популярной ценной бумаги, в общем объеме негосударственных ценных бумаг продолжает снижаться: на начало апреля она составляла немногим более 46% (два года назад этот показатель достигал 70%).
Отметим, что бумаги корпоративных эмитентов приобретались за счет ликвидных активов и вместо государственных ценных бумаг, доходность которых продолжала оставаться на достаточно низком уровне. В первом квартале наблюдалось номинальное сокращение ликвидности – более чем на $1,5 млрд (или на 5%). Однако это не повод бить тревогу, поскольку в основном сокращение ликвидности произошло за счет «рассасывания» на счетах в ЦБ излишков денег, образовавшихся к концу прошлого года (на корсчете и депозитах в Банке России находились почти 400 млрд руб., то есть более 7% всех активов банков).
В кредитных операциях банковской системы продолжается рост займов населению. В первом квартале нынешнего года их объемы (в долларовом исчислении) росли в два раза быстрее, чем кредиты предприятиям. В результате к апрелю граждане получили в банках кредитов на сумму более $12 млрд, а их доля в общем объеме кредитов, выданных нефинансовому сектору российской экономики, превысила 12%.
Для такого бума потребительского кредитования есть несколько основных причин. Во-первых, доходы, а значит, и платежеспособность населения неуклонно повышаются, (в первом квартале 2004 года реальные доходы населения выросли на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года). Следовательно, растет клиентская база. Во-вторых, ставки кредитования населения выше, что позволяет отыгрывать банкам более высокие удельные издержки (по данным Банка России, средняя ставка по кредитованию физических лиц в рублях по наиболее популярным кредитам от шести месяцев до одного года за первый квартал составляла 22%, а предприятий – 15%). Наконец, пока удается сохранять высокое качество кредитов (доля просроченных кредитов для населения на начало апреля составляла менее 1,3%, а по предприятиям – более 1,7%). Впрочем, настоящая проверка качества еще впереди. Конкуренция (уже во многих крупных магазинах можно встретить представителей сразу нескольких банков) заставляет финансовые институты брать на себя все более высокие риски, а отсутствие единой системы кредитных историй допускает наиболее активным гражданам кредитоваться сразу в нескольких местах.
Все это позволило банкам завершить квартал чрезвычайно успешно. По нашим оценкам, чистый доход банковской системы составил более 47 млрд руб., что практически повторяет рекордный показатель первого квартала предыдущего года. Основу традиционно составляют доходы от вложений в ценные бумаги и процентная маржа. Результат мог бы стать и выше, если бы не заметное увеличение резервов (их прирост за квартал более чем в полтора раза превысил среднеквартальный показатель 2003 года), которое было вызвано некоторым ужесточением порядка их формирования.
Именно прибыль обеспечивала прирост собственных средств банков: заметного увеличения уставного капитала в рассматриваемый период не наблюдалось, что, впрочем, вполне характерно для начала года. Но и прибыли оказалось вполне достаточно, чтобы рост собственных средств не намного отстал от роста активов – отношение капитала к активам удерживается на уровне выше 14%.
Структура ресурсной базы банковской системы за квартал почти не претерпела изменений. Продолжался рост объема депозитов населения, которые увеличились почти на 6% в реальном выражении. При этом именно население оказалось наиболее чувствительным к укреплению рубля. За январь – март объем рублевых вкладов увеличился на 160 млрд руб., а валютные вклады, хотя и незначительно (менее чем на $100 млн), но сократились. Впрочем, изменившаяся курсовая динамика наверняка заставит население открывать долларовые депозиты. Отметим также, что Сбербанку пока не удалось приостановить неблагоприятную тенденцию снижения своей доли на рынке частных вкладов: его доля в депозитах населения к концу квартала, по нашим оценкам, снизилась с 64% до 62%.
Средства корпоративных клиентов росли пропорционально пассивам в целом. Немного снизилась доля выпущенных банками долговых обязательств (облигаций, сертификатов и векселей), поскольку в первом квартале значительных размещений было немного.
Закон и порядок
Среди действий регулирующих органов на первое место следует поставить начало работы системы страхования вкладов населения. Уже в январе были опубликованы нормативные требования, которые, хотя и ввели новые и несколько ужесточили некоторые действующие нормативы, но, по нашей оценке, являются выполнимыми для большинства банков, работающих с физическими лицами (а таковых в нашей банковской системе 90%). До середины года необходимо подать заявки на вступление в систему страхования. Одновременно с этим будут проходить проверки ЦБ. Уже в июне в некоторых банках они будут завершены. По мнению руководства Банка России, процедуру проверки могут не пройти до 300 банков, (то есть четверть от всех кредитных организаций, имеющих право на работу с физическими лицами). Однако, по нашей оценке, сокращения объемов вкладов не произойдет, поскольку в основном это мелкие банки, не работающие на рынке, а обслуживающие преимущественно «своих» клиентов.
Система страхования, наоборот, может дополнительно привлечь вкладчиков. В соответствии с действующим законом система страхования вкладов заработает в полной мере весной следующего года. Отметим, что если бы эта система уже функционировала, напряженность вокруг ситуации с Содбизнесбанком была бы намного меньше. По нашей оценке, это событие (отзыв лицензии у банка за определенные нарушения законодательства) вполне рядовое.
В сфере нормативного регулирования банковской деятельности стоит отметить новую редакцию инструкции об обязательных нормативах. С одной стороны, ряд нормативов отменен (особенно важным мы считаем отмену ограничения на кредитование одного заемщика, с которым у многих, в том числе у крупных банков возникали проблемы, а также ослабление ограничений по инсайдерам и акционерам). С другой стороны, вводится требование обязательного ежедневного соблюдения нормативов. Впрочем, отчитываться каждый день не придется (иначе Банк России просто захлебнется в документации), да и реальные санкции последуют за нарушения нормативов в течение семи и более операционных дней.
Политику ЦБ можно назвать скорее упорядочивающей, чем ужесточающей. Проверки на предмет вступления в систему страхования – это скорее инвентаризация, нежели чистка (хотя, конечно, первое не исключает второго). Подтверждением этому служит и прозвучавшее в выступлениях ряда руководителей ЦБ намерение отказаться от требования ко всем действующим банкам обязательно достичь к 2007 году величины капитала в 5 млн евро.
Наряду с этим каких-либо заметных действий, стимулирующих кредитную активность банков, не предпринимается. В частности, до сих пор нет системы рефинансирования кредитов. Нормативы для банков, желающих выпустить ипотечные облигации, фактически смогут выполнить только специализированные финансовые институты. Не происходит заметного снижения издержек, возникающих вследствие выполнения банками несвойственных функций. Яркий пример – обязанность банков контролировать кассовую дисциплину клиентов. А ведь снижение издержек является важным конкурентным ресурсом российских кредитных организаций.
В ближайшее время в российской банковской системе больших потрясений мы не ждем. Событиями года, по всей видимости, станут переход на международные стандарты финансовой отчетности и вступление значительного числа банков в систему страхования вкладов. Будут продолжаться процессы укрупнения – как на уровне банков-лидеров (практика показывает, что между принятием решения об объединении и фактическим объединением может пройти год и более), так и на уровне регионов. При этом основной упор будет сделан не на открытие новых филиалов или покупку существующих банков, а на организацию дополнительных офисов и кассовых узлов, способных при минимальном количестве персонала осуществлять все самые популярные банковские операции.
Важным сегментом банковского рынка останутся корпоративные клиенты, однако значимых изменений здесь ожидать сложно. В то же время начнет активно расширяться потребительское, а вместе с ним и ипотечное кредитование – прежде всего за счет привлечения новых клиентов. Это, в свою очередь, может привести к увеличению доли просроченных кредитов. Тем не менее, по нашим оценкам, российская банковская система сохранит достаточно высокие темпы роста, и к концу текущего года ее активы могут достигнуть 44% ВВП, а кредиты предприятиям и населению – 22% ВВП. Возможности для дальнейшего роста отнюдь не исчерпаны.
Подписывайтесь на нас:
Еще по теме
