Финансовые реки повернули вспять

Нынешней весной крупнейшие российские банки, пожалуй, впервые после моратория на выплату внешних долгов осенью 1998 года развили невероятную международную финансовую активность. Вот вам наглядное тому подтверждение: в течение весенних месяцев у крупнейших российских банков заметно возросли обороты по корреспондентским счетам с зарубежными банками.

Так, например, у Автобанка (23-е место в списке крупнейших российских банков) среднемесячный оборот по корсчетам в банках-нерезидентах в марте - апреле достиг почти $700 млн (подавляющая часть из которых, кстати, приходится на Bank of New York). Примерно столько же проходит по зарубежным корсчетам Международного промышленного банка (4-й в списке крупнейших) - $600 млн. Альфа-банк (3-е место в нашем списке) довел размеры средних остатков на счетах в банках-нерезидентах до $1,15 млрд. Велик оборот по корсчетам в банках-нерезидентах и у МДМ-банка (7-е место) - примерно $2,5 млрд в среднем на протяжении января - апреля. Чуть побольше - $2,8 млрд в месяц - составляют обороты у Росбанка (16-е место). И это при том, что примерно 25% активов банка представляют собой кредиты компаниям-нерезидентам. Однако безусловными фаворитами участия в международных финансовых операциях среди российских банков являются Газпромбанк (5-е место) и Внешторгбанк России (2-е место). По зарубежным счетам последнего среднемесячный оборот в марте - апреле составил не менее $9 млрд (из них ежемесячно около $7 млрд оборачивается через BoNY). Правда, средний размер остатков по счетам относительно невелик - не более $400 млн. Через зарубежные корсчета главного расчетного банка "Газпрома" ежемесячно проходит не менее $8 млрд (основные обороты проходят через Bank of New York, Banque Nationale de Paris и DresdnerBank). Большая часть остатков Газпромбанка находится на счетах в дочернем венгерском банке Altalanos.

Казалось бы, объяснение новому экономическому "феномену" лежит на поверхности. Доходы главных клиентов крупнейших российских комбанков - сырьевых экспортеров устойчиво росли на протяжении всего первого квартала. Соответственно увеличению оборотов по корсчетам в банках-нерезидентах способствовали, с одной стороны, рост объема экспорта, а с другой - желание компаний-экспортеров и внутренних производителей оставить выручку за рубежом. То есть с ростом доходов, как и в прежние годы (1995 - 1997), увеличился и отток капитала из страны.

Между тем это утверждение объясняет ситуацию лишь отчасти. Отток капитала через российские банки не объясняет, например, почему наряду с ростом оборотов по зарубежным корсчетам в марте - апреле эти же банки активно выдавали кредиты в рублях тем, кто (если следовать описанной выше логике) вывозит заработанные капиталы за рубеж. По итогам первого квартала доля долгосрочных кредитов (то есть более чем на год) в совокупных банковских активах возросла более чем в три (!) раза и составляет не менее четверти всех кредитов, выданных сегодня российскими банками отечественным предприятиям. Причем прирост доли долгосрочных кредитов происходил исключительно за счет 30 крупнейших банков нашего списка.

Предположение о массивном вывозе капитала из страны на протяжении первых весенних месяцев входит в противоречие и с другим фактом. Ежемесячный объем инвестиций российских предприятий в основной капитал возрос, по оценкам экспертов Минэкономики, за февраль - апрель на 13,2 млрд руб.: с 43 млрд руб. в январе до 56,2 млрд руб. по итогам апреля. Этот прирост инвестиций, как свидетельствует наша банковская статистика, происходил в основном за счет долгосрочных кредитов российских банков. Кажущаяся "несогласованность" экономических явлений исчезнет, если мы предположим, что на самом деле весной российские банки вовсе не вывозили капитал клиентов через корсчета, а наоборот, служили каналами для возврата части ранее вывезенных активов, чтобы инвестировать их (в том числе и в основной капитал) внутри страны. Тем более что так оно, скорее всего, и было.

Дело в том, что для возврата спрятанной в офф-шорах прибыли вовсе не обязательно ввозить этот капитал обратно в страну физически - переводить средства из-за рубежа на свои банковские счета внутри страны. Для этого вполне достаточно внести от имени своей офф-шорной компании сумму на счет, открытый на имя банка-агента в банке-кредиторе. Разумеется, оба последних связаны друг с другом корреспондентскими отношениями. Но даже если прямых корреспондентских отношений не установлено, то депонирование суммы может быть осуществлено на корсчете российского банка в крупном международном банке, с которым у банка-агента установлены корреспондентские отношения. Деньги, внесенные на этот зарубежный счет, замораживаются: они служат залоговым обеспечением кредита, который российский банк выдает своему клиенту уже в России (и, как правило, в рублях). Таким образом, российские инвесторы получают вывезенные когда-то активы обратно, а официального движения по счету капиталов в платежном балансе не происходит. К тому же такая схема обеспечивает высокую степень конфиденциальности операции: о том, из какого именно офф-шора деньги поступили в залог на зарубежный счет, не знает даже сам банк, выдающий кредит (об этом ведает лишь банк-агент, от имени которого и внесен залоговый депозит).

В дальнейшем российский "заемщик" просто-напросто не погашает кредит (который официально берется, как правило, на аффилированную фирму), а банк получает в свое распоряжение залоговый депозит за рубежом. Впрочем, если российский клиент не желает "мараться" при учреждении сомнительных подставных контор, он может получить кредит напрямую на свое имя и впоследствии пролонгировать его сколь угодно долго (например, каждый год). Принцип действия схемы нелегального ввоза капитала в Россию представлен ниже. Разумеется, схема не объясняет всех нюансов операции. У каждого из перечисленных выше российских банков есть свое know-how по минимизации стоимости такого трансферта. Ведь российскому банку приходится вносить резервные суммы за якобы выданный кредит, что делает цену репатриации капитала довольно высокой и рентабельной лишь для больших объемов ввоза капитала. Поэтому естественно, что теневым ввозом капитала в страну занимаются лишь крупнейшие российские банки, которые могут позволить себе осуществлять "псевдокредитование" в столь больших объемах. Так что в ближайшие месяцы мы, скорее всего, будем по-прежнему наблюдать странный рост оборотов по зарубежным корсчетам с одновременным массированным наращиванием кредитов так называемому реальному сектору.

Принципиальная схема полулегального ввоза капитала в Россию.

• крупный международный банк
• компании, контролируемые российским инвестором
• как российские деньги возвращаются в страну