Фондовая утопия
Российский фондовый рынок в ближайшие девять лет может утроить свою капитализацию – стоимость всех публичных компаний вырастет с нынешних $800 млрд до $3 трлн. Это позволит отечественному рынку подняться с тринадцатого на четвертое место в списке крупнейших национальных торговых площадок. Такой прогноз сделали эксперты НАУФОР и Центра развития фондового рынка (ЦРФР), представившие «Идеальную модель развития фондового рынка России до 2015 года». «Мы не ставили перед собой целью прогнозирование, реальные показатели зависят от многих факторов, в том числе лежащих за пределами фондового рынка», – пояснил «Ко» председатель правления НАУФОР Алексей Тимофеев. – Нашей задачей было создание своего рода «дорожной карты» – обозначить ориентиры, оглядываясь на которые можно будет судить об успешности усилий по развитию национального фондового рынка». Вполне возможно, что отечественный рынок к 2015 году и не достигнет тех целевых ориентиров, которые указали в НАУФОР. «Развитие можно считать успешным, если наш рынок выйдет по капитализации не на 4-е, а например, на 5-е или на 6-е место», – считает Тимофеев.
Участники рынка крайне скептически отнеслись к прогнозам НАУФОР. «Сейчас можно с достаточной долей вероятности строить прогнозы на три года, но планировать на девять лет, по-моему, бессмысленно», – говорит начальник аналитического отдела ИК «БрокерКредитСервис» Максим Шеин. «Непонятно, что к 2015 году будет с ценами на нефть, с покупательной способностью доллара», – продолжает вице-президент управления акций Citigroup Сергей Суверов. Шеин не исключает, что монетарные власти США в ближайшее время могут пойти на значительную девальвацию доллара, в этом случае капитализации в $3 трлн российский рынок достигнет в следующем году, а к 2015-му будет взята планка в $10 трлн. «Может произойти все, что угодно, очень сложно строить прогноз на столь отдаленную перспективу», – соглашается Суверов.
Если ни с курсом доллара, ни с ценами на нефть ничего глобального не произойдет, то, чтобы достичь заявленной НАУФОР планки в $3 трлн, российскому фондовому рынку достаточно будет расти всего по 13% в год. Напомним, что только в прошлом году индекс ММВБ поднялся на 83%, а в январе – сентябре 2006 года – еще на 40%. Однако в последнее время рост происходил в основном за счет повышения капитализации ведущих добывающих компаний, в итоге достигших своей справедливой оценки. Поэтому капитализация рынка в ближайшие годы будет зависеть от новых эмитентов, полагает Суверов.
Очевидно, что утопические мечтания о «коммунизме на отдельно взятой бирже» стали результатом последних двух благополучных лет, когда фондовый рынок рос вслед за ценами на нефть. Стоит произойти кризису – как не замедлят появиться прямо противоположные, «антиутопические» прогнозы. 20-процентное падение цен на нефть за последние два месяца и отрицательный рост фондового рынка в сентябре стали первыми тревожными сигналами, которые должны охладить пыл НАУФОР.
Подписывайтесь на нас:
Еще по теме
