Инфляция возвращается: как бизнесу защитить маржу и не потерять покупателя
Фото: Александр Авилов / Агентство «Москва»
По данным Банка России, в сентябре ценовые ожидания бизнеса снова, уже третий месяц подряд выросли — до 22,7 пункта. Выше в этом году этот показатель был только в первом квартале. Компании ожидают, что в ближайшие три месяца отпускные цены поднимутся на 7%, причем сильнее всего опасаются этого компании энергетической отрасли. А вот представители многих близких к конечному покупателю направлений свои ожидания, наоборот, снизили. По сути, давление на рынок копится в начале цепочки создания стоимости, и постепенно оно неизбежно распределится по ней целиком. Что в такой ситуации делать бизнесу — рассуждает финансист, кандидат экономических наук Кирилл Кучинский.
Что происходит с ценами
Несмотря на то, что в сентябре Банк России решил не снижать ставку впервые за полтора года и намекнул на возможное ужесточение политики, ожидания бизнеса продолжили расти. Тем не менее сейчас регулятор попал в ловушку, потому что главные факторы инфляции носят немонетарный характер. Банку России и раньше приходилось сдерживать щедрую бюджетную политику, на которую он не мог повлиять, но теперь сюда прибавились и высокие цены на топливо.
С начала года бензин подорожал на 21%, и сам ЦБ оценивает вклад топливного рынка в инфляцию в 0,8 п.п., а с учетом вторичных эффектов — вплоть до 1,5 п.п. по итогам года. Сдержать цены на горючее с помощью ключевой ставки нельзя, и приходится лишь адаптироваться к условиям, чтобы не разогнать ожидания еще выше. Кроме того, с 1 октября коммунальные платежи вырастут в среднем на 10%, что разово ускорит инфляцию на 0,7 п.п., а рухнувший на 20% за лето курс рубля добавит еще 1 п.п.
В итоге инфляция по итогам года будет намного выше как цели Банка России в 4%, так и прошлых прогнозов. Бизнес за несколько месяцев столкнулся с резким ростом расходов сразу по всем направлениям, и ему придется искать способы закрыть эту дыру.
При этом нельзя просто переложить рост цен на покупателя, потому что его ресурсы тоже не бесконечны, и он может просто отказываться от приобретения новых товаров и услуг. Поэтому рост розничного оборота значительно замедлился, и в сентябре траты населения оказались на 3% ниже августа. Покупатели начинают урезать регулярные расходы, и если просто повысить цены, можно остаться вообще без продаж.
Снижение спроса распространяется на весь бизнес, даже на промышленность, где нормальным спрос на свою продукцию назвали лишь 36% предприятий, хотя весной 2024 года их было 80%. На складах растут избыточные запасы готовой продукции, которую некуда деть, и прибыль компаний снижается, а каждая третья фирма работает в убыток.
Вариантов сохранить маржу у компаний почти не остается, им придется полагаться на автоматизацию и интенсификацию. Выручку нужно наращивать с уже имеющихся сотрудников и мощностей, потому что расти за счет найма при историческом минимуме безработицы уже не получится.
Действительно сократить издержки и повысить выручку могло бы более активное использование ИТ и, особенно, искусственного интеллекта, по крайней мере в тех сферах, где это возможно. Например, «Магнит» сообщил о росте производительности на рутинных задачах на 15% благодаря ИИ, и даже в промышленности есть запас роста благодаря возможности увеличить роботизацию, которая в России сильно отстает от среднемирового уровня. Тем не менее такие программы требуют серьезных инвестиций, которые неясно, как получить.
Как защититься бизнесу
Проблема в том, что компании не могут просто спрятаться под камень и дождаться снижения ключевой ставки, откладывая все важные решения далеко на будущее. Рассчитывать на скорое появление дешевых кредитов не приходится, потому что ниже 10% ключевая ставка опустится, скорее всего, только в 2028 году. Придется строить бюджет с учетом всех трудностей, и гораздо проще считать, что они просто никуда не денутся, чем впустую надеяться на чудо.
Компаниям следует пересмотреть инвестпрограммы и исходить из того, что ставка останется высокой, на уровне 13% для долгосрочных займов. При такой цене денег пятилетний проект оправдывает себя, только если окупится за 3,5 года. Если же новые начинания будут окупаться дольше, разумнее их отложить на лучшие времена. При этом нужно учитывать возможность обслуживания новых проектов под санкциями и учитывать в издержках все наценки за доставку и платежи.
Из-за дорогих кредитов также не стоит закупать весь объем с отсрочками. Каждая из них делает поставщика, по сути, бесплатным кредитором клиента, а банки смягчать требования не собираются, из-за чего компании окажутся между молотом и наковальней.
Разумнее всего сейчас будет пересчитать себестоимость всей продукции с учетом стоимости топлива и высокого курса доллара, а затем вычислить маржу по каждой позиции и каждому клиенту, чтобы найти убыточные. При этом в любом случае нельзя повышать цены на тот ассортимент, который важен для потребителя и по которому он сравнивает компанию с конкурентами, и сделать дороже можно только уникальные товары и услуги, которые они не смогут быстро заменить. Рост цены на них всего на 1% может увеличить прибыль сразу на 11%, так что этого будет вполне достаточно, чтобы не уйти в убыток. А для чувствительной к цене аудитории можно запустить упрощенную линейку, чтобы удержать клиентов, даже если она не будет приносить прибыли.
Кроме того, не стоит забывать, что и ваши поставщики тоже не хотят лишаться клиентов. С ними вполне можно договориться о заморозке цен или о специальных условиях, ведь для них это будет гораздо выгоднее вашего полного отказа от сотрудничества из-за невыгодного контракта. И, конечно, стоит освободить оборотный капитал и найти свободную ликвидность, на которой можно заработать на уровне ключевой ставки.
Еще по теме
