Конкурсный отбор

В правительстве наконец определились с условиями конкурса на крупнейшие нефтяные месторождения из фонда нераспределенных недр – имени Требса и Титова. Нефтяникам пошли навстречу, снизив стартовую сумму более чем в три раза. Теперь главный вопрос – будет ли конкурс экономическим или победитель уже определен?

Конкурс на месторождения им. Требса и Титова должен был состояться еще два года назад. Однако тогда в правительстве сочли, что во время кризиса компаниям будет не до таких крупных проектов, поэтому его проведение было отложено. Глава Минприроды Юрий Трутнев начал плавно активизировать нефтяников в этом году. Все крупные компании оправились от кризиса, нефть опять стала стремительно расти в цене, поэтому время для распродажи недр наступило идеальное. Тем не менее в высказываниях Юрия Трутнева никакой конкретики, ожидаемой нефтяниками, не содержалось. Он говорил, что конкурс, «скорее всего, состоится в IV квартале», а сумму, которую необходимо будет заплатить за право разработки, не называл даже приблизительно.

«У отечественных нефтяных компаний давно не было таких больших проектов, последний из них – это Ванкор, на котором работает «Роснефть», – отмечает аналитик «Тройки Диалог» Валерий Нестеров. Во сколько обойдется разработка месторождений Требса и Титова, сейчас сказать невозможно, считает аналитик Банка Москвы Денис Борисов. Он готов дать лишь приблизительную оценку – порядка $10 млрд. Но не исключено, что сумма окажется гораздо большей. Например, когда «Роснефть» в 2006 г. только приступала к разработке Ванкора, она оценивала ее в $4 – 5 млрд. Но потом, по выражению президента компании Сергея Богданчикова, «Господь Бог послал дополнительную нефть», и инвестиции в проект выросли в два раза – до $10 млрд.

Ценовая политика
Минэнерго известно своей лоббистской деятельностью в пользу нефтяников. Но в этот раз министерство их сильно удивило, предложив назначить стартовый платеж в 60 млрд руб. Когда корреспондент «Ко» позвонил знакомому топ-менеджеру в одну из компаний, собирающихся участвовать в конкурсе, тот сначала переспросил, а потом присвистнул: «Ну, совсем они там загнули!»
Поручение провести расчет стартового платежа дал в начале лета вице-премьер Игорь Сечин. Вообще-то это дело Роснедр. Но со своими предложениями решило выступить и Минэнерго. В середине июля в аппарат Игоря Сечина пришло письмо от замминистра энергетики Сергея Кудряшова. В Минэнерго задумали создать новаторскую методику расчета, отличающуюся от методики Роснедр. Независимые эксперты, привлеченные министерством, предложили несколько вариантов. Проект имеет высокие показатели экономической эффективности, писал Сергей Кудряшов. Его внутренняя норма рентабельности составляет 16,3%. В зависимости от направления поставок месторождение можно оценить в 22,9 – 101 млрд руб. Кроме того, Миэнерго советовало определить размер платежа, исходя из стоимости сопоставимых сделок. Для сравнения оно напомнило о средней цене за право разработки месторождений в том же районе Тимано-Печорской плиты в 2004 – 2005 гг.: 27 – 39 млрд руб. Однако Минэнерго предлагает остановиться на средней цене – 60 млрд руб.
У аналитиков эта цифра вызывает удивление. По расчетам Валерия Нестерова, купив в этом году британскую Sibir Energy, «Газпром нефть» заплатила по $3,95 за баррель. Минэнерго же предлагает нефтяникам заплатить только за лицензию по $1,95 за баррель. «Но за эти деньги предлагалось только получить лицензию и начинать работать с нуля», – отмечает Валерий Нестеров. По его словам, наиболее приемлемая стоимость лицензии при текущей конъюнктуре на такие месторождения – $0,1 – $0,4 за баррель.
К примеру, лицензия за медное Удоканское месторождение, проданное летом 2009-го, обошлась Алишеру Усманову в 35 млрд руб., один из участков Верхнекамского месторождения калийно-магниевых руд достался в 2008 г. Камской горной компании (учреждена «Сильвинитом», «ВСМПО-Ависмо» и структурами Ланта-банка) за 35 млрд руб. Для нефтяников 18,17 млрд руб., установленных Роснедрами, – рекордная сумма. До сих пор самым дорогим считался Восточно-Сугдинский участок в Иркутской области, за него в 2006 г. «Роснефть» выложила 7,47 млрд руб., но стартовая цена была почти в 25 раз ниже. Недавно выставлен на аукцион Наульский участок в НАО с начальной ценой 7 млрд руб. (примерно $0,6 за баррель). Он будет продан в конце сентября.
Впрочем, у аналитика ИФД «Капиталъ» Виталия Крюкова есть объяснение столь высокой цены на участок им. Требса и Титова: «Таких месторождений у правительства уже не осталось, поэтому за них надо сейчас выручить как можно больше».
У Роснедр с их «классической» арифметикой цена лицензии оказалась гораздо меньшей – 17,3 млрд руб. Ее размер в агентстве определяли по методике, применяемой для расчета стартовой цены всех месторождений. Она учитывает размер запасов месторождения и среднегодовой размер налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ). Однако изначально Роснедра, по данным источников «Ко» в Минприроды, выступали за снижение платежа и вовсе до 5 млрд руб. В агентстве решили учесть тот факт, что разработчику придется с нуля создавать всю инфраструктуру. Но правительство такой вариант абсолютно не устроил, поэтому о нем, к сожалению нефтяников, пришлось забыть. В самом Минприроды к нефтяникам тоже оказались лояльнее, чем в Минэнерго: Юрий Трутнев оценивал стартовый платеж в $500 млн (15 млрд руб).

Кто куда
В итоге победил вариант Роснедр, и нефтяники выдохнули. Им удалось убедить Игоря Сечина в том, что стоимость лицензии надо снизить. Они напомнили и про отмену нулевых экспортных пошлин на восточносибирскую нефть, и про рост тарифов, и про вложения в инфраструктуру и социалку. Баррель запасов на Требса и Титова обойдется будущем владельцу в итоге примерно в $0,8. «Все-таки не худший вариант», – соглашается Валерий Нестеров.
В конкурсе намереваются принять участие почти все крупные российские нефтяные компании. «Роснефть» уже сообщила, что собирается бороться за месторождения. По сведениям «Ко», она хочет привлечь в проект иностранного партнера, однако какого именно, еще не определено. По одной информации, им может стать индийская ONGC. Но проект был бы интересен и американской Chevron, с которой «Роснефть» будет разрабатывать Вал Шатского в Черном море. «Зарубежнефть» также приняла решение об участии в конкурсе. А вот «Газпром нефть», «Башнефть», ЛУКОЙЛ и ТНК-ВР думают. Хотя, по словам источников «Ко» в компаниях, все они на конкурс все-таки пойдут. Только в «Сургутнефтегазе» не комментируют своих планов.

Ситуация с ЛУКОЙЛом заслуживает отдельного упоминания. В июне вице-президент компании Леонид Федун заявил, что «при нынешнем режиме у ЛУКОЙЛа нет шансов участвовать в таких конкурсах». Что он этим хотел сказать, не совсем понятно. Месторождения имени Требса и Титова отнесены к недрам федерального значения, то есть никаких ограничений это не накладывает. При этом американской Conoco принадлежит уже лишь 11,6% акций российской компании. Никаких проблем с получением лицензии на Южную Хыльчую у ЛУКОЙЛа в свое время не возникло, хотя тогда закон «О недрах» существовал в старой редакции. Сейчас добыча там вышла на свой пик, и месторождение является главным добывающим активом компании. Пока в ЛУКОЙЛе говорят, что окончательно решение по Требсу и Титову еще не принято. Но эксперты полагают, что ЛУКОЙЛ  – оптимальный вариант. «Компания уже разрабатывает совсем рядом Южную Хыльчую, построила все необходимую инфраструктуру, владеет единственной в районе трубой и терминалом. Поэтому ЛУКОЙЛ – наиболее подходящий кандидат», – считает Валерий Нестеров.
Вопрос инфраструктуры волнует всех. «Что делать с добытой там нефтью, неясно. Строительство трубопровода довольно обременительно в финансовом смысле», – говорит источник в одной из компаний. До магистрального трубопровода необходимо построить отрезок длиной приблизительно в 160 км, который, по разным оценкам, может обойтись еще в полмиллиарда рублей. «Хотя месторождение с такими запасами окупило бы и строительство трубы», – отмечает Денис Борисов.
Другой важный технический аспект – транзит добытого. Такую возможность имеет лишь ЛУКОЙЛ, остальным предстоит тянуть около 160 км трубы до поселка. Однако это может не решить вопроса: в магистральном трубопроводе просто не будет места. «Планов по расширению трубопроводной системы в этом месте нет, у нас трубы и так переполнены, так что каким образом компании собираются направлять нефть, мы не в курсе. Это их проблемы. Захотят, пусть финансируют расширение, мы вряд ли будем против», – заявил «Ко» источник в «Транснефти».
Финансовая сторона проекта не должна вызвать трудностей ни у одного из игроков. «Безусловно, такие богатые компании, как «Роснефть», ЛУКОЙЛ и «Сургутнефтегаз», имеют собственные средства. Но и у других с их поиском не будет проблем – выдать кредиты под такой проект желающие найдутся», – уверен Денис Борисов. «При сохранении текущих цен на нефть компании получают адекватный возврат средств на вложенный капитал при условии некоторых налоговых послаблений», – говорит аналитик инвестбанка «Открытие» Вадим Митрошин. По его словам, нефтяники сейчас продолжают инвестировать в новые месторождения, и средства на это у них есть. Вопрос о возврате вложений может встать лишь при падении цен до уровня примерно в $50 за баррель, но подобное развитие ситуации маловероятно.

Условные обязательства
 Финансовые возможности нефтяников  могут оказаться далеко не решающим фактором. Согласно процедуре проведения конкурса победителем должна стать компания, предлагающая наиболее оптимальные технические условия разработки проекта. И только если предложения окажутся примерно одинаковыми, будет учитываться сумма, которую претендент готов внести в качестве стартового платежа. Причем финансовые предложения будут направляться в Роснедра в запечатанных конвертах.
Никаких конкретных требований к недропользователю не предъявляется – нефтяники имеют возможность самостоятельно определить, каким образом они станут вести разработку. В распоряжении о проведении конкурса, подписанном 20 июня премьером Владимиром Путиным, только говорится, что предложения нефтяных компаний «должны обеспечивать наиболее полное извлечение запасов, содержать схему развития мощностей по транспортировке сырья и предложения о его переработке на собственных мощностях и реализации углеводородного сырья на товарно-сырьевой бирже».
Впрочем, появилось еще одно строгое условие. По информации «Ко», в аппарате Игоря Сечина в ходе подготовки конкурса родилась идея обязать перерабатывать определенное количество нефти с месторождений имени Требса и Титова на отечественных НПЗ. То есть компания, которой достанется лицензия, должна будет отправить на свои заводы 42% добытого «черного золота», а также реализовать на бирже еще 15%. «Таких условий в лицензионных соглашениях еще не существовало. Таким образом правительство надеется стимулировать переработку, но поможет ли это на самом деле – вопрос спорный», – считает Валерий Нестеров.

Нефтяники оказались весьма удивлены таким условием. Как известно, в последние 20 лет в нашей стране не было построено ни одного нового НПЗ, а существующие, которые модернизируются под новые техрегламенты, заполнены в основном под завязку. 42% от добываемой на месторождениях Требса и Титова нефти на пике – это более 4 млн тонн. «Что делать с этим условием, мы пока не поняли. Столько свободных мощностей на наших заводах нет», – сказали «Ко» в одной из пока еще сомневающихся по поводу участия в конкурсе компаний. «Чисто теоретически переработка сейчас важнее всего для «Башнефти», отказавшейся от давальческой схемы, но за счет собственных ресурсов она пока не в состоянии полностью заполнить свободные мощности», – рассуждает Денис Борисов. А Виталий Крюков полагает, что наиболее оптимальным вариантом с логистической точки зрения была бы переработка нефти с месторождений Требса и Титова в Киришах на заводе «Сургутнефтегаза», мощность которого планируется увеличить с 20 до 36 млн тонн в год. Впрочем, у компаний еще осталось пять лет, и не исключено, что ситуация с переработкой за это время как-то изменится. Однако «Сургутнефтегаз» – единственный добытчик, пока никаким образом не озвучивший свое отношение к конкурсу. Так же непонятно, как Роснедра и Росприроднадзор собираются следить за исполнением этого условия. «Каким образом правительство будет контролировать, с какого месторождения перерабатывается нефть – неясно», – говорит Денис Борисов. В Роснедрах этот вопрос не комментируют, но в некоторых компаниях уже уверены – отследить не получится. Поэтому вопрос, по их мнению, решаем.

Между политикой и экономикой
Чего можно ожидать от предстоящего конкурса? «Проект, конечно, больше подходит для тяжеловесов вроде «Роснефти», «Сургутнефтегаза», которые ко всему еще имеют некоторую политическую поддержку», – полагает Нестеров. Компании сейчас в неплохом положении, поэтому его вполне потянут, добавляет он. Но Денис Борисов считает, что на рынке есть игроки, которым прирост в добыче гораздо более необходим, тем более в масштабах Требса и Титова. «Газпром нефть», как известно, согласно своей стратегии, должна к 2020 г. добывать 100 млн тонн нефти в год, и от этой цифры она сейчас весьма далека. О желании участвовать в крупных проектах говорили и в «Башнефти», на базе которой строится ВИНК. Поэтому Денис Борисов считает, что компании «средней руки» также имеют шансы на победу, потому что для них она важнее, а значит, им подойдут почти любые условия. «Если, конечно, конкурс будет все-таки экономическим», – подчеркивает Борисов. «Если правительство будет последовательным и продолжит стремиться выжать из нефтяников максимум, лишая их налоговых льгот, то конкурс будет открытый и победит в нем тот, кто предложит больше всех», – говорит Валерий Нестеров. При этом эксперт не исключает, что может быть принято и политическое решение, и тогда вопрос необходимости выполнения условий, который сейчас так всех волнует, отпадет сам собой.
В компаниях о намерениях властей ничего не знают, но существует мнение, что конкурс организовывается в интересах «Зарубежнефти». Об этом «Ко» рассказали сразу несколько источников на рынке. За последнее время эта структура заметно укрепила свои позиции: получила долю в Харьяге, которая, кстати, тоже находится в Тимано-Печоре, и готовится к выходу на российский шельф. В самой «Зарубежнефти» эти предположения не комментируют. Источник же «Ко» в правительстве считает, что решение до сих пор не принято: «До последнего момента просто не было представления, под кого проводить конкурс. В итоге сочли, что тянуть больше нельзя, но окончательного решения на данный момент нет». Он уверен: раз наконец было решено конкурс проводить, то победитель уже есть.

Подписывайтесь на нас:

Еще по теме

архив

Большая прелесть маленьких кредитов

В Индии состоялось первое IPO компании микрокредитования.

архив

Простенько и со вкусом

Эспадрильи – легкие сандалии на веревочной подошве – изначально представляли собой рабочую обувь испанских крестьян и должны были уйти в прошлое с наступлением индустриальной революции.

архив

Инвесторы опасаются девальвации

Александр Потавин, главный аналитик БГ «Itinvest-Проспект»:

архив

Индикаторы указывают в разные стороны

Константин Юминов, аналитик RYE, Man & Gor Securities:

архив

Тяжелое небо

После кризисного для авиакомпаний 2008 года финансовые проблемы возникли почти у половины российских перевозчиков.

посмотреть еще