Курс — на безопасную гавань: Набиуллина назвала приоритеты российской экономики

Рост инфляции в России продолжится, если власти не компенсируют влияние дополнительных проинфляционных факторов на спрос и инфляционные ожидания. Именно этим глава Банка России Эльвира Набиуллина объяснила переход регулятора к жесткой денежно-кредитной политике во время своего выступления 31 октября на совместном заседании комитетов по финансовому рынку, по бюджету и налогам, а также по экономической политике Госдумы. По ее словам, только возвращение инфляции к 4% станет свидетельствовать о том, что российская экономика вернулась в «безопасную гавань». 

Глава Центробанка назвала ситуацию, которая складывается сейчас в российской экономике, новой для нее, однако, по ее словам, нынешние действия властей окупятся в будущем. Набиуллина указала на то, что устойчивый экономический рост невозможен при повышенной инфляции. Исходя из этого, ЦБ РФ продолжит добиваться достижения таргета в 4%, и никаких компромиссов допускаться не будет.

Она напомнила о тезисе, который используют оппоненты Банка России. По их мнению, лучше согласиться с инфляцией на уровне 8-9%, чем задушить экономический рост повышением ключевой ставки. «Все чаще звучат предложения: а зачем вообще снижать инфляцию до 4%, смотрите, какой хороший экономический рост при инфляции 8-9%, почему бы не продолжать так дальше», — отметила глава ЦБ РФ.

Однако инфляция является прямым вычетом из зарплат россиян, а зарплаты и доходы растут не у всех граждан страны, сказала Набиуллина. «И нам важно не допустить разгона инфляции, ведь от нее очень сильно страдают люди, доходы которых не растут или растут незначительно. Бизнес страдает от высокой инфляции ничуть не меньше, чем граждане, потому что рост издержек во многом одно из проявлений все той же инфляции. Это отражение острой борьбы между компаниями за все более дефицитные производственные ресурсы — труд, материалы, новое оборудование. И высокая инфляция может быть выгодна только тому бизнесу, чьи товары люди вынуждены будут покупать независимо от роста цен», — подчеркнула она.

Глава Банка России указала на то, что при высокой инфляции за бурным ростом экономики последует спад, о чем свидетельствуют примеры многих стран и российского прошлого в том числе.

«Высокая инфляция означает и непредсказуемую инфляцию. Это опасная иллюзия — считать, что повышенную инфляцию можно надежно удерживать в каком-то коридоре. Поэтому мы тут не собираемся делать никаких скидок по достижении нашей цели 4%», — отметила она.

По ее мнению, инфляция держится выше этого уровня уже четвертый год, и сейчас это нельзя списать на санкции или перестройку экономики. «Это именно результат того, что возможности предложения не успевают за ростом спроса. И в наших силах устранить этот дисбаланс», — считает глава ЦБ РФ. Набиуллина отметила, что влияние ключевой ставки на инфляцию по-прежнему действенно, но ее «эффекты размыты влиянием других факторов, что в итоге требует более сильного изменения ключевой ставки для того, чтобы достичь требуемого результата».

«Согласно нашему базовому сценарию, по итогам 2025 года годовая инфляция будет чуть выше нашей цели — 4,5-5%, а в 2026 году стабилизируется вблизи 4%, в пересчете на текущие темпы, месяц к месяцу, инфляция снизится до 4% раньше, в конце следующего года. Это будет свидетельством, что экономика вернулась в так называемую безопасную гавань», — сказала она.

Глава Банка России также предостерегла правительство РФ от расширения льготного кредитования, поскольку увеличить производство за счет низких кредитных ставок сейчас не получится. «Это можно сделать, только когда в экономике есть свободный ресурс, мы это сделали в пандемию», — напомнила Набиуллина. Однако сейчас очень мало свободных ресурсов — рабочих рук, оборудования, транспортных мощностей, поэтому из-за дешевого финансирования «появится острая конкуренция за них и рост цен на них и на конечную продукцию».

«Мы же должны добиться, чтобы умеренные ставки были доступны всем, а не только тем, кто получает льготы. И чем меньше будет льготных кредитов, тем скорее мы к этому придем», — заверила глава ЦБ РФ.

Жесткая денежно-кредитная политика сейчас не противоречит задачам по развитию экономики, над которыми работает правительство. Она позволяет сделать так, чтобы эти усилия «не ушли в свисток, не ушли в инфляцию, а работали именно на рост экономики». Данная политика защищает зарплаты россиян, их пенсии, пособия и сбережения от инфляции, заключила Набиуллина.