Миллер полюбил иностранцев
Чиновники используют ресурс «Газпрома» не только для политического давления на строптивых соседей из бывшего СССР, но и в качестве локомотива фондового рынка. Его акции всего за один день выросли на 7%. Индекс РТС установил новый рекорд – 1555 пунктов.
Причиной стала новая программа ADR «Газпрома». Теперь депозитарные расписки концерна будут состоять не из 10, а из 4 акций. Количество ADR вырастет, а ее стоимость снизится. Финансисты «Газпрома» уверены, что дробление ADR пойдет на пользу акциям. Расписки смогут покупать мелкие иностранные инвесторы, обороты с бумагами возрастут, и, соответственно, вырастет капитализация.
Рост рыночной стоимости «национального достояния», похоже, стал навязчивой идеей менеджеров монополии и чиновников. Три года назад компания стоила $20 млрд. Сейчас ее капитализация составляет $226 млрд. Десятикратный рост стал возможен благодаря давно обещанной либерализации рынка акций холдинга (эти бумаги торговались с ограничениями, в частности, иностранцы не имели права скупить более 20% акций). «Газпром» вышел на шестое место в списке самых дорогих «голубых фишек» мира, обогнав Royal Dutch/Shell (из нефтегазовых компаний дороже «Газпрома» только BP ($242 млрд) и ExxonMobil ($375 млрд).
Руководство монополии до сих пор считает «Газпром» «недооцененным». Как утверждает зампредправления Александр Медведев, стоимость компании увеличится до $300 млрд. Впрочем, ряд экспертов, преимущественно западных, считают, что капитализация «Газпрома» давно достигла максимума. Его акции растут в цене не за счет увеличения добычи или объемов продаж, а на искусственных операциях, проводимых с бумагами холдинга. По остальным финансовым показателям он серьезно уступает западным конкурентам. Dresdner Kleinwort Wasserstein (DrKW) оценил чистую прибыль «Газпрома» за 2005 год в $11,36 млрд. У Royal Dutch/Shell этот показатель превышает $23 млрд. По расчетам DrKW, аналогичного уровня «Газпром» достигнет не ранее, чем через три года, но только если цены на энергоресурсы сохранятся на высоком уровне.
Замглавы Центра политических технологий Алексей Макаркин говорит, что «Газпром» – это бренд России. Рост его капитализации зависит не столько от объективных факторов, сколько от амбиций руководства страны, которое намерено превратить самую крупную газовую компанию мира еще и в самую дорогую.
Эксперты называют еще одну причину того, что чиновники помогают «Газпрому» с увеличением капитализации. По словам миноритарного акционера холдинга, многие сотрудники профильных ведомств, от которых зависят решения относительно акций монополии, через сторонних брокеров сами играют на бирже. «Способствуя росту капитализации «Газпрома», они работают на свой карман, используя инсайд в корыстных целях», – утверждает собеседник «Ко». Эта версия косвенно подтвердилась в ноябре 2005 года после решения Госдумы о реформе рынка акций компании. По информации главы фракции «Родина» Сергея Глазьева, закон был пролоббирован крупными акционерами корпорации, в том числе и представителями «Единой России».
Подписывайтесь на нас:
Еще по теме
