архив

Не гладко даже на бумаге

В марте началась публикация годовых отчетов российских компаний по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО). На их основе аналитики будут давать рекомендации
по акциям, а инвесторы – принимать решения о вложениях. Но можно ли доверять этим отчетам?

 Существует множество как незаконных, так и вполне легальных способов манипулировать данными отчетности, чтобы представить ситуацию в компании лучше или хуже, чем она есть на самом деле. Выглядеть авантажнее компании стремятся, чтобы привлечь кредиты и инвестиции, а поплоше – чтобы не выплачивать налоги и дивиденды. «Подчистки» отчетов присутствуют в практике бизнеса в любое время, но в условиях кризиса руководители предприятий получают дополнительную мотивировку, чтобы делать хорошую мину при плохой игре.  

Вскрытие показало
О том, каких масштабов достигает приукрашивание отчетности в финансовом секторе, стало ясно после того, как государство в лице Агентства по страхованию вкладов (АСВ) стало санировать проблемные банки, которые до самого последнего момента пытались делать вид, будто у них все хорошо. Но вот во многие кредитные организации пришли «оздоровители», которые взялись выявлять масштабы доставшихся им проблем. Обнаружились крайне интересные вещи. Как заявил заместитель генерального директора АСВ Андрей Мельников, практически все проблемные структуры «рисовали» отчетность, причем среди наиболее часто фальсифицируемых показателей – размер потерь по ссудам. Как сообщили «Ко» в аудиторско-консалтинговой компании Tax Consulting UK, после прихода санаторов отчетность начала достоверно отображать качество активов проблемных
банков. В результате у «Российского капитала» по итогам октября просрочка по кредитам юрлицам выросла на 36%, по итогам ноября — еще на 50%.
У «Глобэкса» за октябрь сумма просрочки по корпоративным кредитам подскочила почти на 30 000%, за ноябрь — на дополнительные 33%. У «КИТ Финанса», который до октября показывал нулевую просрочку по этому виду активов, за ноябрь она увеличилась более чем на 8000%. Рост просрочки по корпоративным кредитам Собинбанка составил в октябре 136%, в декабре — 14,2%.
Даже Ярсоцбанк, не располагающий большим портфелем корпоративных кредитов и до ноября демонстрировавший ежемесячные темпы роста просрочки не более 2%, по итогам ноября показал прирост просроченной задолженности 26,1%. «Официальная отчетность Связь-банка недоступна, одна-
ко о масштабах бедствия свидетельствуют официальные заявления представителей ВЭБа о намерении увеличить капитал банка на 70 млрд руб.», – отмечает глава московского офиса Tax Consulting UK Эдуард Савуляк.
Еще одно «забавное» явление – в проблемных банках «неожиданно» обнаружились непроведенные клиентские платежи. По итогам 2008 года в отчетах Московского залогового банка (МЗБ) и «Московского капитала» отобразились непроведенные платежи по счетам юридических лиц: у МЗБ в декабре были неплатежи на 68,6 млн руб., у «Московского капитала» – на 1,14 млрд руб. Однако в октябрьской и ноябрьской отчетности этих банков непроведенные платежи зафиксированы не были. Весьма вероятно, что банки принимали платежки от клиентов, но не фиксировали их в своих месячных балансах. Неплатежи всплыли только после того, как в банки пришла временная администрация АСВ.

Ведь был солдат бумажный
Впрочем, существуют и совершенно легальные способы бухгалтерской «косметики». Они прежде всего связаны с отражением в отчетности ценных бумаг. Принадлежащие компании ценные бумаги и другие нематериальные активы могут довольно сильно изменять свою стоимость. Если они обесцениваются, компания терпит прямой убыток. Однако отражение убытка, наносимого подешевевшими финансовыми активами, – это сложное бухгалтерское искусство. В частности, отражение стоимости ценных бумаг в отчетности зависит от их классификации по оценочным категориям. А значит, не совершая никаких операций, а просто переводя в учете ценные бумаги из одной категории в другую, можно увеличить или уменьшить прибыль предприятия.
Все эти факты стали широко обсуждаться в связи с публикацией отчетности банка «ВТБ», портфель ценных бумаг которого составлял около 10% активов. Убытки ВТБ по МСФО за III квартал составили $369 млн, однако, как отмечают аналитики «ЮниКредит Секьюритиз», потери могли бы составить $510 млн, если бы банк сохранил прежние принципы бухгалтерского учета, привел стоимость своего портфеля акций в соответствие с их рыночной стоимостью, а также не изменил бы классификацию части своих долговых активов.
Еще больший интерес вызвала публикация отчетности ВТБ по российским стандартам бухучета (РСБУ). По итогам 2008 года банк получил рекордную прибыль в размере 26,3 млрд руб. Однако специалисты не спешили радоваться, называя эту прибыль «бумажной».
Как отметила аналитик ИК «Ак барс Финанс» Полина Лазич, еще на 30 ноября прибыль банка составляла всего 12,16 млрд руб. Таким образом, всего за один месяц этот показатель вырос на 116%. По словам аналитика, столь чудодейственный рост объясняется как раз переклассификацией ценных бумаг.
Годовая отчетность ВТБ по МСФО к моменту написания этой статьи еще не была опубликована, но эксперты уверены, по РСБУ результаты деятельности ВТБ гораздо лучше, чем по МСФО. Хорошо, если по МСФО банк выйдет на безубыточность.
«Принципиальное отличие отчетности по МСФО от отчетности по РСБУ в том, что международные стандарты требуют фиксировать убытки, – разъясняет вице-президент компании «ФБК» Алексей Терехов. – Иными словами, если составитель отчетности соглашается с тем, что заемщик не исполняет или не может исполнять обязательства, то в соответствии с МСФО 100% кредита списывается. Составитель отчетности оценивает способность заемщика генерировать денежные потоки, оценивает их объем, сравнивая с размером кредита. А по РСБУ фиксация убытков происходит только по основаниям, перечисленным регулятором рынка».
Как отмечает Эдуард Савуляк, главное отличие МСФО от российского учета в том, что в МСФО обесценение ценных бумаг фиксируется в учете практически сразу, а в отечественной отчетности имеется возможность долгое время делать вид, что активы еще имеют прежнюю, докризисную стоимость. Поэтому результаты деятельности наших компаний по МСФО и РСБУ сейчас очень сильно разнятся.

Разрешенные манипуляции
Самое интересное, что в условиях кризиса само государство поощряет «законные» способы манипулирования отчетностью. В конце прошлого года Министерство финансов фактически рекомендовало организациям завышать стоимость обесценивающихся во втором полугодии финактивов. В сообщении ведомства говорилось, что если предусмотренная нормативными актами переоценка финансовых активов «не позволяет достоверно отразить имущественное состояние и финансовые результаты деятельности организации», то активы можно учитывать по предшествующей оценке. Иными словами: если убытки от снижения стоимости ценных бумаг таковы, что, по мнению генерального директора, годовой отчет перестает «достоверно отражать» успехи топ-менеджмента, то в бухгалтерском учете стоимость ценных бумаг можно указывать по их докризисной стоимости. Здесь сошлись интересы высшего руководства компаний и правительства: фиксировать по итогам 2008 г. огромные убытки от вложений в акции не хотели бы ни сами организации, ни Минфин. Для последнего колоссальные потери коммерческих структур еще больше «портят» статистические показатели 2008 года.
В отношении банков примерно такой же политики стал придерживаться Центробанк, который в конце ноября 2008-го издал указание, разрешающее им на ходу производить переклассификацию ценных бумаг и тем самым минимизировать убытки от переоценки финансовых активов. ВТБ, как мы видели, этим разрешением воспользовался. А всего, по оценкам директора департамента банковского регулирования и надзора Банка России Алексея Симановского, срочная переклассификация ценных бумаг в конце прошлого года уменьшила потери банков (без учета Сбербанка) на 40 млрд руб. Легкий способ победить кризис!

Никто не виноват
Аналитики называют получившиеся в результате подобных манипуляций прибыли «бумажными». В ответ менеджеры начали называть «бумажными» свои убытки. Этим приемом стали активно пользоваться, пытаясь объяснить неудачные результаты собственной деятельности. После того как в феврале выяснилось, что Федеральной сетевой компании (ФСК) по итогам 2008 года грозит убыток в размере 113 млрд руб., ее представители заявили, что от основной деятельности ФСК получила прибыль, а убыток – «бумажный», причина его заключается в том, что стоимость акций генерирующих компаний, дос-тавшихся ФСК в наследство от РАО, за полгода упала в 6 раз. Но какой же это убыток?
Другой пример использования подобной риторики – Запсибкомбанк, которому агентство S&P снизило рейтинг. Президент банка Дмитрий Горицкий немедленно выступил с комментарием, сказав, что снижение показателей банка обусловлено методикой учета МСФО, которую использует рейтинговое агентство. Это только по МСФО капитализация банка снизилась, между тем как «по системе российского бухгалтерского учета, в рамках которой мы работаем, наша капитализация выросла с 11% до 13,6%».
«Разница в системах учета порождает эти расхождения, – объяснил Дмитрий Горицкий. – Например, МСФО вычитает из капитала размер переоценки активов, а РСБУ – нет. Мы живем по российской системе учета, а S&P – по международной. По нашему балансу мы за 2008 год действительно заработали прибыль более 1 млрд руб. По расчету же S&P наша прибыль стремится к нулю, потому что они вычитают из заработанных нами денег размер падения нашего портфеля ценных бумаг. Но если прошедший год принес России рекордное падение рынка ценных бумаг, то это еще не значит, что финансовые показатели Запсибкомбанка плохие».
Таким образом, общественности и ин-весторам предлагается поверить, что, поскольку конъюнктура финансовых рынков не связана с текущей деятель-ностью компании, то и снижению стоимости находящихся в распоряжении компаний активов не надо придавать большого значения. Эта точка зрения, быть может, и имела бы право на существование, если бы в хорошие времена те же топ-менеджеры говорили: не стоит придавать значения нашим успехам, ибо часть наших прибылей – «бумажные». 

Никому не верь
В тех случаях, когда компании владеют большими пакетами финансовых
активов, отчетность по МСФО явно достовернее, чем российская, поскольку
в рамках нашей отчетности имеется возможность завышать стоимость ценных бумаг по сравнению с рыночной и не спешить со списанием безнадежных долгов. Однако и МСФО не является идеальным инструментом.
«Приемы манипуляций с отчетностью могут быть самые разные: от «безобидного» и довольно часто практикую-щегося отражения облигационных займов, по которым предстоит оферта в течение года, в составе долгосрочных обязательств с целью улучшения структуры долга, до грубого нарушения законодательства», – говорит аналитик Номос-банка Елена Федоткова.
«Конечно, в условиях кризиса компании будут осуществлять некоторые манипуляции в отчетности по МСФО с целью наиболее выгодного представления своего финансового положения и финансовых результатов деятельности, – отмечает руководитель отдела международной финансовой отчетности группы «Развитие бизнес-систем» Елена Казакевич. – Это и понятно ввиду того, что крупные кредиторы готовы предоставить целевое финансирование на основании анализа МСФО-отчетности компаний и полученных ими инвестиционных рейтингов. Основные манипуляции, по нашему мнению, в большей степени будут связаны с критериями признания доходов и расходов (большинство компаний постараются показать не все расходы или признать их в другом отчетном периоде) и с оценкой стоимости, которая в рамках МСФО во многом зависит от правильного профессионального суждения. Здесь у специалистов МСФО есть место для маневра. Конечно, это не все виды возможных манипуляций, в каждом конкретном случае требование того или иного стандарта можно толковать в свою пользу».
В любом случае достоверность отчетности – что международной, что российской – зависит прежде всего от доброй воли предприятий. А последняя в условиях кризиса стремительно иссякает.