архив

Первый индексный фонд в России

архив

10.02.200300:00

В конце января в России появился первый индексный паевой фонд. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг зарегистрировала фонд «Сводный фондовый индекс ММВБ». Управляющая компания – «Пиоглобал Эссет Менеджмент». Главная особенность индексного фонда состоит в том, что на его деньги покупаются акции в строгом соответствии с индексной корзиной, к которой он привязан. Например, в фонд сводного индекса ММВБ покупаются только те акции, по ценам которых вычисляется и сам индекс. Причем покупка осуществляется в той же пропорции, в какой акции представлены в корзине. Открывая индексный фонд, «Пиоглобал» выбрал индекс ММВБ, а не индекс РТС, по двум причинам. Во-первых, индекс ММВБ взвешен не только по капитализации, но и по ликвидности, что повышает, например, долю РАО «ЕЭС». Во-вторых, объемы торгов в настоящее время на РТС составляют порядка $10 млн в день, в то время как на ММВБ – около $100 млн, то есть в десять раз больше. Сейчас индекс ММВБ рассчитывается из 18 акций 12-ти эмитентов (12 обычных акций и 6 привилегированных).

Мода на индексные фонды появилась в США в конце 1970-х вместе с так называемой теорией о совершенстве фондовых рынков. Суть этой теории в том, что на долгосрочных интервалах фондовый рынок переиграть невозможно – то, что знает хотя бы один участник рынка, рано или поздно станет известно всем остальным. А потому нет смысла нанимать дорогостоящих портфельных менеджеров, которые будут безуспешно пытаться переиграть рынок. На этой теории в США появилось целое созвездие индексных фондов, следующих за многочисленными фондовыми индексами Dow Jones, NASDAQ. Главное их отличие – низкие комиссии и максимальная простота инвестиционной стратегии: знай себе двигайся вслед за рынком. Комиссии российского индексного фонда также ниже обычных – 0,6% с учетом НДС плюс вознаграждение депозитарию, регистратору и аудиторам в размере 0,5%. Формирование начнется 17 февраля, а минимальная сумма инвестиций – 300 000 руб.

№251 (05)