ПИФы — новые депозиты
Фото: 123rf / Legion-Media
2024 год показал, что ПИФы становятся реальной альтернативой банковским депозитам. Россияне принесли в паевые фонды 753 миллиарда рублей — абсолютный рекорд за все время существования рынка. Особенно показательным стал декабрь: только за последний месяц года в ПИФы поступило 249 миллиардов рублей, что в 2,6 раза превысило ноябрьские показатели.
Что стоит за этим взрывным ростом? Ответ прост: паевые фонды начали успешно конкурировать с банковскими депозитами за деньги массового инвестора. Но это касается не всех ПИФов: рост в основном пришелся на фонды денежного рынка — их доля на рынке коллективных инвестиций выросла с 20,8% до 56,3%. По сути, эти фонды работают как «продвинутые депозиты», предлагая схожую надежность, но большую гибкость в управлении сбережениями.
Фонд денежного рынка — это вид паевого инвестиционного фонда (ПИФ), который инвестирует средства пайщиков в краткосрочные активы с высокой ликвидностью. Среди таких инструментов могут быть краткосрочные облигации, сделки РЕПО, ОФЗ, а также банковские депозиты.
«На фоне укрупнения фондов у управляющих появилась возможность дополнительного снижения комиссий за счет эффекта масштаба», — прокомментировал ситуацию «Коммерсанту» руководитель отдела продаж УК «Первая» Андрей Макаров. Действительно, комиссии в фондах денежного рынка составляют всего 0,75-1% от среднегодовой стоимости чистых активов — минимальный уровень на рынке.
Почему же управляющие компании готовы работать с такой низкой маржинальностью? Причина в борьбе за массового клиента. Фонды денежного рынка не требуют сложной экспертизы и связаны с однотипными операциями обратного репо с центральным контрагентом. Это позволяет максимально снизить издержки и предложить продукт, конкурентоспособный по отношению к банковским депозитам.
Рынок быстро отреагировал на новый тренд. За прошедший год восемь управляющих компаний запустили новые фонды денежного рынка. Среди них такие известные игроки как «Промсвязь», БКС, «Система Капитал», «МКБ Инвестиции» и другие. Сегодня инвесторам доступны паи 20 фондов под управлением 13 компаний.
Трансформация рынка отразилась и на других типах фондов. Доля ПИФов акций сократилась с 29% до 16%, фондов облигаций – с 23,4% до 13,7%, а смешанных фондов – с 24,7% до 12,2%. Это говорит о том, что в условиях высоких процентных ставок инвесторы предпочитают более консервативные стратегии.
При этом общая стоимость чистых активов розничных фондов выросла за год на 73%, достигнув 1,9 триллиона рублей. Такой рост активов – лучшее подтверждение того, что ПИФы перестали быть нишевым продуктом для искушенных инвесторов и превратились в массовый инструмент сбережений.
Впрочем, для управляющих компаний эта трансформация имеет свою цену. Как отметила в комментарии «Коммерсанту» директор по рейтингам страховых и инвестиционных компаний «Эксперт РА» Диана Коваленко, существенную часть выручки компаний по-прежнему составляют доходы от управления средствами институциональных инвесторов. А у трех крупнейших фондов денежного рынка вознаграждение от управления этими фондами составляет лишь 2-9% от общей выручки их управляющих компаний.
Тем не менее, этот тренд, вероятно, сохранится в ближайшее время. И вероятно, мы увидим пик ключевой ставки в первом квартале 2025 года и разворот денежно-кредитной политики во втором, считает директор по продажам УК ПСБ Максим Быковец.
Массовый приход частных инвесторов в ПИФы знаменует важный этап развития российского финансового рынка. Граждане начинают активнее использовать альтернативные банковским депозитам инструменты сбережений, а управляющие компании адаптируют свои продукты под запросы массового инвестора. По сути, рынок коллективных инвестиций буквально на глазах превращается из элитарного клуба для искушенных инвесторов в массовый финансовый сервис. Если эта трансформация станет долгосрочным трендом, он изменит всю картину российского рынка частных инвестиций.
Подписывайтесь на нас:
Еще по теме
