«Под флагом корпоративных финансов»

Год назад в составе акционеров одной из крупнейших российских лизинговых компаний «РТК-Лизинг» произошли изменения: консорциум, возглавляемый инвестиционным банком «Гамма Групп», приобрел 70% акций «РТК-Лизинг». За прошедшие 12 месяцев партнеры успели стать главными действующими лицами в беспрецедентной для отечественного телекоммуникационного рынка сделке по покупке группы компаний RTDC, а теперь заявляют о создании стратегического альянса на базе всех имеющихся активов. Об этом в интервью «Ко» – управляющий директор, старший партнер «Гамма Групп» Тимур Хусаинов и генеральный директор «РТК-Лизинг» Павел Каплунов.

«Ко»: Когда в сентябре 2001 года была обнародована новая программа стратегического развития «РТК-Лизинг», много говорилось об обязательствах, взятых на себя партнерами консорциума. Что удалось сделать за год?

Павел Каплунов: Консорциум действительно брал на себя довольно серьезные обязательства. Напомню, речь, в частности, шла об увеличении в течение трех лет портфеля лизинговых проектов на $330 млн и привлечении еще $70 млн в виде инвестиций. К текущему моменту, то есть спустя всего лишь год, портфель заказов «РТК-Лизинг» уже пополнился на $128 млн. Львиная доля этой суммы приходится на сотрудничество с предприятиями, входящими в состав ОАО «Связьинвест». Это $96 млн. Еще $24 млн – проекты с «МегаФоном» плюс инвестиции в размере $4 млн в «РТКомм.ру». Кроме того, запущены новые для нашей компании ритейловые проекты: автолизинг и IT-лизинг, в которые будет вложено до $10 млн. До конца нынешнего года мы планируем завершить еще несколько проектов, которые оцениваются примерно в $25 млн. Общая сумма привлеченных кредитов превысила $160 млн.

«Ко»: Помнится, консорциум также гарантировал сохранение большинства мест в совете директоров «РТК-Лизинг» бывшему основному акционеру компании – «Ростелекому»?

П.К.: «Ростелекому», как и раньше, принадлежат 27% акций «РТК-Лизинг» и большинство мест в совете директоров.

«Ко»: А что вы можете сказать по поводу приобретения новых активов? Например, не совсем понятная покупка Русского индустриального банка? Или совершенно неожиданная сделка по RTDC?

П.К.: Эти приобретения могут показаться непонятными только на первый взгляд. На деле же все наши последние покупки четко укладываются в схему создания и развития нового стратегического альянса компаний.

«Ко»: Вы хотите сказать, что «Гамма Групп» и «РТК-Лизинг» уже можно называть стратегическими партнерами?

Тимур Хусаинов: Более того, это стратегическое партнерство совершенно логичным образом перетекает в альянс. Хочу сразу подчеркнуть: речь не идет о слиянии или объединении юридических лиц. Мы выстраиваем принципиально новую для нас систему совместного бизнеса, подразумевающую более чем тесные партнерские отношения. И в этом смысле приобретение банка и RTDC выглядит абсолютно обоснованным.

«Ко»: И что будет представлять собой система совместного бизнеса?

Т.Х.: Продвижение на рынке совершенно новых для нас кросс-продуктов – их можно назвать сплавом инвестиционно-банковских, консалтинговых и финансовых услуг. Под флагом корпоративных финансов, если можно так выразиться, мы объединяем опыт, возможности и клиентскую базу различных компаний и придаем нашим услугам комплексный характер. «РТК-Лизинг» – это анализ проектов, привлечение финансирования, структурирование бизнес-процессов; «Гамма Групп» – весь набор инвестиционно-банковских услуг; RTDC – работа в формате института прямых инвестиций и управление активами; наконец, Русский индустриальный банк – услуги коммерческого банка. Фактически применяется принцип «одного окна», когда клиенту, нуждающемуся в комплексных услугах, достаточно одного-единственного обращения к подрядчику.

«Ко»: Вы намерены ограничиться только внутренним финансовым рынком?

Т.Х.: До тех пор, пока ситуация на международных финансовых рынках не стабилизируется. Согласитесь, сегодня не самое удачное для российских компаний время выходить на ведущие фондовые площадки. Финансовый центр мира – США испытывают серьезные проблемы. Недавнее ужесточение требований по раскрытию информации, к которому большинство наших эмитентов просто не готовы, лишь усугубляет положение. Я думаю, что в ближайшее время мы не увидим сколько-нибудь заметного роста объемов размещения бумаг российских предприятий и их производных ни на американском, ни на европейских рынках. Если же говорить о наиболее близком нам секторе, то все эти обстоятельства, к несчастью для предприятий связи, накладываются на потерю доверия инвесторов к телекоммуникационным проектам, ставшую очевидной в последние два года. Объем IPO в мировой телекоммуникационной отрасли снизился в 2001 году по сравнению с 2000 годом в три с половиной раза. А это означает, что сегодня на первый план выходят внутренние источники инвестиций.

П.К.: Кстати, в качестве иллюстрации вышесказанного могу уточнить, что в текущем году для финансирования лизинговых программ мы привлекли ряд кредитов Сбербанка, в том числе $30 млн на финансирование лизинговых программ «МегаФона» и 4 млрд руб. на централизованные закупки телекоммуникационного оборудования для предприятий «Связьинвеста». То есть наиболее реальным источником финансирования для наших проектов сегодня является внутренний финансовый рынок.

«Ко»: Планирует ли ваш альянс работать на рынке облигаций?

П.К.: Большинство компаний связи либо уже размещают облигации, либо всерьез задумываются над этим. Число эмитентов растет, и уверен, что в ближайшее время мы станем свидетелями серьезной конкуренции в этом сегменте рынка. Нам с «Гамма Групп» эта сфера кажется весьма привлекательной. У нас наработаны, извините за тавтологию, устойчивые связи с предприятиями связи, и поэтому мы ждем заметных результатов от нашего объединения и на этом направлении работы. Здесь, кстати, и пригодится купленный нами Русский индустриальный банк, который может оказывать услуги по выпуску облигаций и поддержанию их вторичного рынка.

«Ко»: Приобретение RTDC произвело изрядный шум на рынке. Как вы оцениваете полученные активы?

Т.Х.: Вообще многие считают, что эта сделка по таким параметрам, как сроки осуществления и цена, является исключительной. В рамках RTDC приобретены довольно интересные активы. Я бы выделил «Нижегородскую сотовую связь» – компанию, развивающуюся очень динамично. С другой стороны, не все так безоблачно. В момент сделки холдинговая компания находилась на грани банкротства. Потребовалось провести полный анализ, глубокую ревизию активов. Структура собственности такова, что практически во всех региональных компаниях существует паритетное деление долей между RTDC и местным партнером – областной «Электросвязью». Велик географический разброс компаний. Операторы владеют лицензиями на разные стандарты: у кого-то NMT-450, у кого-то GSM 900/1800.

«Ко»: Каковы будут ваши дальнейшие действия в отношении приобретенных активов?

П.К.: Ни для кого не является секретом то, что часть активов RTDC будет продана дочерним предприятиям «Связьинвеста». К сделкам, которые готовятся сейчас, будут привлечены авторитетные финансовые советники, пакеты будут проданы по рыночной цене – таково условие всех участников процесса, в том числе и «Связьинвеста». В первую очередь речь идет о «Вестелкоме», «НСС», «Байкалвесткоме», «Енисейтелекоме».

«Ко»: Когда планируется завершение этих сделок?

Т.Х.: Мы ожидаем, что в начале следующего года эти сделки будут закрыты.

«Ко»: В начале нашей беседы вы уже говорили о резком увеличении лизингового портфеля, которого вам удалось добиться за минувший год. Вы можете рассказать об этом подробнее?

П.К.: Самый большой из реализованных нами проектов – программа централизованного приобретения оборудования для «Связьинвеста». В 2002 году «Связьинвест» впервые централизовал закупки типового коммутационного оборудования для всех операторов. Сбербанк открыл под этот проект кредитную линию на 4 млрд руб., еще 800 млн руб. профинансировал «РТК-Лизинг». До конца года программа будет выполнена. Также в рамках сотрудничества со «Связьинвестом» реализуется проект с «Центральным телеграфом» стоимостью в $10 млн.

Еще один наш крупный клиент – «МегаФон» разворачивает строительство сети в Санкт-Петербурге и регионах. Общая стоимость программы – $45 млн, из которых $15 млн – вклад «РТК-Лизинг».

Кроме того, мы продолжаем финансирование нашего первого венчурного проекта «РТКомм.ру». Из стадии start up эта компания вышла на уровень одного из крупнейших федеральных провайдеров. Ожидаемый доход «РТКомм.ру» в этом году составит $24 млн. В текущем году мы вложили в «РТКомм.ру» $4 млн, еще $6 млн будут инвестированы до конца четвертого квартала.

Еще один венчурный проект – автолизинг. Мы купили лизинговую компанию «Нау-Тур» и сейчас развиваем ритейловые проекты по автофинансированию. К разработке модели бизнеса была привлечена консалтинговая компания McKinsey. В итоге получился абсолютно новый ритейловый проект, который уже заработал: на сегодня в лизинг клиентам сдано более 50 автомашин.

В отдельное направление – на базе компании «Интехлизинг» – выделяются реализация, финансирование и управление проектами в сфере IT.

«Ко»: ТМТ-отрасль по-прежнему будет оставаться приоритетной для вашего альянса?

Т.Х.: Я бы немного сместил акцент: не приоритетной, а одной из основных. Дальнейшее развитие подразумевает не только выход альянса в новые для нас сегменты рынка, но и отраслевую диверсификацию клиентской базы.