Подарок Берлускони

Накануне предстоящего в апреле визита в Москву итальянского премьера Сильвио Берлускони стало известно, что «Газпром» может выкупить 20% ОАО «Газпром нефть» и бывшие газовые активы ЮКОСа у Eni и Enel. Сделка, которая оценивается в $5,5 млрд (почти в два раза дороже рыночной цены бумаг компаний), состоится в рамках заключенного ранее опциона. Первоначально предполагалось объявить о сделке 6 – 7 апреля, но информация от источников, близких к руководству газовой монополии, просочилась в прессу значительно раньше, что привело к резкому росту котировок бумаг «Газпром нефти», которые за два торговых дня подорожали на 14%.

Участники рынка и эксперты по-разному оценивают предстоящую покупку: с одной стороны, выкуп доли в «Газпром нефти» положительно скажется на бизнесе российского холдинга, так как позволит реализовать план по консолидации нефтяных активов в рамках «Газпром нефти». Напомним, что «Газпром» уже давно планировал передать компании свои нефтяные активы, за счет чего «Газпром нефть» смогла бы повысить ежегодную добычу «черного золота» дополнительно на 12 млн тонн и получить новые лицензии. С другой стороны, цена реализации опциона вызывает много вопросов, тем более что денег на эту покупку у монополии нет, она планирует занять их у Сбербанка, Газпромбанка и Россельхозбанка.

Напомним, что итальянская Eni в 2007 году приобрела на аукционе бывшие активы ЮКОСа, чтобы обезопасить «Газпром» от возможных исков со стороны иностранных акционеров компании Михаила Ходорковского*. Именно тогда де-факто и было заключено политическое соглашение о последующей перепродаже этих активов российской монополии. Поэтому сейчас вопрос цены выкупа при нынешней ситуации на мировых финансовых рынках не стоит: российская сторона возвращает итальянцам деньги, которые они потратили на приобретение «проблемных» для «Газпрома» активов, а значит, сумма, которую заплатит «Газпром» за 20% «Газпром нефти», не обязательно должна коррелироваться с котировками бумаг этой компании на бирже.

Максим Шеин, начальник аналитического отдела ИК «Брокеркредитсервис»:

«Выкуп «Газпромом» 20% акций «Газпром нефти» и бывших газовых активов ЮКОСа у Eni и Enel – это, скорее, исполнение джентльменского соглашения. Два года назад итальянцы вложили порядка $5,5 млрд в покупку этих активов и тем самым помогли «Газпрому» избежать судебного преследования со стороны акционеров ЮКОСа. Теперь газовая монополия возвращает эти деньги, получая обратно активы и становясь, согласно букве закона, их «добросовестным приобретателем». В ходе визита премьера Сильвио Берлускони в Москву, видимо, будет объявлено о сделке. Не исключено, что мы услышим и о каком-нибудь новом российско-итальянском проекте в нефтегазовой сфере. Это может быть сотрудничество в рамках реализации проектов как внутри страны, так и за ее пределами, в первую очередь я имею в виду территорию Евросоюза, где Eni и Enel являются достаточно серьезными игроками».

Александр Еремин, аналитик ИК «Финам»:

«Возможность выкупа акций «Газпром нефти» у итальянской стороны мы оцениваем достаточно высоко. В настоящий момент на эту тему активно ведутся международные переговоры. На наш взгляд, преференции итальянской стороне имеют политическую подоплеку. В начале апреля запланирован приезд в Россию премьера Сильвио Берлускони, и, вполне возможно, что на переговорах речь пойдет о предоставлении определенных льгот российской стороне.

Стоимость сделки по продаже 20% пакета акций «Газпром нефти» – $3,7 млрд, или $3,9 за одну акцию. Предполагается, что она будет завершена в конце апреля, и деньги перечислят единым траншем. Что касается выкупа акций у миноритариев, то, согласно законодательству, подобных обязательств у «Газпрома» не возникает. Тем не менее с высокой долей вероятности можно предположить, что газовая монополия сама предложит миноритариям выкупить их бумаги».

* Признан в России иностранным агентом.