Проблемы роста
Пройдя через кризис, российская банковская система подтвердила, что видит свое будущее в развитии кредитных операций – как с частными лицами, так и с предприятиями. Здесь ее ждут основные доходы, здесь кроются и основные риски. Если летний кризис протестировал банки на умение управлять своей ликвидностью, то следующий, который, скорее всего, окажется кризисом просроченной задолженности, проверит, насколько хорошо банки оценивают кредитные риски.
В прошедшем году российская банковская система впервые после 1998 года подверглась серьезному испытанию. Летние события включали в себя многие элементы системного кризиса: очереди вкладчиков, желающих снять свои деньги, резкое падение стоимости финансовых активов, фактическое закрытие внутреннего межбанковского рынка. При этом кризис не был вызван объективными причинами. Макроэкономическая ситуация в стране, включая как реальный сектор, так и денежную сферу, была и остается стабильной. Что еще более важно, стабильно благоприятной оставалась и внешняя среда: цены на основные экспортные товары устанавливали все новые рекорды. Не было и общих для большинства банков факторов кризиса – таких, например, как дефолт по государственным ценным бумагам и резкое удорожание стоимости валютных пассивов, – наблюдавшихся в 1998 году.
Тем не менее, только пожертвовав половиной ФОРа и взяв на себя заботу о всех вкладчиках банков, потерявших вследствие кризиса лицензии (в пределах 100 000 руб., как и в системе страхования), Банк России смог вернуть банковскую систему в нормальное состояние. Остановки роста не произошло, хотя можно говорить о его заметном замедлении: совокупные активы действующих финансовых учреждений в реальном выражении в среднем за месяц росли на 0,9%, в то время как в 2003 году они достигали 1,6%. Темпы роста банковского капитала снизились более значительно: с тех же 1,6% в среднем за месяц в реальном выражении в 2003-м до 0,4% в среднем за месяц в прошлом году. Впрочем, если вычеркнуть кризисные месяцы, то траектория роста окажется не хуже, чем в предыдущие годы.
Кризис доходам не помеха
Падение уровня капитала (отношение капитала к активам за год снизилось с 14,6% до 13,6%) не было связано со снижением доходности банковского бизнеса. По нашим предварительным оценкам, за 2004 год банки заработали более 170 млрд руб. чистого дохода (3% к активам на начало года), что примерно соответствует сложившемуся в 2002 – 2003 годах уровню. Провальным стал только второй квартал (в основном из-за падения котировок ценных бумаг, и соответственно их отрицательной переоценки), однако уже в третьем квартале эти потери удалось компенсировать. Основными источниками доходов, как и ранее, оставались кредиты – и реальному сектору, и населению (эффективная ставка по потребительским кредитам устойчиво превышает 20% годовых).
В то же время в отличие от предыдущих лет очень невелик оказался прирост уставного капитала (менее чем на 10% в номинальном выражении), а также в банковском секторе не было зафиксировано ни одной крупной эмиссии. С одной стороны, это вызвано усилением борьбы с «фиктивностью» капитала, а с другой – настороженностью потенциальных инвесторов, вызванной нестабильностью банковского сектора, проявившейся весной и летом прошлого года. Начало текущего года продемонстрировало, что финансовые институты осваивают новый способ пополнения капитала: синдицированные займы на внешних рынках (Сбербанк и Внешторгбанк привлекли почти $2 млрд под рекордно низкие 6,2 – 6,3% годовых). Впрочем, этот способ доступен только для банковской верхушки, имеющей хорошую репутацию и ранее уже выходившей на рынки, остальным же придется убеждать акционеров в своей перспективности.
Больше кредитов, хороших и разных
Наиболее важным следствием кризиса стало резкое усиление кредитной ориентированности российской банковской системы. В отличие от большинства других видов активов кредиты нефинансовому сектору и населению в прошедшем году росли не только по номиналу, но и в реальном выражении, в результате чего их доля в активах к концу года достигла 55% против 48% на его начало. Отраслевая структура кредитного портфеля довольно устойчива: наиболее популярными остаются кредиты предприятиям топливной промышленности и металлургии (по 10% всех кредитов реальному сектору), а также – машиностроения (9%).
При этом объемы потребительских кредитов увеличивались гораздо быстрее, чем займы реальному сектору. За год сумма средств, одолженных населению, в номинальном выражении практически удвоилась. И это еще с учетом очень низкой доли ипотеки, которая, по экспертным оценкам, составляет 5 – 6% всех кредитов физическим лицам. Доля кредитов населению в портфеле банков уже превысила 15%, а реальное развертывание ипотечной программы при сохранении темпов роста займов на товары и услуги позволит в ближайшие несколько лет ее как минимум удвоить.
Отметим, что рост кредитного портфеля банков сопровождался некоторым снижением ставок. По данным «Бюллетеня банковской статистики», средние ставки по кредитам предприятиям в рублях за 2004 год снизились с 12,4% до 11 – 15%. Гораздо значительнее разброс ставок по кредитам населению, тем более что в этом случае сопоставление затруднено наличием различных дополнительных сборов и комиссий. По нашим оценкам, население платит за кредиты в среднем 20 – 25% годовых, а по коротким товарным кредитам и того больше. При этом, как свидетельствуют данные опросов, именно высокие процентные ставки являются основной причиной, препятствующей, по мнению заемщиков, росту кредитования (об этом ограничении вспоминают около двух третей респондентов), значительно опережая остальные причины, в том числе избыточные требования по обеспечению и недостаточно длинные сроки. Тем не менее, вовлекая в кредитные программы все более широкие слои населения, банки обеспечивают рост продаж, не снижая ставки.
Как показывает мировой опыт, кредитный бум, в том числе обеспеченный населением, часто приводит к кризису «плохих долгов». Уровень официальной просроченной задолженности в 2004 году продолжал оставаться очень низким (на конец года доля просрочки по кредитам предприятиям составляла 1,9%, населению – 1,5%), однако несколько тревожит, что впервые после 1998 года доля просрочки не падала, а росла (на начало года она составляла 1,6% по реальному сектору и 1,2% по населению соответственно).
Основными очагами напряженности становятся строительство и торговля – сферы экономики, близкие к населению. Рост просроченной задолженности в 2004 году на четверть был обеспечен строительным сектором (при том, что кредиты строительству составляют не более 5% всех кредитов нефинансовому сектору) и почти на 40% – торговлей (23% кредитов нефинансовому сектору соответственно). Кризис в этих отраслях экономики, по нашему мнению, является одной из самых серьезных угроз для банковской системы России в ближайшие несколько лет.
Что касается инвестиционных активов, то банковский кризис наиболее сильно ударил по вложениям в корпоративные ценные бумаги. Если в 2003 году именно этот сектор показал максимально высокий прирост, то в 2004-м объем инвестиций в ценные бумаги в реальном выражении уменьшился на 6%, а их доля в активах банков сократилась с 10% до 7,5%. В первую очередь финансовые учреждения сбрасывали векселя, количество которых в их портфелях за год сократилось почти на четверть, в результате чего этот инструмент перестал быть доминирующим в банковских активах (доля этих ценных бумаг упала до 38%). Место векселей заняли облигации предприятий и банков, объем которых в инвестиционных портфелях за год практически удвоился. Объем акций, приобретенных кредитными организациями, в течение всего года колебался заметно меньше, чем остальные инвестиционные активы (несмотря на значительные перепады их котировок в течение года), что говорит о том, что эти ценные бумаги в большинстве своем на рынке не обращаются.
Приливы и отливы
В течение года резко менялась политика банков в области притока-оттока капитала. С начала весны до конца лета, то есть в преддверии и во время кризиса, наблюдался вывод средств на зарубежные счета при относительно стабильной величине привлечения. В частности, с марта по август активы российских банков, размещенные у нерезидентов, увеличились почти на $8 млрд (с $17,8 млрд до $25,5 млрд). С сентября, после стабилизации обстановки в банковской системе и в условиях номинального укрепления курса рубля, начался их возврат, параллельно с активным привлечением средств нерезидентов. В результате на начало нынешнего года иностранные пассивы превысили активы более чем на $7,5 млрд, достигнув рекордной отметки в $29 млрд.
Таким образом, привлечение средств из-за рубежа становится для банков все более значимым. Эта тенденция будет продолжаться в 2005 году, тем более что присвоение России инвестиционного рейтинга Standart & Poors, наиболее консервативным из мировых рейтинговых агентств, дает очевидный положительный сигнал иностранным инвесторам.
Народ кризиса не заметил
Тем не менее основным источником средств для банков остается население. Последствия прошлогодней летней паники не оказались существенными: к концу года доля депозитов населения в банковских пассивах составляла почти 28%, при том что на начало года она равнялась 27%. Примечательно, что, по данным социологических опросов, лишь несколько процентов населения вообще заметили банковский кризис. С одной стороны, это говорит о том, что большинству граждан банки не интересны в принципе, но с другой – о том, что доверие к ним серьезно не пострадало. Даже те, кто изымал вклады, довольно быстро вновь вернули их в банки (причем часто в те же самые). Доля долгосрочных депозитов населения за год выросла с 44% до 58%, а всего в банковской системе на начало 2005 года было аккумулировано частных вкладов на сумму более $70 млрд.
Но все же большая часть этих денег находится в госбанках, в основном в Сбербанке. На начало 2005 года на него приходилось более 62% всех депозитов. Кризис прервал тенденцию к снижению доли Сбербанка, однако и заметного преимущества госбанки не получили. Завершение создания системы страхования вкладов, лишающей госбанки их важного конкурентного преимущества – полных государственных гарантий, будет способствовать дальнейшему снижению доли Сбербанка, хотя любое серьезное осложнение на финансовом рынке, безусловно, заставит вкладчиков вспомнить о крупнейшем и старейшем банке.
По мировым стандартам
Революционных изменений в банковском регулировании не произошло, оно было в основном направлено на создание в России общепринятых институтов, призванных минимизировать риски. В соответствии с законодательством к началу апреля нынешнего года все банки, желающие работать с населением, должны пройти проверку ЦБ на финансовую устойчивость, что позволит сформировать систему страхования вкладов. Впрочем, уже на середину февраля в систему страхования было принято около 700 кредитных организаций, на которые приходится более 90% всех вкладов населения. Еженедельно положительные заключения выносятся по 40 – 50 банкам, и есть все основания считать, что подавляющее большинство из 1140 кандидатов будут признаны достойными.
Наконец-то принят долго обсуждавшийся закон о кредитных историях, направленный на снижение рисков кредитования. Этот закон должен ускорить создание в России кредитных бюро, собирающих и продающих информацию о заемщиках. Важность этого института увеличивается с развертыванием системы потребительского кредитования, но до сих пор ему мешало взаимное недоверие банков. Закон был нужен не столько для обеспечения деятельности кредитных бюро (их можно было создавать и раньше), сколько для подталкивания банков к раскрытию информации. Конечно, вопрос доверия к полноте и качеству предоставляемой о заемщиках информации остается, но, возможно, активное вовлечение мировых лидеров этого бизнеса (два крупнейших кредитных бюро создаются при непосредственном участии подобных структур) снизит остроту проблемы.
С четвертого квартала прошлого года банки обязаны представлять отчетность по международным стандартам. Процесс этот проходит достаточно спокойно, впрочем, пока он носит скорее учебный характер, поскольку санкций за ошибки в международной отчетности до начала 2006 года не предусмотрено. Отсутствие серьезных нареканий со стороны финансовых институтов говорит в целом об успешной работе сотрудников ЦБ.
Верной дорогой
В наступившем году мы ожидаем, что опережающими темпами по-прежнему будет расти кредитование населения (в том числе за счет активизации ипотеки), банки несколько увеличат свои вложения в негосударственные финансовые инструменты, сократившиеся вследствие кризиса. Основой ресурсной базы останутся депозиты населения, дальнейшее развитие получит тенденция притока средств нерезидентов.
Существенных структурных изменений в банковской системе не произойдет: на ведущих позициях останутся госбанки и крупные российские частные банки, что подтверждает и усиление концентрации (доля первых 50 банков в активах банковской системы выросла за год с 71% до 74%). Сбербанк остается наиболее узнаваемым «брендом», к тому же его надежность эквивалентна надежности всей банковской системы, которую сейчас невозможно представить без него. Активно расширяется Внешторгбанк, который не только покупает банки внутри России, но и считается основным претендентом на росзагранбанки. В то же время иностранцы пока не смогли заметно увеличить свое присутствие в России, поскольку им не удается договориться с российскими собственниками. Жесткая позиция России на переговорах по вступлению в ВТО делает маловероятным скорое разрешение открытия филиалов иностранных банков, поэтому им приходится осваивать российский рынок с помощью дочерних институтов, что достаточно дорого.
Продолжится процесс вытеснения с рынка мелких и средних банков, особенно московских. Кризис катализировал процесс перевода вкладов из мелких банков в более крупные (от оттока вкладов в наибольшей степени пострадали кредитные учреждения с величиной активов от $160 млн до $400 млн, а для банков, чьи активы не превышали $80 млн, кризис продолжался не только в июле, но и в августе). К тому же усиление конкуренции – в частности, в силу прихода новых нерезидентов, оставляет мелким банкам все меньше шансов на выживание и ставит перед их владельцами вопрос, стоит ли и дальше содержать этот бизнес. Весьма вероятно, что мы станем свидетелями значительного числа присоединений и добровольных ликвидаций.
Основные виды активов и пассивов российской банковской системы (в $млрд).
На конец периода | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 |
Активы | 104,7 | 130,4 | 190,2 | 252,1 |
Кредиты реальному сектору | 39,7 | 51,0 | 79,7 | 117,2 |
Кредиты населению | 3,1 | 4,4 | 10,1 | 21,6 |
Вложения в госбумаги | 7,9 | 14,1 | 15,2 | 15,6 |
Прочие ценные бумаги | 6,6 | 10,3 | 18,8 | 19,3 |
Ликвидные активы | 17,5 | 19,0 | 28,4 | 31,2 |
Пассивы |
|
|
|
|
Собственные средства | 15,4 | 18,7 | 27,7 | 34,4 |
Средства предприятий | 30,0 | 34,3 | 47 | 67,9 |
Депозиты населения | 22,5 | 32,4 | 51,4 | 70,3 |
Собственные ценные бумаги | 9,0 | 14,2 | 21,5 | 22,1 |
Источник: Банк России, расчеты Центра развития
Примечания: кредиты реальному сектору – кредиты, предоставленные предприятиям-резидентам в рублях и в иностранной валюте; кредиты населению – кредиты физическим лицам (кроме ИЧП) в рублях и в иностранной валюте, ликвидные активы – касса, средства на счетах в Банке России (кроме ФОР), на корреспондентских счетах в российских и в иностранных банках; вложения в госбумаги – государственные ценные бумаги РФ в рублях и в иностранной валюте; прочие ценные бумаги – вложения банков в акции, облигации и векселя; собственные средства – капитал банков по методике Банка России; средства предприятий – средства на текущих и депозитных счетах предприятий в рублях и в валюте; депозиты населения – депозиты населения в рублях и в иностранной валюте, собственные ценные бумаги – облигации, векселя и сертификаты, выпущенные банками.
Подписывайтесь на нас:
Еще по теме
