Разошлись полюбовно
Для отечественной компании продажа спорного пакета означает, во-первых, получение значительного кэша, а во-вторых, окончание конфликта между данными структурами. За те два года, в течение которых «Сургутнефтегаз» владеет пакетом венгерского нефтегазового концерна, одна из крупнейших российских нефтяных компаний получит 0,48 млрд евро, или 34%. Для консервативного «Сургутнефтегаза» 34% дохода за два года – хороший показатель, свидетельствующий об успешности вложения. Акции MOL сразу после объявления о выходе из состава его акционеров «Сургутнефтегаза» упали на 3,4%, капитализация компании снизилась до $12,3 млрд против $12,7 млрд. При этом акции «Сургутнефтегаза» выросли примерно на 1%. Таким образом, рынок положительно оценил выход российской компании из проблемного актива и негативно – потерю крупного иностранного инвестора для MOL. «Сделка не окажет существенного влияния на показатели отчета о прибылях и убытках и на размер дивидендов. Ее влияние на котировки акций «Сургетнефтегаза» незначительно», – высказывает свою точку зрения Сергей Смирнов. Хотя в случае с падением акций MOL причина может быть и в том, что выкупленный пакет бумаг концерна в скором времени может появиться на открытом рынке, что приведет к обвалу котировок акций MOL.
Роман Ткачук, руководитель аналитического отдела компании «РИК-Финанс»:
«Тянувшаяся с апреля 2009 года история «Сургутнефтегаза» и MOL наконец завершилась (тогда «Сургутнефтегаз» купил 21,2% и в дальнейшем пытался увеличить свою долю, против чего выступало венгерское правительство). Боясь недружественного поглощения стратегического актива, венгры не зарегистрировали «Сургутнефтегаз» в реестре акционеров и не приглашали на собрания акционеров, призывая россиян раскрыть конечных бенефициаров. В итоге правительству удалось отстоять MOL. А «Сургутнефтегаз» хотя и не получил интересный актив, зато заработал на сделке 500 млн евро (таким образом, инвестиция за два года принесла более 30%)».
Роман Беседовский, управляющий фондом «Финам Нефтегаз»:
«В проигрыше не остался никто. Венгерское правительство вернуло себе стратегический актив, недружественного поглощения которого «Сургутнефтегазом» оно так опасалось. Это, собственно, и стало причиной невключения компании в реестр акционеров MOL. В свою очередь, «Сургутнефтегаз» не только избавился от актива, разрушающего стоимость компании, но и получил существенную премию за 21,2-процентный пакет MOL. Ее размер превысил 30%, что можно считать более чем привлекательной инвестицией за два года. Теперь, после разрешения ситуации с венграми, да еще и с прибылью для российской стороны, «Сургутнефтегаз» сможет восстановить свою деловую репутацию. Эта новость должна позитивно отразиться на капитализации компании в ближайшей перспективе и частично уже отыграна рынком».
Андрей Иванов, вице-президент УК «Риком-Траст»:
«Разрешение патовой ситуации – благо для обеих сторон. Попытка российских нефтяников в лице «Сургутнефтегаза» зайти в достаточно крупный актив MOL с целью наращивания контроля в компании и политического влияния в Восточной Европе в этом случае завершилась неудачно. Но это рабочая ситуация. Российский нефтегаз продолжит инициативные поглощения в макрорегионе, более или менее дружественные. «Сургуту» же безразлично, что эта сделка сорвалась. Она оказалась безубыточной, что уже хорошо. А с точки зрения goodwill к компании со стороны российского правительства положение также не ухудшилось. Вероятно, в следующий раз «Сургутнефтегаз» будет не лидером в проектах поглощений, а одним из участников некоего альянса. Потенциал у компании огромный, и его глупо не использовать».
Наталья Лесина, аналитик ГК «АЛОР»:
«Конечно, эффект от сделки мог оказаться более значительным, если бы компании вели продуктивное сотрудничество, но его не получилось. Новость о сделке привела к росту капитализации российской компании, однако эффект оказался лишь краткосрочным, поскольку судьба полученных средств не ясна, что вносит неопределенность в отношение инвесторов к компании. Сделка также повлияла и на настрой инвесторов к акциям венгерской компании, поскольку существует риск реализации данного пакета на открытом рынке. Соответственно капитализация MOL на новости о сделке снизилась».