Спецпаек для инвестора
Отдавая свои деньги в управление профессионалам, я искренне считала, что теперь наконец-то переложу ответственность за сохранность моих накоплений на плечи специалистов и смогу ни о чем не волноваться. Однако, как выяснилось, жизнь пайщика ничуть не менее нервная и хлопотная, чем любого другого инвестора.
Первое правило инвестора звучит так: рисковать можно лишь теми деньгами, которые не жалко потерять. Я же по натуре человек расчетливый, мне жалко и копейку. По идее люди с таким отношением к деньгам не бросаются в пучины финансовых рынков, а бережно хранят свои сбережения дома под подушкой. Как это ни парадоксально, но именно расчетливость заставила меня всерьез рассматривать паевые инвестиционные фонды как источник сохранения и накопления денег. Подсчитав минувшим летом, насколько за первое полугодие 2003 года снизилась покупательная способность наличных сбережений, мне просто стало жалко свои деньги. Не желая больше наблюдать, как из месяца в месяц обесцениваются накопления, я решила отправить свои деньги на заработки. На фондовый рынок.
Почему именно ПИФ? Во-первых, минимальный размер инвестиций в большинстве фондов составляет всего 1000 рублей. Такую сумму может потянуть любой семейный бюджет. Во-вторых, я не хотела тратить время на управление своими сбережениями, решив переложить заботу о них на профессионального управляющего. В-третьих, летом и в начале осени минувшего года фондовый рынок рос как на дрожжах, побивая все новые и новые рекорды. И, наконец (дурной пример заразителен), – пайщиком одного из фондов в начале минувшего года стал мой институтский приятель.
Жизнь по УК
Для «пробы пера» на семейном совете было решено выделить 12 000 рублей. Потеря такой суммы не нанесла бы серьезного урона нашему бюджету. Впрочем, ни о каких убытках тогда речи не шло: практически все ПИФы показывали очень высокую доходность, в разы превышающую ту, что могли предложить банки по своим депозитам.
Признаюсь, что на тот момент мои знания рынка коллективных инвестиций были весьма скромными. Поэтому на первый взгляд передо мной стояла очень сложная задача – выбрать из более чем ста фондов один ПИФ, которому я могла бы доверить свои сбережения.
Общую информацию об управляющих компаниях (УК) и об их фондах я получила на сайте Национальной Лиги Управляющих (www.nlu.ru) – саморегулируемой организации профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Для начала я отсеяла все интервальные и закрытые фонды. В первых меня смутила невозможность в любое время продать паи. Кроме того, я не могла в ежедневном режиме отслеживать динамику стоимости моих паев. Что касается закрытых ПИФов, то у меня просто не было достаточно денег для покупки пая. Поэтому единственным возможным для меня вариантом оказалось вложение средств в открытый фонд, где минимальная сумма инвестирования составляет около 1000 рублей, а продать свой пай я могла в любой момент.
Следующий этап «селекции» – выбор среди фондов акций, облигаций или смешанных инвестиций. ПИФы акций казались излишне рискованными, фонды облигаций – слишком консервативными. Поэтому я остановила свой выбор на смешанном ПИФе.
Четко осознав, что я готова вложить свои средства в открытый фонд смешанных инвестиций, я приступила к более детальному анализу. Стратегию работы ПИФа на рынке, его инвестиционный портфель формирует управляющая компания. Я заинтересовалась тремя УК с иностранным участием: «ПиоГлобал Эссет Менеджмент» (учреждена американской The Pioneer Group), «Дойчер Инвестмент Траст» (ДИТ входит в немецкий холдинг Allianz AG) и ОФГ «Инвест» (одним из акционеров является Deutsche Bank).
Однако в ОФГ «Инвест» не оказалось интересующего меня фонда смешанных инвестиций. Таким образом, мне оставалось выбрать между двумя фондами: «ПиоГлобал – фонд сбалансированный» и «ДИТ – фонд сбалансированный».
Минимальная сумма инвестирования в «ПиоГлобал» составляла 1000 рублей, в ДИТе – 10 000 рублей. По размеру комиссионных за услуги управляющей компании «ПиоГлобал» явно проигрывал «Дойчер Инвестмент Трасту» – 3,6% среднегодовой стоимости чистых активов фонда против 2,75%. Впрочем, на мое решение оказали большее влияние совсем другие факторы: «ПиоГлобал» был сформирован в декабре 1997 года, выдержал кризис и при этом показывал неплохую доходность (37% по итогам 2003 года), тогда как ДИТ начал работать только в августе 2001 года (26% в 2003 году). Сработал еще и так называемый стадный эффект – в компании «ПиоГлобал» купил паи фонда акций в начале года мой институтский приятель.
После того как менеджер управляющей компании объяснил мне правила работы фонда, я заключила договор с УК, заполнила специальную заявку на приобретение паев и открыла счет в одном из банков (он необходим при продаже паев управляющей компании). С учетом надбавки при покупке паев, равной 1,5%, или 177,33 руб., моих денег хватило на покупку 132 паев (15 октября прошлого года стоимость одного пая равнялась 89,55 руб.). В общей сложности процедура покупки паев не заняла у меня больше часа. А через три дня я получила выписку из реестра, подтверждающую мои права на долю имущества фонда.
На сайте управляющей компании я могла каждый день узнавать изменение стоимости своего пая. Впрочем, я воспользовалась дополнительной услугой УК, и теперь на мой рабочий e-mail присылали ежедневные отчеты.
Жизнь на грани срыва
Идеальным временем для того, чтобы стать пайщиком, я посчитала середину октября прошлого года, когда ценные бумаги дорожали. Таким образом, я совершила классическую ошибку начинающего инвестора, «войдя в рынок» на его пике. По всем законам жанра покупать паи нужно либо в начале роста стоимости бумаг, либо в конце их падения. Впрочем, тогда ничто не предвещало катаклизмов.
Несмотря на то что выбранный мной ПИФ считался смешанным, основной упор при формировании портфеля управляющая компания делала на акции. Согласно стратегии фонда до 80% активов ПИФа может быть инвестировано в акции и облигации нефтяных, телекоммуникационных и энергетических компаний, а также компаний металлургии и машиностроения. В госбумаги – до 50% активов фонда.
В четвертом квартале прошлого года 34% активов фонда было вложено в нефтяные акции, а около 17% – в бумаги телекоммуникационных компаний. Честно говоря, это были не самые удачные инвестиции, принимая во внимание арест в конце октября Михаила Ходорковского*.
В ноябре акции ЮКОСа, а вслед за ними и бумаги других нефтяных компаний стали дешеветь. В результате «просел» весь рынок, включая акции энергетических и телекоммуникационных компаний. К 31 октября стоимость моих паев уменьшилась на 14,09%. Продай я их в тот момент, то с учетом
2-процентной скидки получила бы на руки всего 9953,59 руб.
Скажу сразу: наблюдать за тем, как улетучиваются твои деньги, – занятие не для слабонервных. Тут я пересмотрела свое отношение к интервальным фондам, которые показывают доходность лишь раз в квартал. По крайней мере, не приходится нервничать каждый день. Масла в огонь подливали коллеги, которые благодаря мне были отныне в курсе всех перипетий фондового рынка. Это раньше рабочий день начинался с просмотра последних новостей, звонков ньюсмейкерам, написания статей и т.д. Теперь же сослуживцы считали своим долгом в первую очередь поинтересоваться, на сколько процентов снизилась стоимость моего пая сегодня. Некоторые журналисты – обладатели весьма специфичного чувства юмора даже устроили подобие тотализатора и принимали ставки, когда же мне надоест игра в частного инвестора и я продам свои паи.
Отбоя от рекомендаций тоже не было. Мне советовали переложить свои сбережения в более консервативный ПИФ облигаций, где доля бумаг с фиксированной доходностью в портфеле составляла как минимум 50 – 60%. Истина в этих словах, безусловно, была: выбери я изначально фонд облигаций (доля облигаций составляет около 60% активов), мои потери оказались бы минимальными – всего 1,5 – 0,85% от стоимости паев.
Как известно, лучше ждать и не дождаться, чем найти и потерять. Мой приятель, по наущению которого я выбрала «ПиоГлобал», оказался в гораздо худшем положении. К 15 октября, когда рынок был на пике роста, стоимость его паев увеличилась на 60,8%. Тогда и нужно было продавать паи. Приятель просто пожадничал, решив подождать до января и сделать себе подарок под Новый год. Подарок оказался весьма специфичным – по сравнению с октябрьскими показателями доходность его паев снизилась почти на треть. Потери могли быть еще более существенными, однако ему, как, впрочем, и мне, немного повезло: в последние недели 2003 года котировки акций на фондовом рынке стали расти. Так, при продаже паев в конце декабря мои потери составили бы всего 4,72%, а на руки я могла бы получить 11 038 руб.
Невеселый счет
Начало года и весна оказались весьма успешными и для российского фондового рынка, и для меня. Видя, что я мужественно пережила тяжелые времена и не стала продавать свои паи, коллеги перестали проявлять повышенный интерес к судьбе моих сбережений. Тотализатор как-то сам собой заглох.
Поводов для волнения не было до середины нынешнего апреля. Тогда стоимость моего пая выросла до 97,3 руб., или на 8,66% по сравнению с ценой покупки. Продав паи, я могла бы выручить 12 736,32 руб. (с учетом уплаты налога скидку мне уже не пришлось бы платить). Стоимость каждого из паев коллеги тоже подросла – до 2759,15 руб. (рост с момента покупки составил 78,48%). Но затем фондовый рынок снова начал падать – на этот раз его обвал носил более затяжной характер. Стоимость паев в фондах акций в тот момент снизилась в среднем на 12%, смешанных ПИФов – на 10%, облигаций – всего на 3%.
С момента покупки паев по 15 июня нынешнего года цена на мои паи уменьшилась на 8,88%, так что, продав их, взамен я получила бы всего 10 772,16 руб.вместо вложенных 12 000 руб.
Отрицательная доходность несколько охладила мой пыл пайщика. Впрочем, подсчитывать убытки еще рано – нужно, чтобы период инвестирования длился хотя бы год. А пока я надеюсь, что мне удастся не только компенсировать инфляцию, но и даже немного заработать. Тем более, как в один голос заверяют аналитики, фондовый рынок до конца года будет расти.
* признан в России иностранным агентом.
Подписывайтесь на нас:
Еще по теме
