Триллионы Чубайса

На минувшей неделе правление РАО «ЕЭС» утвердило инвестпрограмму, размеры которой можно назвать беспрецедентными. На строительство новых сетей, развитие систем диспетчеризации и запуск генерирующих мощностей энергохолдинг намерен потратить за пять лет 2,1 трлн руб., источниками которых станут дополнительные эмиссии акций энергокомпаний, займы и собственные средства.

Вплоть до 2010 года энергетики будут вкладывать в развитие отрасли в среднем по 460 млрд руб. ежегодно, что в 3,5 раза больше нынешнего уровня инвестиций. На эти деньги РАО, в частности, собирается построить 20,9 ГВт генерирующих мощностей. Такие темпы не снились даже энергетикам СССР – в последнюю советскую пятилетку было построено лишь 17,5 ГВт. Инвестпрограмма будет разделена примерно на две части: одна половина средств пойдет на сети, а вторая будет направлена на строительство новых и модернизацию действующих электростанций. Около 650 млрд руб. РАО собирается вложить в объекты тепловой генерации.

На потребителях электроэнергии эти масштабные планы не отразятся. По мнению главы департамента Минпромэнерго Вячеслава Кравченко, реализация масштабной программы не вызовет существенного роста тарифов. «Главные источники финансирования – IPO новых генерирующих компаний и заемные средства», – полагает он.

Впрочем, один из ключевых вопросов развития отечественной энергетики по сей день остается открытым. Еще с весны в кулуарах правительства обсуждается идея выделения бюджетных средств на инвестиции трех направлений – «Федеральной сетевой компании» (ФСК), «Системного оператора» (СО) и «ГидроОГК» – 204 млрд руб. в течение трех лет, в том числе 50 млрд в 2007 году. Выкупив допэмиссии акций энергокомпаний, государство решило бы сразу две проблемы. Во-первых, оплатив допэмиссии акций компаний, государство обеспечивает себе после реорганизации РАО предусмотренную законом долю в них (в «ГидроОГК» – контроль, в ФСК и СО – 75% плюс 1 акция). Во-вторых, реализация этой схемы позволила бы модернизировать сетевое и диспетчерское хозяйство без роста энерготарифов.

Хотя в начале лета эта идея была одобрена на совещании у президента и на заседании правительства, сейчас против нее неожиданно выступил МЭРТ. Ведомство Германа Грефа не согласилось с механизмом привлечения инвестиций в эти компании. В качестве альтернативы было предложено потратить на инвестиции средства, вырученные от продажи генерирующих активов РАО.

Если предложение Грефа будет принято, не ясно, как государство сможет получить при разделении РАО предусмотренные законом доли в ФСК, СО и «ГидроОГК». Сейчас в собственности правительства находится лишь 52% акций РАО «ЕЭС». После того как три упомянутые «дочки» энергохолдинга завершат консолидацию активов, есть риск, что государство потеряет контроль над одной из них.

Переговоры с МЭРТ до сих пор не завершены. Но против идеи ведомства Грефа уже возражают миноритарные акционеры РАО «ЕЭС». «Самый оптимальный вариант – выделение средств из бюджета. Если речь идет об инвестировании в сетевую инфраструктуру, то неправильно направлять на это деньги от продажи генерации», – заявил «Ко» член совета директоров РАО Сеппо Ремес.