Трое из трубы
Как иностранные трейдеры делят российскую нефть.
Практически все сделки на нефтяном рынке непубличны, и только в течение получаса агентство Platts (подразделение медиакомпании McGraw-Hill) опрашивает продавцов и покупателей, выводя среднюю за день цену Urals. Именно в этом временном "окне" и "играет" Gunvor, занижая стоимость российского "черного золота", подозревают эксперты The Economist. "Таким образом, Gunvor оперирует огромными объемами. Поэтому, чтобы заработать приличные деньги, ей достаточно было снизить цену нефти, которой она торгует, всего на несколько центов. За рассмотренный нами период в 4 года и 5 месяцев разница в 25 центов за баррель принесла бы Gunvor более $200 млн дополнительной прибыли" - говорится в статье.
Реакция Gunvor на эту публикацию была достаточно жесткой. "Я шокирован тем, что подобный материал опубликован в серьезном деловом издании. Статья основана на материалах, о которых сами авторы говорят как о непроверенных и неподтвержденных домыслах и категорически опровергнутых абсолютным авторитетом в области ценообразования на международных рынках сырья - изданием Platts Crude Oil Marketwire", - заявил генеральный директор Gunvor Торбьорн Торнквист. Трейдер теперь рассматривает возможность обращения в суд с иском о защите деловой репутации.
Кстати, это уже не первый случай, когда Gunvor отстаивает свои интересы в судебном порядке. В прошлый раз три года назад компания подала иск к тому же журналу The Economist за статью, в которой говорилось о том, что нефтетрейдер обязан своим успехом дружеским отношениям господина Тимченко с Владимиром Путиным. Тогда спор был разрешен во внесудебном порядке. Но, как говорится в известном анекдоте, "ложечки мы нашли, а вот осадок остался".
Остались и вопросы о том, как Gunvor всего за несколько лет удалось стать крупнейшим посредником при продажах российской нефти за рубеж. Как следует из имеющихся в распоряжении "Ко" данных, подобные обороты обеспечивают Gunvor государственная "Роснефть" и "окологосударственный" "Сургутнефтегаз". Эти компании проигнорировали вопросы "Ко". Как заявил официальный представитель ЛУКОЙЛа Дмитрий Долгов, его компания всегда продавала нефть через собственного трейдера - 100-процентную "дочку" Litasco. Но это, скорее, исключение: ведь остальные вполне себе частные структуры также пользуются услугами посредников. Например, "Татнефть", ТНК-BP, "Башнефть" и ряд более мелких игроков реализуют свои объемы через другого крупного мирового посредника, тоже, по слухам, имеющего определенную поддержку в Кремле, - Glencore. Последний, кстати, контролирует не только нефтяной бизнес ряда российских компаний, но также львиную долю экспорта отечественного угля, зерна и алюминия.
Фактически монопольное положение на глобальном рынке позволяет Glencore манипулировать ценами в собственных интересах, это нередко приводит к тому, что контракты с трейдером оказываются для российских производителей куда дороже, чем если бы они продавали свою продукцию напрямую. Однако позиции Glencore в нашей стране остаются незыблемыми: пока что единственной неудачей трейдера стала незадавшаяся попытка взять под контроль сбыт "Норильского никеля".
Роль стратега
"Возможности для манипулирования ценами могут существовать, но зарубежные рынки регулируются (особенно в области инсайда и манипулирования) намного более тщательно, чем российский, и с намного более серьезными наказаниями для нарушителей, поэтому найденная журналом The Economist особенность может являться простым совпадением", - рассуждает главный экономист "РГС Управление активами" Алексей Логвин. Для нефтяных компаний, продающих нефть посредникам и платящих налоги исходя из средней за месяц цены, выигрыш будет незначительным и несистематическим - остальной рынок и тренды на нем сильнее, чем действия манипуляторов, и он не позволит систематически сдвигать цены вниз по отношению к справедливым. Для нефтетрейдера возможные манипуляции с ценами также не могут быть безрисковыми: рынок достаточно волатильный, и если от покупки нефти у нефтяников до ее продажи проходит не 10-15 минут, а хотя бы день, то проиграть можно, и очень легко, ведь трейдер не контролирует движения цены Brent, которые могут быть больше, чем изменения дисконта Urals к Brent. "Другими словами, описанная The Economist схема работает и систематически приносит дополнительный доход только при постоянной цене Brent", - резюмирует Алексей Логвин.
Ведущий эксперт Центра политической конъюнктуры России Дмитрий Абзалов указывает на то, что статья в журнале The Economist строится исключительно на предположениях, реальных фактов, которые могли бы подтвердить занижение цен со стороны Gunvor, у издания нет. Он не исключает, что целью публикации является вовсе не стремление вывести российского нефтетрейдера на "чистую воду", а желание получить экономический эффект. Дело в том, что еще в середине 1990-х годов практически весь нефтяной экспорт РФ контролировали иностранные нефтетрейдеры (сейчас на их долю осталось менее половины). В конце 1990-х - начале 2000-х их потеснил Gunvor, который хотя и зарегистрирован в Швейцарии, но имеет российских бенефициаров. Эта ситуация, естественно, не могла не вызывать раздражения у нерезидентов. "Игра против Gunvor, помимо Тимченко, имеет еще одну цель - дискредитировать российского нефтетрейдера", - уверен Дмитрий Абзалов. Учитывая суммы, проходящие через нефтетрейдеров (десятки миллиардов долларов), игра определенно стоит свеч. "Кто контролирует экспорт, тот контролирует и цену. Учитывая, что 40% наполняемости российского бюджета зависит от цен на нефть, роль Gunvor можно считать стратегической", - полагает эксперт.
Однако директор Института проблем глобализации Михаил Делягин категорически не согласен с таким определением: "Допускаю, что Gunvor играет стратегическую роль, но не для государства в целом, а для отдельных лиц". Эксперт определенно имеет в виду Геннадия Тимченко, которого называют "другом" Владимира Путина. Но Дмитрий Абзалов указывает на то, что, хотя Gunvor и имеет иностранную "прописку", весь бизнес нефтетрейдера построен на работе с отечественными компаниями. По большому счету не так важно, где коммерческая структура платит налоги, по сравнению с тем, кто именно контролирует российский экспорт "черного золота".
Нефть в карман
У изложенной журналом The Economist схемы имеется и другая сторона: занижение цен на нефть, в котором обвиняют Gunvor, теоретически могло привести к значительным потерям российского бюджета, во много раз превосходящим "прибыль", приписываемую трейдеру. "Чисто теоретически это могло обеспечить занижение среднегодовых цен на российскую нефть в диапазоне 1-2% и, как следствие, понизить размер экспортных пошлин и НДПИ. Принимая во внимание тот факт, что по итогам прошлого года размер уплаченных в федеральный бюджет НДПИ и экспортных пошлин на вывоз нефти превысил 1,98 и 2,33 трлн руб. соответственно, предполагается, что потенциальные чистые потери российского бюджета могли составить порядка 65-80 млрд руб. С учетом занижения величины налогооблагаемой базы по налогу на прибыль потери могли превысить 90 млрд руб., или практически 1% федерального бюджета России в 2011 г.", - подсчитал старший аналитик ИК "Риком-Траст" Владислав Жуковский. Главный инвестстратег финансовой группы "БКС" Максим Шеин оценивает возможную экономию на налогах примерно в $2 млрд. "Принимая во внимание давние тесные личные связи Геннадия Тимченко и самых высокопоставленных российских чиновников, которых нисколько не раздражает наличие крупного перекупщика отечественной нефти, активно занимающегося занижением цен на сырье, не стоит удивляться, что именно он контролирует более 33% экспортных поставок российской нефти на внешние рынки, и ни у кого из представителей исполнительной власти не возникает желания проверить финансовую прозрачность деятельности Gunvor", - добавляет Владислав Жуковский.
Ситуация с Gunvor выглядит странной лишь на первый взгляд. Если рассматривать эту компанию не как обычного посредника, а как инструмент, с помощью которого российские власти имеют возможность оказывать влияние на нефтяной рынок, все становится на свои места. А на некоторые перегибы, которые могли иметь место, Кремль вполне способен закрыть глаза ради глобальных целей. "Оставаться в игре и не дать нефтяной пирамиде рухнуть - вот основная цель политики российского правительства в этой сфере", - констатирует аналитик одной крупной отечественной инвесткомпании. Автандил Цуладзе не исключает, что публикация в журнале The Economist - это попытка нанести удар по нашим добывающим госкомпаниям, в первую очередь по "Роснефти". Судя по данным о динамике продаж Gunvor, имеющимся в распоряжении "Ко", ослабление позиций Gunvor и дискредитация нефтетрейдера действительно могут сказаться на бизнесе крупнейших отечественных экспортеров нефти, то есть на "Роснефти" и "Сургутнефтегазе", которые, если исходить из имеющихся у "Ко" документов, как минимум три года подряд являлись крупнейшими поставщиками Gunvor.
Скамейка запасных
В этой ситуации возникает логичный вопрос: если не Gunvor, то кто мог бы играть такую же роль и при этом не быть столь раздражающим фактором для Запада? На "экспортной трубе" сидят еще два крупных игрока - Glencore и Vitol. О второй компании практически ничего не известно, кроме того, что она была основана в 1966 г. и имеет обширные связи с российским бизнесом. В частности, в конце прошлого года стало известно, что совместное предприятие группы "Сумма" и компания VTTI ("дочка" Vitol) построят в порту Роттердама (Нидерланды) нефтяной терминал. В порту планируется строительство около 3 млн кубометров резервуарных мощностей для нефти марки Urals и нефтепродуктов. В группе "Сумма" "Ко" подтвердили, что реализация проекта находится в самом разгаре и завершить терминал намечается уже к 2015 г. При этом источник в "Сумме" не видит в работе с "дочкой" Vitol ничего предосудительного: оператором по проекту является компания Shtandart TT B.V., в которой группе "Сумма" принадлежит 75%, а голландской VTTI всего 25%. Однако при этом источник заявил, что "Сумма" рассматривает новый терминал как основную площадку для торговли Urals. Объемы торгов будут обеспечиваться российскими поставщиками, с которыми уже есть договоренность. 3 млн кубометров резервуарных мощностей - этого явно недостаточно для того, чтобы вытеснить Gunvor, но создать альтернативу вполне по силам.
О другом нефтетрейдере - Glencore - известно значительно больше в первую очередь благодаря многим скандалам, сопровождавшим работу компании. В начале 1990-х она была главным продавцом российских металлов и нефти за рубеж. Еще в 1980-х Glencore (тогда она называлась Marc Rich + Co) была единственной коммерческой структурой, решившейся поставлять зерно СССР в обход международных санкций, введенных из-за войны в Афганистане. К моменту развала Советского Союза эта компания обросла обширными связями в политической элите, что обеспечивало ей доступ не только к поставкам товаров в СССР, но и к экспорту, в котором трейдера интересовало в первую очередь "черное золото". Дело в том, что во времена СССР экспорт нефти был монополизирован и находился в руках внешнеторгового объединения "Союзнефтеэкспорт", так что получить доступ к "трубе" было практически невозможно. Но нет таких проблем, которые Glencore не могла бы решить. Технология заключения выгодных нефтяных контрактов была обкатана трейдером еще в 1973 г., когда он, по данным журнала Business Week, купил на юге Франции роскошный особняк и поселил там дорогих парижских проституток. Здесь проводились переговоры с арабскими шейхами.
Аналогичный подход был опробован и на советских, а затем и на российских предпринимателях. Артем Тарасов в своих мемуарах "Миллионер" вспоминает, как в конце 1980-х специально для него был снят люкс в роскошном лондонском отеле, арендована яхта с оркестром, как люди из Marc Rich + Co водили его по ночным клубам, предлагая взять в номер любую танцовщицу. Артем Тарасов не только подписал выгодный для швейцарской компании контракт, но и связал ее с министром пищевой промышленности СССР. Вскоре Marc Rich + Co стала по бартеру обменивать аргентинское зерно на российские нефтепродукты.
Активное сотрудничество Marc Rich + Co с "врагами" США не было оставлено без внимания в Вашингтоне. В 1983 г. федеральный прокурор Рудольф Джулиани (будущий мэр Нью-Йорка) санкционировал арест основателей компании Марка Рича и Пинкуса Грина. Обвинение насчитывало 65 пунктов, в том числе неуплату налогов в размере $48 млн. Партнеры бежали из США, и Рич принял испанское гражданство, а Грин - боливийское. После смены власти в компании она вновь смогла вернуться на американский рынок. Не желает Glencore терять позиции в России и сейчас, получив долю в ОК "Русал" (владеет 8,75%): трейдер пытается сейчас "закольцевать" на себя экспорт алюминия и никеля.
На грани передела
Почему Запад готов мириться с деятельностью Glencore и Vitol, а Gunvor вызывает у США такое раздражение? Ответ очевиден: Gunvor - это не столько бизнес, сколько политический инструмент, как "Газпром", позволяющий России отстаивать свои интересы на зарубежных рынках. Этому трейдеру удалось потеснить западных конкурентов, до конца 1990-х контролировавших значительную часть сырьевого экспорта РФ, и это не может не вызывать раздражения у Вашингтона. И в данном случае абсолютно не важно, кому принадлежит компания. Главное, кто контролирует "нефтяную реку", текущую из России. Как и в ситуации с ОПЕК - тот, кто контролирует экспорт, может управлять и ценой, но вовсе не по той схеме, что была нарисована журналом The Economist. В этом смысле попытка со стороны группы "Сумма" поучаствовать в нефтяном экспорте, предпринятая совместно с Vitol, весьма примечательна.
Если это действительно так, то уже к 2016 г. Геннадию Тимченко придется потесниться. Вопрос лишь в том, кто готов будет продавать свою продукцию через новый терминал. Утверждения источника о том, что уже имеются договоренности с добывающими компаниями, весьма расплывчаты. Учитывая назначение Игоря Сечина в "Роснефть", эта компания с большой долей вероятности продолжит работать через Gunvor, и то же самое можно сказать и о "Сургутнефтегазе". ЛУКОЙЛ также вряд ли откажется от услуг собственного трейдера. Остаются "Газпром нефть", ТНК-BP и более мелкие игроки. Но пока они совокупно все же не в состоянии превысить объемы, проходящие на данный момент через Gunvor. Так что, вполне возможно, уже в самой ближайшей перспективе нас ожидает попытка передела нефтяного рынка. Или, по крайней мере, перераспределения части потока российской "нефтяной реки", текущей на Запад.
Подписывайтесь на нас:
Еще по теме
