Трое из трубы
Как иностранные трейдеры делят российскую нефть.
Реакция Gunvor на эту публикацию была достаточно жесткой. "Я шокирован тем, что подобный материал опубликован в серьезном деловом издании. Статья основана на материалах, о которых сами авторы говорят как о непроверенных и неподтвержденных домыслах и категорически опровергнутых абсолютным авторитетом в области ценообразования на международных рынках сырья - изданием Platts Crude Oil Marketwire", - заявил генеральный директор Gunvor Торбьорн Торнквист. Трейдер теперь рассматривает возможность обращения в суд с иском о защите деловой репутации.
Кстати, это уже не первый случай, когда Gunvor отстаивает свои интересы в судебном порядке. В прошлый раз три года назад компания подала иск к тому же журналу The Economist за статью, в которой говорилось о том, что нефтетрейдер обязан своим успехом дружеским отношениям господина Тимченко с Владимиром Путиным. Тогда спор был разрешен во внесудебном порядке. Но, как говорится в известном анекдоте, "ложечки мы нашли, а вот осадок остался".
Остались и вопросы о том, как Gunvor всего за несколько лет удалось стать крупнейшим посредником при продажах российской нефти за рубеж. Как следует из имеющихся в распоряжении "Ко" данных, подобные обороты обеспечивают Gunvor государственная "Роснефть" и "окологосударственный" "Сургутнефтегаз". Эти компании проигнорировали вопросы "Ко". Как заявил официальный представитель ЛУКОЙЛа Дмитрий Долгов, его компания всегда продавала нефть через собственного трейдера - 100-процентную "дочку" Litasco. Но это, скорее, исключение: ведь остальные вполне себе частные структуры также пользуются услугами посредников. Например, "Татнефть", ТНК-BP, "Башнефть" и ряд более мелких игроков реализуют свои объемы через другого крупного мирового посредника, тоже, по слухам, имеющего определенную поддержку в Кремле, - Glencore. Последний, кстати, контролирует не только нефтяной бизнес ряда российских компаний, но также львиную долю экспорта отечественного угля, зерна и алюминия.
Фактически монопольное положение на глобальном рынке позволяет Glencore манипулировать ценами в собственных интересах, это нередко приводит к тому, что контракты с трейдером оказываются для российских производителей куда дороже, чем если бы они продавали свою продукцию напрямую. Однако позиции Glencore в нашей стране остаются незыблемыми: пока что единственной неудачей трейдера стала незадавшаяся попытка взять под контроль сбыт "Норильского никеля".
Роль стратега
"Возможности для манипулирования ценами могут существовать, но зарубежные рынки регулируются (особенно в области инсайда и манипулирования) намного более тщательно, чем российский, и с намного более серьезными наказаниями для нарушителей, поэтому найденная журналом The Economist особенность может являться простым совпадением", - рассуждает главный экономист "РГС Управление активами" Алексей Логвин. Для нефтяных компаний, продающих нефть посредникам и платящих налоги исходя из средней за месяц цены, выигрыш будет незначительным и несистематическим - остальной рынок и тренды на нем сильнее, чем действия манипуляторов, и он не позволит систематически сдвигать цены вниз по отношению к справедливым. Для нефтетрейдера возможные манипуляции с ценами также не могут быть безрисковыми: рынок достаточно волатильный, и если от покупки нефти у нефтяников до ее продажи проходит не 10-15 минут, а хотя бы день, то проиграть можно, и очень легко, ведь трейдер не контролирует движения цены Brent, которые могут быть больше, чем изменения дисконта Urals к Brent. "Другими словами, описанная The Economist схема работает и систематически приносит дополнительный доход только при постоянной цене Brent", - резюмирует Алексей Логвин.
Ведущий эксперт Центра политической конъюнктуры России Дмитрий Абзалов указывает на то, что статья в журнале The Economist строится исключительно на предположениях, реальных фактов, которые могли бы подтвердить занижение цен со стороны Gunvor, у издания нет. Он не исключает, что целью публикации является вовсе не стремление вывести российского нефтетрейдера на "чистую воду", а желание получить экономический эффект. Дело в том, что еще в середине 1990-х годов практически весь нефтяной экспорт РФ контролировали иностранные нефтетрейдеры (сейчас на их долю осталось менее половины). В конце 1990-х - начале 2000-х их потеснил Gunvor, который хотя и зарегистрирован в Швейцарии, но имеет российских бенефициаров. Эта ситуация, естественно, не могла не вызывать раздражения у нерезидентов. "Игра против Gunvor, помимо Тимченко, имеет еще одну цель - дискредитировать российского нефтетрейдера", - уверен Дмитрий Абзалов. Учитывая суммы, проходящие через нефтетрейдеров (десятки миллиардов долларов), игра определенно стоит свеч. "Кто контролирует экспорт, тот контролирует и цену. Учитывая, что 40% наполняемости российского бюджета зависит от цен на нефть, роль Gunvor можно считать стратегической", - полагает эксперт.
Однако директор Института проблем глобализации Михаил Делягин категорически не согласен с таким определением: "Допускаю, что Gunvor играет стратегическую роль, но не для государства в целом, а для отдельных лиц". Эксперт определенно имеет в виду Геннадия Тимченко, которого называют "другом" Владимира Путина. Но Дмитрий Абзалов указывает на то, что, хотя Gunvor и имеет иностранную "прописку", весь бизнес нефтетрейдера построен на работе с отечественными компаниями. По большому счету не так важно, где коммерческая структура платит налоги, по сравнению с тем, кто именно контролирует российский экспорт "черного золота".
Нефть в карман
У изложенной журналом The Economist схемы имеется и другая сторона: занижение цен на нефть, в котором обвиняют Gunvor, теоретически могло привести к значительным потерям российского бюджета, во много раз превосходящим "прибыль", приписываемую трейдеру. "Чисто теоретически это могло обеспечить занижение среднегодовых цен на российскую нефть в диапазоне 1-2% и, как следствие, понизить размер экспортных пошлин и НДПИ. Принимая во внимание тот факт, что по итогам прошлого года размер уплаченных в федеральный бюджет НДПИ и экспортных пошлин на вывоз нефти превысил 1,98 и 2,33 трлн руб. соответственно, предполагается, что потенциальные чистые потери российского бюджета могли составить порядка 65-80 млрд руб. С учетом занижения величины налогооблагаемой базы по налогу на прибыль потери могли превысить 90 млрд руб., или практически 1% федерального бюджета России в 2011 г.", - подсчитал старший аналитик ИК "Риком-Траст" Владислав Жуковский. Главный инвестстратег финансовой группы "БКС" Максим Шеин оценивает возможную экономию на налогах примерно в $2 млрд. "Принимая во внимание давние тесные личные связи Геннадия Тимченко и самых высокопоставленных российских чиновников, которых нисколько не раздражает наличие крупного перекупщика отечественной нефти, активно занимающегося занижением цен на сырье, не стоит удивляться, что именно он контролирует более 33% экспортных поставок российской нефти на внешние рынки, и ни у кого из представителей исполнительной власти не возникает желания проверить финансовую прозрачность деятельности Gunvor", - добавляет Владислав Жуковский.
Ситуация с Gunvor выглядит странной лишь на первый взгляд. Если рассматривать эту компанию не как обычного посредника, а как инструмент, с помощью которого российские власти имеют возможность оказывать влияние на нефтяной рынок, все становится на свои места. А на некоторые перегибы, которые могли иметь место, Кремль вполне способен закрыть глаза ради глобальных целей. "Оставаться в игре и не дать нефтяной пирамиде рухнуть - вот основная цель политики российского правительства в этой сфере", - констатирует аналитик одной крупной отечественной инвесткомпании. Автандил Цуладзе не исключает, что публикация в журнале The Economist - это попытка нанести удар по нашим добывающим госкомпаниям, в первую очередь по "Роснефти". Судя по данным о динамике продаж Gunvor, имеющимся в распоряжении "Ко", ослабление позиций Gunvor и дискредитация нефтетрейдера действительно могут сказаться на бизнесе крупнейших отечественных экспортеров нефти, то есть на "Роснефти" и "Сургутнефтегазе", которые, если исходить из имеющихся у "Ко" документов, как минимум три года подряд являлись крупнейшими поставщиками Gunvor.
Скамейка запасных
В этой ситуации возникает логичный вопрос: если не Gunvor, то кто мог бы играть такую же роль и при этом не быть столь раздражающим фактором для Запада? На "экспортной трубе" сидят еще два крупных игрока - Glencore и Vitol. О второй компании практически ничего не известно, кроме того, что она была основана в 1966 г. и имеет обширные связи с российским бизнесом. В частности, в конце прошлого года стало известно, что совместное предприятие группы "Сумма" и компания VTTI ("дочка" Vitol) построят в порту Роттердама (Нидерланды) нефтяной терминал. В порту планируется строительство около 3 млн кубометров резервуарных мощностей для нефти марки Urals и нефтепродуктов. В группе "Сумма" "Ко" подтвердили, что реализация проекта находится в самом разгаре и завершить терминал намечается уже к 2015 г. При этом источник в "Сумме" не видит в работе с "дочкой" Vitol ничего предосудительного: оператором по проекту является компания Shtandart TT B.V., в которой группе "Сумма" принадлежит 75%, а голландской VTTI всего 25%. Однако при этом источник заявил, что "Сумма" рассматривает новый терминал как основную площадку для торговли Urals. Объемы торгов будут обеспечиваться российскими поставщиками, с которыми уже есть договоренность. 3 млн кубометров резервуарных мощностей - этого явно недостаточно для того, чтобы вытеснить Gunvor, но создать альтернативу вполне по силам.
О другом нефтетрейдере - Glencore - известно значительно больше в первую очередь благодаря многим скандалам, сопровождавшим работу компании. В начале 1990-х она была главным продавцом российских металлов и нефти за рубеж. Еще в 1980-х Glencore (тогда она называлась Marc Rich + Co) была единственной коммерческой структурой, решившейся поставлять зерно СССР в обход международных санкций, введенных из-за войны в Афганистане. К моменту развала Советского Союза эта компания обросла обширными связями в политической элите, что обеспечивало ей доступ не только к поставкам товаров в СССР, но и к экспорту, в котором трейдера интересовало в первую очередь "черное золото". Дело в том, что во времена СССР экспорт нефти был монополизирован и находился в руках внешнеторгового объединения "Союзнефтеэкспорт", так что получить доступ к "трубе" было практически невозможно. Но нет таких проблем, которые Glencore не могла бы решить. Технология заключения выгодных нефтяных контрактов была обкатана трейдером еще в 1973 г., когда он, по данным журнала Business Week, купил на юге Франции роскошный особняк и поселил там дорогих парижских проституток. Здесь проводились переговоры с арабскими шейхами.
Аналогичный подход был опробован и на советских, а затем и на российских предпринимателях. Артем Тарасов в своих мемуарах "Миллионер" вспоминает, как в конце 1980-х специально для него был снят люкс в роскошном лондонском отеле, арендована яхта с оркестром, как люди из Marc Rich + Co водили его по ночным клубам, предлагая взять в номер любую танцовщицу. Артем Тарасов не только подписал выгодный для швейцарской компании контракт, но и связал ее с министром пищевой промышленности СССР. Вскоре Marc Rich + Co стала по бартеру обменивать аргентинское зерно на российские нефтепродукты.
Активное сотрудничество Marc Rich + Co с "врагами" США не было оставлено без внимания в Вашингтоне. В 1983 г. федеральный прокурор Рудольф Джулиани (будущий мэр Нью-Йорка) санкционировал арест основателей компании Марка Рича и Пинкуса Грина. Обвинение насчитывало 65 пунктов, в том числе неуплату налогов в размере $48 млн. Партнеры бежали из США, и Рич принял испанское гражданство, а Грин - боливийское. После смены власти в компании она вновь смогла вернуться на американский рынок. Не желает Glencore терять позиции в России и сейчас, получив долю в ОК "Русал" (владеет 8,75%): трейдер пытается сейчас "закольцевать" на себя экспорт алюминия и никеля.
На грани передела
Почему Запад готов мириться с деятельностью Glencore и Vitol, а Gunvor вызывает у США такое раздражение? Ответ очевиден: Gunvor - это не столько бизнес, сколько политический инструмент, как "Газпром", позволяющий России отстаивать свои интересы на зарубежных рынках. Этому трейдеру удалось потеснить западных конкурентов, до конца 1990-х контролировавших значительную часть сырьевого экспорта РФ, и это не может не вызывать раздражения у Вашингтона. И в данном случае абсолютно не важно, кому принадлежит компания. Главное, кто контролирует "нефтяную реку", текущую из России. Как и в ситуации с ОПЕК - тот, кто контролирует экспорт, может управлять и ценой, но вовсе не по той схеме, что была нарисована журналом The Economist. В этом смысле попытка со стороны группы "Сумма" поучаствовать в нефтяном экспорте, предпринятая совместно с Vitol, весьма примечательна.
Если это действительно так, то уже к 2016 г. Геннадию Тимченко придется потесниться. Вопрос лишь в том, кто готов будет продавать свою продукцию через новый терминал. Утверждения источника о том, что уже имеются договоренности с добывающими компаниями, весьма расплывчаты. Учитывая назначение Игоря Сечина в "Роснефть", эта компания с большой долей вероятности продолжит работать через Gunvor, и то же самое можно сказать и о "Сургутнефтегазе". ЛУКОЙЛ также вряд ли откажется от услуг собственного трейдера. Остаются "Газпром нефть", ТНК-BP и более мелкие игроки. Но пока они совокупно все же не в состоянии превысить объемы, проходящие на данный момент через Gunvor. Так что, вполне возможно, уже в самой ближайшей перспективе нас ожидает попытка передела нефтяного рынка. Или, по крайней мере, перераспределения части потока российской "нефтяной реки", текущей на Запад.