Цена союзов

Чтобы узнать, как в России оцениваются компании при слияниях и поглощениях, книжки читать не нужно. Достаточно проанализировать историю объединения ЮКОСа и «Сибнефти». Американские экономисты Фрэнк Эванс и Дэвид Бишоп явно не были знакомы с российскими реалиями, когда создавали свою книгу – пособие на тему, как правильно проводить оценку бизнеса и организовывать сделки по слиянию компаний. Тем не менее их совместная работа лишь подтверждает тот факт, что в цивилизованном мире объединения компаний могут завершаться успехом как для покупателей, так и для продавцов. 

Авторы на конкретных примерах дают исчерпывающие рекомендации о том, как создать стоимость компании, оценить все риски сделки (кроме политических), наконец, как управлять объединенной компанией. Для большей наглядности Эванс и Бишоп придумали виртуальную CardianalPublishingCompany, якобы уже десять лет работающую в рекламном бизнесе. Итогом эксперимента стал традиционный для американского мышления хэппи-энд, хоть и основанный на серьезных экономических выкладках.

Книга интересна не только своей прикладной спецификой, но и общим пониманием концепции ведения бизнеса в срезе сделок по слияниям и поглощениям. Авторы считают: «Покупатель и продавец должны понимать, что ни одна из сторон не должна получить возможности достижения значительного преимущества над другой стороной, если не существует неблагоприятных обстоятельств или чрезвычайно большого потенциала». В этом отношении российские бизнесмены могут дать большую фору американским теоретикам.  

Фрэнк Эванс, Дэвид Бишоп. Оценка компаний при слияниях и поглощениях. – «Альбина Паблишер», 2004.

Подписывайтесь на нас:

Еще по теме

архив

Голливудский финал

Новый год начался с мегасделки в американском банковском бизнесе. 14 января было объявлено о том, что J.P. Morgan Chase приобретает Bank One за $58 млрд. Если слияние получит одобрение регулирующих органов, на свет появится новая финансовая компания, по сумме активов уступающая только Citigroup. Один из главных героев сделки – СЕО Bank One Джейми Даймон, бывший ученик и соратник главы Citigroup Сэнфорда Вейла.

архив

«Концентрация капитала – бич российской экономики»

Головной офис Международного промышленного банка (МПБ) по своему дизайну очень напоминает какой-нибудь модный столичный клуб. Однако явно не привыкшие к визитам журналистов охранники и «старорежимные» гравюры быстро убеждают в обманчивости первого впечатления. Впрочем, это отнюдь не единственный парадокс, с которым сталкиваешься при изучении деятельности «Межпрома».

архив

Хмельная дорога банкира

Года три назад, когда наша пивоваренная отрасль была на пике роста, многим она казалась едва ли не Клондайком. Чиновники повышали акцизы, рекламисты придумывали дорогостоящие концепции, алюминиевые магнаты вкладывались в производство тары. А банк «Авангард» начал строить солодовни. Но, не сумев найти на них покупателя, банкиры решили развивать непрофильный бизнес самостоятельно.

архив

Пушистые сандалии

«Торговый дом «Белка» выбрал путь, не типичный для российских обувных компаний. Пока конкуренты занимались высокодоходными импортными операциями и строили розничные сети, «Белка» наращивала производство мужской обуви под маркой Ralf Ringer и активно вкладывала средства в рекламу. А недавно компания, оборот которой в 2003 году, по оценкам Ко, достиг $25 млн, решила превратить свою марку в национальный брэнд. По зубам ли «Белке» этот орешек?

архив

Сладкая невеста

Закончен первый цикл жизни холдинга «СладКо». Инвестиционные фонды, стоящие за компанией, приступили к поиску стратегического партнера. Проект фонда Baring Vostok вроде бы можно назвать удачным, но цена успеха столь высока, что победа инвесторов напоминает пиррову.

посмотреть еще