В погоне за ВТБ
Официальные представители Сбербанка и «Тройки Диалог» ситуацию не комментируют. Напомним, что о возможной покупке «Сбером» «Тройки Диалог» говорили еще в 2008 году. Тогда руководство крупнейшего розничного банка России опровергло эту информацию. Но специалисты предполагают, что переговоры все же велись, однако из-за начала кризиса сделка была отложена. Тем временем ВТБ вывел на рынок свое инвестиционное подразделение – «ВТБ Капитал», которому как раз за счет того, что остальные игроки в период нестабильности утратили свои позиции, удалось занять серьезную долю. Естественно, что для «Сбера» подобный факт не остался незамеченным, поэтому осенью прошлого года вновь появились слухи о возобновлении переговоров с «Тройкой». Хотя одновременно прошла информация о том, что крупнейший банк страны может привлечь для создания собственного инвестиционного подразделения топ-менеджеров «ТКБ Капитал», которые в то время заявили о намерении покинуть структуры РЖД. Какой сценарий создания своего инвестподразделения изберет Сбербанк, пока сказать сложно. По всей видимости, вопрос в цене.
Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент»:
«Сделка по приобретению «Тройки Диалог» практически неизбежна – переговоры зашли слишком далеко, чтобы можно было отказаться от покупки этого актива без репутационных потерь. Кроме того, руководство Сбербанка неоднократно заявляло о намерении вывести банк в число крупнейших в мире, поэтому приобретение инвестподразделения, которое будет генерировать прибыль, выглядит естественно. В скобках замечу, что в мире, как правило, инвестбанковский бизнес отделен от банкинга, но у нас такой практики нет. Среди клиентов Сбербанка много крупных компаний, поэтому банк сможет контролировать значительную долю размещений, правда, при этом придется конкурировать с ВТБ».
Александра Лозовая, заместитель начальника аналитического отдела компании «Инвесткафе»:
«Слухи о покупке Сбербанком 32–33% в капитале ГК «Тройка Диалог» за $450 – 500 млн появились еще в сентябре 2010-го. Предполагаю, что привлекательность «Тройки» для «Сбера» связана также с более развитой инфраструктурой бизнеса: программно-техническим обеспечением, клиентской базой, продуктовой линейкой, схемами выхода на западные площадки и пр. В условиях уменьшения процентных доходов банка из-за существенного снижения ставок по кредитам и ограниченных возможностей по наращиванию кредитного портфеля банк вынужден наращивать непроцентые доходы. Развитие инвестиционного бизнеса позволит Сбербанку диверсифицировать базу доходов и выйти на новый уровень клиентского сервиса».
Подписывайтесь на нас:
Еще по теме
Три буквы – LBO – принесли успех KKR. О чем речь? О покупке компаний с использованием схем долгового финансирования, то есть leveraged buy-out, или LBO, и о фирме Kohlberg Kravis Roberts & Co., или KKR. Вплоть до конца 1970-х крупный американский бизнес с опаской относился к такому инструменту строительства своего дела, как долги. И в этом отношении KKR можно считать пионером, причем вполне удачливым.