Война сыров
«Осторожно: ПАО «Связь-банк»!» – журналист Андрей Караулов* вовсю анонсирует в Интернете новое расследование своей программы «Момент истины». Вкладчики кредитной организации могут не беспокоиться – банку, который на 99,6% контролирует ВЭБ, ничто не угрожает. В новом расследовании речь пойдет не о сохранности вкладов, а о якобы совершенном рейдерском захвате Московского завода плавленых сыров «Карат».
Но можно ли говорить о захвате предприятия? Банк контролирует 19% его акций, при этом самый большой пакет (более 40%) принадлежит основателю завода и главе совета директоров Владимиру Корсуну. Само же предприятие погрязло в долгах, и Связь-банк – его главный кредитор. Справиться с ними и предстояло антикризисному менеджеру, впоследствии занявшему пост генерального директора, Павлу Розенфельду. Большинство акций (около 90%) при этом заложены в Связь-банке. Кредитная организация ситуацию вокруг завода не комментирует, переадресовывая все вопросы в «Карат».
2 октября 2015 г. прошло внеочередное собрание акционеров, где обсуждалась смена менеджмента завода. Завод – родину плавленых сырков «Дружба» и «Янтарь» – с кредитной организацией не поделил Владимир Корсун. Собрание проходило по его инициативе, но большинство акционеров (53,47%) высказались против смены управленческой команды.
Генеральный директор ОАО «Карат» Павел Розенфельд, которого и намеревались снять, считает, что дело даже не в банке. «Это конфликт между Корсуном и заводом, который он контролирует на 44%. Связь-банк присутствует здесь в виде одного члена совета директоров, – говорит он. – Сегодня у Владимира Корсуна конфликт с самим собой. Предприятие было его игрушкой, причем неумело управляемой. Его отлучили от штурвала, и он хочет вернуться».
Потеря контроля
Кто прав, кто виноват, понять непросто, тем более, что у каждой из сторон своя версия. Владимир Корсун будто бы не имеет претензий к Связь-банку, по крайней мере публичных. Он настаивает на смене генерального директора – Павел Розенфельд во главе «Карата» его, похоже, принципиально не устраивает, о чем Корсун заявлял в своем «манифесте», появившемся накануне собрания акционеров.
«ОАО «Карат» руководят люди, не имеющие опыта работы в молочной отрасли... Остановлен и пущен под банкротство работающий сыродельный завод в станице Калининская Краснодарского края... «Карат» не смог выйти на положительную и стабильную динамику по прибыли... Я неоднократно приводил руководству банка доказательства, по сути, разворовывания «Карата», – заявлял Корсун.
Сам Корсун перестал контролировать завод в 2014 г., когда 19% акций получил Связь-банк. Долги завода к тому моменту приблизились к 3 млрд руб., и большую часть «Карат» задолжал именно Связь-банку. Отдать долг не вышло – к ноябрю 2013 г. предприятие оказалось на грани банкротства.
Непростые времена на «Карате» бывали и до этого, как и попытки продать часть акций завода крупным корпорациям и даже иностранным компаниям. Так, в 2012 г. сообщалось, что 46% акций предприятия получила группа «Русские фонды», но сделка в итоге не состоялась; тогда же на «Карат» претендовала французская группа Bel (она засматривалась на завод еще в далеком 2002 г.), фигурировал среди потенциальных претендентов на акции и Сбербанк (также кредитор «Карата»). Участники рынка рассказывали, что предложения о покупке завода получали в разное время очень многие компании – от «Вимм-Билль-Данн» до Valio.
В прошлом спокойное существование предприятию традиционно обеспечивали теплые отношения с прежним мэром столицы Юрием Лужковым, который, как считали игроки рынка, поддерживал завод. В частности, поставки творога на предприятие обеспечивал агрохолдинг «Мосмедыньагропром», которому платили лишь после реализации готовой продукции.
«Получая сырье, «Карат» банально не платил до момента подачи кредитором заявления о признании должника банкротом. Оплата по договору растягивалась на полгода или больше. А поставщики были вынуждены продолжать работать с «Каратом», рынок молочного сырья не так широк», – вспоминает генеральный директор компании «ЮрПартнеръ» Антон Толмачев, компанией которого было реализовано множество проектов по взысканию долгов с «Карата».
О лояльной к заводу политике московского правительства публично говорит и сам Корсун, вспоминая, к примеру, низкие (3–4%) ставки по кредитам, которые получало в свое время его предприятие и на которые уже не могло рассчитывать после ухода Лужкова.
«Чтобы не допустить дефолта, надо было срочно закрыть старые кредиты и брать новые, но уже под очень высокие проценты. Понимая, что перспектив не только на развитие, но и на нормальное ведение бизнеса немного, мы начали активно искать инвесторов», – объясняет Владимир Корсун.
По его версии, акции намеревались купить московские власти, однако сделка не состоялась, а затем среди акционеров появился Связь-банк.
Руководящий сегодня «Каратом» Павел Розенфельд на тот момент был партнером Berkshire Advisory Group, занимающейся как раз проблемными активами. В прошлом на его счету около 20 лет антикризисного менеджмента и работа в компаниях «Юнилэнд», «Разгуляй», «Русагро», «Альфа-групп» и пр. Среди прочего, в активе Розенфельда сделки начала 2000‑х по приобретению дочерними структурами «Альфы» Камского ЦБК, ЗАО «Петросах», ОАО «Волга» (Балахнинский ЦБК), покупка блокирующего пакета акций «Вымпелкома».
«Компания как консультант была приглашена на deu deal завода, чтобы дать рекомендации – либо он «уходит с забега» и начинается процедура банкротства, либо разрабатывается план санации», – вспоминает Павел Розенфельд.
«Мы вынуждены были заключить сделку по продаже контрольного пакета акций, чтобы не объявлять компанию банкротом из-за невозможности дальнейшего обслуживания банковских займов», – пишет Владимир Корсун.
Тогда же, помимо Связь-банка, среди собственников завода появились и другие акционеры. По утверждению Владимира Корсуна, купивший 19% акций завода Дмитрий Тальников являлся аффилированным со Связь-банком лицом (как и Андрей Кучеров, которому Тальников позже продал свои акции). Еще 12% приобрел Дмитрий Мордкович, позиционирующий себя как независимый акционер. Он принимает активное участие в жизни завода, его кабинет находится напротив кабинета Павла Розенфельда.
Пошли в рост
В 2014 г. антикризисная команда получила предприятие не в самом лучшем виде, вспоминает Павел Розенфельд: завод управлялся в ручном режиме, в бюджете была большая дыра, а оборудование – в залоге у нескольких банков.
«При этом мы получили два стоящих завода – сыркомбинат «Калининский» и «Сызраньмолоко». Нам пришлось реструктуризировать долги… Только судебных издержек мы понесли более чем на 90 млн руб.», – рассказывает он.
В собственности «Карата» был также Калачеевский сыродельный завод (Воронежская область), однако еще в 2010 г. он был продан компании «Молвест» и сегодня успешно функционирует (сумма сделки оценивалась в пределах 100 млн руб., приобретали завод за вдвое меньшую сумму).
Владимир Корсун ставит банкротство заводов в вину именно действующему менеджменту предприятия, ссылаясь на его некомпетентность и непонимание производственных процессов. «Когда я пришел на завод и в первый раз прилетел на «Калининский», судебные приставы описывали его имущество. А «Сызраньмолоко» «сидело» в заявлениях о признании его банкротом», – не согласен Павел Розенфельд.
Сегодня, более года спустя, предприятие преодолело точку безубыточности по производству продукции – это 1000 т в месяц – и производит около 1500 т, только в мае 2015 г. с предприятия окончательно сняли риск банкротства. Для сравнения: в январе 2014 г. завод выпускал только 360 т продукции в месяц. Растет и выручка: с 1,6 млрд руб. в 2013 г. до 1,8 млрд руб. в 2014 г., а по итогам первого полугодия 2015 г. она уже достигла 1,5 млрд руб. На рынке плавленых сыров Московского региона долю «Карата» определяют примерно в 13%, в России ему дают еще больше, в пределах 17%. Сегодня у «Карата» третье место среди производителей плавленых сыров, впереди – продукция под марками President и Hochland. «Карат» вернулся на полки всех федеральных сетей.
Тем не менее пока предприятие не обслуживает кредит в полном объеме – грейс-период закончится только в 2016 г. К тому же предприятие получило 500 млн руб. от Связь-банка, на которые, в частности, закупило сыр для плавления по низким ценам. Пришлось вложиться и в ремонт оборудования, обошедшийся в 130 млн руб.
Будущее региональных активов «Карата» пока под вопросом. В Самарской области, скорее всего, производство реанимировать уже не получится, это слишком дорого, подсчитали акционеры.
«На этом предприятии стоит линия по производству твердых сыров с возможностью выработки 20 т в сутки. На нее потрачено более 800 млн руб. Сейчас, чтобы запустить завод, нужно потратить еще 400 млн руб. на дополнительное оборудование, а оно импортное и, наверное, уже подорожало в два раза. Еще год его надо достраивать, а чтобы загрузить линию, нужно еще 500 млн руб. оборотных средств. Никто не даст такие деньги сегодня», – говорит Павел Розенфельд.
На сыркомбинат «Калининский» у менеджмента другие планы – предприятие возобновит работу, правда, пока не уточняется, в рамках каких именно проектов.
Также в планах у менеджмента ребрендинг продукции завода, смена упаковки и запуск масштабной рекламной компании в СМИ, а в 2016 г. компания обещает вывести на рынок новые вкусы и даже виды продукции.
Вместе с тем, менеджмент «Карата» признает, что решить все проблемы предприятия сегодня практически нереально.
«Красивого баланса у нас не будет. Там дыра такого размера, что нет смысла за это биться. Наша задача – поставить предприятие на нормальный денежный поток, который позволяет обслуживать кредит», – говорит Павел Розенфельд.
Ценный актив
Когда предприятие постепенно встает на ноги, вполне закономерно, что бывшие акционеры пытаются вернуть над ним контроль. «Карат» – один из крупнейших отечественных производителей плавленого сыра, традиционно пользующегося спросом у покупателей. Рынок очень большой, у него в стране прекрасные перспективы», – считает старший эксперт рынка молока Института конъюнктуры аграрного рынка (ИКАР) Алим Аюбов.
К тому же в условиях подорожания твердых сыров интерес покупателя смещается в сторону плавленой и творожной продукции, ведь плавленый сыр изначально дешевле в производстве. Если на производство 1 кг плавленого сыра требуется около 7 л молока, то на 1 кг твердого сыра уходит 10–12 л.
«Согласно данным Росстата, производство плавленого сыра в натуральном выражении в первом полугодии 2015 г. выросло на 16% (в сравнении с первым полугодием 2014 г.), и это означает, что Россия опять вступает в эпоху плавленого сыра. Этот сегмент в ближайшее время будет активно расти. Поэтому в целом ситуация достаточно благоприятная для «Карата», – полагает независимый эксперт Марина Петрова.
«Карат» – хорошая компания, не будь она перспективной, вокруг нее не возникало бы столько вопросов и споров», – полагает Алим Аюбов.
Он также указывает на удачное расположение производства в Москве, что автоматически дает заводу фору по сбыту, а ведь столичный регион – это 30% от общероссийского сырного рынка.
Впрочем, площадка завода на ул. Руставели, неподалеку от метро «Дмитровская» и телецентра «Останкино» может представлять потенциальный интерес и без учета расположенного здесь производства с долгами.
«Площадка завода «Карат» повышает свою перспективность благодаря строящимся в нескольких шагах ТПУ и станции метро «Бутырская» Люблинско-Дмитровской линии, – говорит Михаил Якубов, руководитель направления консалтинга девелоперских проектов компании JLL. – Станция будет в трех остановках от центра Москвы, что вместе с ожидаемым пассажиропотоком делает возможным развивать на участке завода любые форматы недвижимости, начиная с гостиничного и заканчивая жилым».
В настоящее время здание «Карата» (18 500 кв. м) принадлежит Связь-банку. «Чтобы снизить долговую нагрузку, завод договорился с банком-кредитором о передаче здания на ул. Руставели. Таким образом был погашен один из займов в 816 млн руб.», – объясняет Павел Розенфельд.
По версии миноритария «Карата» кипрской компании Frazeri Ventures Ltd., здание стоило дороже 1 млрд руб. еще в 2014 г. В настоящее время компания пробует оспорить сделку в суде, но пока безрезультатно (процесс длится уже более года, очередное заседание назначено на конец октября 2015 г.). При этом действующее руководство предприятия не отрицает, что актив для банка непрофильный и он все равно будет продан.
«Как только завод окончательно встанет на ноги, и кто-то увидит, что мы стабильно производим конкурентную продукцию, его, вероятно, купят инвесторы, развивающие проекты в молочной отрасли, – говорит Павел Розенфельд. – Для нас очень важно, чтобы завод остался в Москве, это исторически сложилось. Было бы хорошо, чтобы впоследствии завод переехал на территорию Новой Москвы, в специально оборудованную промзону, оставшись налогоплательщиком города. Хорошо, чтобы это был российский капитал, но я предполагаю, что это будет западная инвестиция».
Ставка на экзотику
Владимир Корсун намерен заявить о себе на рынке не только в связи с ситуацией вокруг старейшего предприятия столицы. «Ко» стало известно, что бизнесмен работает над новым молочным проектом – компанией «Карат-Альпин» (зарегистрирована весной 2015 г.).
В планах у акционера «Карата», говорят игроки рынка, строительство ферм по разведению коз и производство продукции из козьего молока, в том числе сыров. Не исключено, что маркетинговое продвижение будет строиться с расчетом на узнаваемость бренда «Карат», который использован в названии новой компании. Кстати, в Интернете уже можно найти логотип компании «Карат-Альпин», визуальное решение которого напоминает логотип продукции «Карата». Его автором является дизайнер Валерий Муха, который подтвердил «Ко», что логотип действительно делал он, однако проект в итоге заказчик не принял. К тому же дизайнер точно не помнит, кто именно заказывал ему разработку. Впрочем, речь в данном случае может идти и о другой компании с аналогичным названием.
Похоже, увенчались успехом и поиски партнеров за рубежом. Одним из учредителей «Карат-Альпин» стала довольно крупная румынская компания Elcomex, известная на европейском рынке энергетическими проектами, в том числе в сфере зеленой энергетики, параллельно развивающая козьи фермы и производство продукции из козьего молока. Ни Владимир Корсун, ни румынские партнеры подробности проекта пока не раскрывают.
Впрочем, игроки рынка полагают, что ставка на производство продукции из козьего молока вряд ли оправданна в текущих условиях рынка. К примеру, тот же твердый сыр из козьего молока – продукт недешевый, от 1000 руб. за 1 кг и дороже, что не делает его продуктом массовым. Но популярность фермерских проектов не снижается, а значит, шансы на развитие все же есть.
Другое дело, что на проект потребуются инвестиции. К примеру, на развитие ферм «Лукоз» в Марий Эл и Татарстане ушло не один год и сотни миллионов рублей. Сегодня здесь содержится около 4500 голов, которые дают 700–1000 т сырья в год. Кстати, не самый большой объем – в день тот же «Карат» перерабатывает около 100 т молока.
Теоретически деньги можно было бы выручить за акции завода. И в этой связи периодические попытки смены менеджмента предприятия – чем не способ давления на одного из акционеров компании? Павел Розенфельд, кстати, такой вариант полностью не исключает: по его словам, это стандартная процедура – начать корпоративную войну.
«По рынку ходит информация, что он предлагает партнерам продать свою долю, однако у него проблемы с ценой, – говорит он. – Сумма долгов предприятия равна годовой выручке. И ни один деловой человек, пока эта цифра не сократится хотя бы в три раза, заходить в сделку не будет».
Попытки добиться выкупа акций через суд уже предпринимали миноритарные акционеры «Карата», в частности, компания Frazeri Ventures Ltd., владеющая 2,76% акций. Последняя пробовала доказать, что Связь-банк совместно с аффилированными лицами владеет 38% акций завода, а значит, должен выкупить пакет бумаг миноритария (под аффилированными акционерами имелись в виду Тальников и Кучеров, владевшие по очереди 19% акциями завода). В январе 2015 г. Арбитражный суд Москвы встал на сторону кипрского игрока, однако после череды разбирательств и итогового рассмотрения дела в Верховном суде в иске было отказано. Речь шла о сумме более 120 млн руб. В настоящее время, по словам Павла Розенфельда, Андрей Кучеров продал свои акции, кому именно – генеральный директор «Карата» не сказал.
* Признан в России иноагентом
Подписывайтесь на нас:
Еще по теме
