Черное не золото: спад спроса в КНР меняет профиль российского экспорта
Фото: Cfoto / Keystone Press Agency / Global Look Press
Кредитное стимулирование экономики Китая впервые за 20 лет дало сбой. Домохозяйства и корпорации экономят, выплачивая старые займы и воздерживаясь от новых. Слабый частный спрос связывают с кризисом на рынке недвижимости, тарифной войной с США и падением прибыли предприятий. Охлаждение спроса в Китае уже ударило по российским экспортерам угля и нефти. Вместе с тем поставки газа, цветных металлов и сельхозпродуктов продолжают расти. Структура российского экспорта в КНР меняется, говорят эксперты.
Китайцы боятся занимать
В июле кредитование в КНР ушло в минус. По данным Народного банка Китая, за первые семь месяцев этого года банки страны выдали 12,87 трлн юаней новых кредитов — против 12,92 трлн юаней в январе — июне. Таким образом, чистое сокращение кредитования составило около 50 млрд юаней ($6,97 млрд) при ожиданиях роста более чем на 300 млрд, отмечает Reuters.
Для китайской экономики это небольшая сумма. Но, по данным Народного банка, это самое большое месячное снижение с декабря 1999 года. Китайские медиа подтверждают масштабы просадки: по оценке Lianhe Zaobao, июль стал первым месяцем с 2005 года, когда приток новых юаневых кредитов ушел в отрицательную зону.
Охлаждение активности наблюдается везде. Домохозяйства погашают долги быстрее, чем берут новые: если в июне объем их кредитов вырос на 597,6 млрд юаней, то в июле сократился на 489,3 млрд юаней. Объем корпоративных кредитов тоже упал до 60 млрд юаней с 1,77 трлн юаней в июне. Хотя деньги в экономике есть.
Пессимизм потребителей связывают с кризисом на рынке недвижимости, высокой реальной процентной ставкой (кредитная ставка минус рост цен), падением прибыли предприятий и торговой войной США и Китая. На этом фоне некоторые заводы снижают отпускные цены, количество смен и заработную плату работников.
Пока Народный банк Китая избегает масштабного изменения денежно-кредитной политики, делая ставку на адресные стимулы в сфере услуг, инфраструктуры и на поддержку потребительского рынка. Однако такая политика не обещает быстрого роста. Аналитики предупреждают, что вся вторая половина 2025 года будет сложной для экономики КНР.
Черное больше не золото
Слабый частный спрос и осторожные инвестиции снижают спрос КНР на российское сырье и энергоресурсы. По словам Василия Кашина из ВШЭ, это около 70% российского экспорта в Поднебесную. Суммарный товарооборот России и Китая в январе — июле снизился на 8% год к году. И это уже оказывает влияние на экспортно ориентированные регионы и отрасли России.
Экспорт угля в Китай в первом полугодии сократился на 25%, а в апреле — июне снижение достигало 34% год к году. Это привело к угрозе банкротства десятков угольных предприятий, в первую очередь на Кузбассе.
Хотя Россия остается для Китая крупнейшим поставщиком нефти, ряд добывающих ее российских регионов (Ханты-Мансийский АО, ЯНАО) ощущает сокращение доходов. По подсчетам подсчетам InfraNews, снижение совокупной выручки от реализации нефти, угля и нефтепродуктов из России в Китай за январь — июль составило 19% год к году.
Как следствие, снижается загрузка портов Дальнего Востока и транспортных логистических цепочек. По данным «Ведомостей», из-за сокращения грузопотока ставка морского фрахта снизилась на 17%, а поступления от железнодорожных тарифов — на 13%.
В этой ситуации сырьевые регионы России начинают острее конкурировать за экспорт в Китай. Например, уголь Кузбасса проигрывает по рентабельности углю Якутии и Приморья, откуда короче плечо доставки. Похожая ситуация в нефтянке, где поставщики из Восточной Сибири выигрывают у западносибирских.
Структура экспорта в Китай меняется
Вместе с тем Россия продолжает наращивать экспорт руды и металлов в Китай. Так, с начала года экспорт меди и никеля вырос в 2 раза, экспорт алюминия увеличился более чем в 1,5 раза. Это связано с продолжающейся электрификацией транспорта в КНР (Шэньчжэнь полностью перешел на электромобили) и в целом с «зеленым переходом».
Китай покупает все больше российского газа. В 2024 году объем поставок СПГ вырос на 3,3% до 8,3 млн тонн. Россия стала третьим по величине его поставщиком в КНР, заявил китайский посол в России Чжан Ханхуй. Сергей Луконин из ИМЭМО РАН прогнозирует дальнейший рост этих поставок.
На фоне конфликтов на Ближнем Востоке на повестку вернулся проект поставок трубопроводного газа в Китай «Сила Сибири 2». По оценкам АКРА, доля Китая в трубопроводном газе России превысит к концу года 33,3%. А общий экспорт газа, включая СПГ, может составить около 50–55 млрд кубометров в год.
Продолжают расти и поставки сельхозпродукции в Китай. По данным Центра «Агроэкспорт», с начала 2025 года они увеличились на 9%, достигнув почти $3 млрд, и сейчас составляют 22% всего экспорта российского АПК. Руководитель центра Илья Ильюшин ожидает, что к 2030 году этот экспорт может превысить $11 млрд.
Импорт переходит в частные руки
В 2025 году заметно изменилась и структура импорта из Китая в Россию. На фоне сокращения поставок автомобилей и комплектующих (их импорт снизился более чем вдвое, до $6 млрд за семь месяцев) самым динамичным сегментом стали посылки из китайских интернет-магазинов. За январь — июль россияне заказали товаров из Китая на $1,8 млрд, в 2,4 раза больше, чем годом ранее. В то же время поставки промышленного оборудования — крупнейшая категория — выросли лишь на 5%.
Такой скачок B2C-сегмента связан с массовым переориентированием частных покупателей на онлайн-площадки, где удобство заказа и широкий ассортимент компенсировали спад традиционного импорта. Под этот тренд переформатируется и логистическая карта страны: крупные терминалы и почтовые операторы фиксируют приток курьерских отправлений вместо привычных грузовых партий.
Еще по теме
