«ЦБ пора принять меры»: слабому рублю предрекли короткую жизнь
Фото: 123rf / Legion-Media
Помощник президента Максим Орешкин раскритиковал мягкую денежно-кредитную политику Центробанка, назвав ее главной причиной ослабления рубля. Эксперты, опрошенные «Компанией», по большей части согласились с тем, что регулятору стоит взять ситуацию в свои руки, а также перечислили альтернативные способы решения этой проблемы. Прогнозы валютной пары на конец года при этом разнятся: от 75 до 108 рублей за доллар.
Мягкая политика ЦБ
Начало новой недели ознаменовалось ослаблением рубля. В понедельник, 14 августа, курс доллара увеличился на 1,6%, до 101,03 рубля. Такого показателя американская валюта достигла в 11:14 мск. В то же время евро на Мосбирже рос на 1,73%, до 110,67 рубля.
О состоянии национальной валюты высказался помощник президента и бывший глава Минэкономразвития Максим Орешкин. В авторской колонке для ТАСС ключевой причиной ослабления рубля и разгона инфляции он назвал «мягкую денежно-кредитную политику». По мнению чиновника, у ЦБ есть все ресурсы для быстрой нормализации ситуации.
«В интересах российской экономики — сильный рубль», — подчеркнул Орешкин. Обратная ситуация же затрудняет структурную перестройку экономики и плохо влияет на доходы граждан, указал помощник президента. В то же время он выразил уверенность, что национальная валюта укрепится уже в ближайшее время.
В ЦБ, в свою очередь, дали понять, что не видят угроз в сегодняшнем курсе. Но для стабилизации инфляции на уровне 4% потребуется ужесточение денежно-кредитной политики, и на ближайших заседаниях ЦБ может поднять ключевую ставку, предупредили в пресс-службе Банка России (заявление РИА «Новости»). «Компания» спросила у экспертов, какие еще меры могут помочь российской валюте.
«Все рычаги есть»
«В последние дни мы видели, как укрепляется доллар и ослабляется рубль, и это не могло не настораживать. А сегодня доллар перевалил за 101 рубль, и это совсем уже не радует», — отметил экономист Леонид Хазанов.
Укрепление доллара влечет за собой удорожание импорта, подчеркнул он. А Россия завозит из-за рубежа не только автомобили и гаджеты, но и лекарства, кофе, чай. «Слабый рубль будет очень негативно влиять на простых обывателей, давить на российскую экономику. Поэтому сейчас настал момент, когда ЦБ надо принять меры, чтобы курс не улетел до 115 рублей за штуку. В противном случае это может произойти очень скоро», — предупредил экономист.
Все рычаги у регулятора есть: к примеру, он может начать покупать рубли и продавать доллары, обрисовал возможные пути налаживания ситуации Хазанов. Кроме того, уже приближается очередной срок уплаты налога на добычу полезных ископаемых, и крупные экспортеры скоро начнут менять валютную выручку на рубли, чтобы заплатить налоги в России. «А когда они продают валютную выручку, рубль укрепляется. Так что к концу месяца (если одновременно с экспортерами действия предпримет и ЦБ. — Прим. ред.) курс доллара может снизиться до 92–95 рублей», — спрогнозировал спикер. Осенью же американская валюта, вероятно, будет находиться в диапазоне от 90 до 100 рублей, допустил он.
В пользу укрепления рубля может сыграть и увеличение экспорта российской нефти, добавляет Хазанов. После падения, наблюдавшегося с начала года, в июле поставки черного золота наконец выросли, а его стоимость фактически нивелировала низкий ценовой потолок, подчеркнул экономист. «И если экспорт нефти будет продолжать увеличиваться, это тоже позитивно скажется на курсе российского рубля», — заключает он.
С 1 сентября дисконт российской нефти для целей налогообложения к эталону Brent будет снижен с $25 до $20 за баррель, присоединяется к обсуждению аналитик УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев. «По оценкам экспертов, это позволит дополнительно собрать в бюджет 0,5–1 триллион рублей до конца года. То есть экспортерам нужно будет на бирже продать валюту на эту сумму, чтобы заплатить налоги рублями», — продолжает он мысль своего коллеги. При прочих равных доллар к концу года, возможно, снизится до 75–85 рублей, но в августе валюта может «сходить» и выше текущих уровней, предупреждает аналитик.
«Минфину девальвация рубля даже на руку»
Основная проблема для рубля заключается в снижении объемов валюты на внутреннем рынке, констатирует аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин. «Доля расчетов в рублях за экспорт больше, чем в расчетах за импорт, и растет она быстрее», — поясняет он. А в июле, со слов Потавина, продажи валюты крупнейшими экспортерами уменьшились, несмотря на рост налоговых поступлений от нефтегазового сектора.
«Вероятнее всего, в июле весь профицит во внешней торговле был сформирован рублями, которые никак не помогают стабилизации курса национальной валюты. При этом с ноября по аналогии с газом экспорт российского зерна также переводится на оплату в рублях», — рассуждает аналитик. Если ситуация не изменится, для значительного укрепления рубля в ближайшие месяцы просто не окажется фундаментальных причин, заключает он.
Потавин убежден: будь российские власти действительно заинтересованы в крепком курсе рубля, они уже давно ввели бы ряд ограничительных мер. Например, установив более жесткий валютный контроль над экспортерами. Очередное значительное повышение ключевой ставки Центробанка — с текущих 8,5% до 10% — также помогло бы поддержать стабильность рубля. Кроме того, ЦБ мог бы перекрыть каналы оттока валюты из страны, рассуждает спикер.
«Но, судя по пятничной пресс-конференции, руководство ЦБ РФ спокойно смотрит на текущую ситуацию с курсом, а Минфину РФ девальвация рубля даже на руку (каждый рубль роста курса доллара приносит бюджету 100–120 миллиардов рублей, по оценкам Bloomberg). В такой ситуации курс рубля сохранит слабость, и пара USD/RUB до конца года может торговаться в диапазоне 88–108 рублей», — резюмирует собеседник «Компании».
«Стоит сделать две вещи»
Для укрепления российской национальной валюты и нормализации обменного курса стоит сделать две вещи, считает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. «Во-первых, что регулятор и планирует сделать на сентябрьском заседании, повысить ключевую ставку рефинансирования ЦБ РФ. Таким образом, сократятся объемы кредитования, которые, по мнению Орешкина, и разогнали инфляцию», — объясняет эксперт.
Вторым шагом он называет увеличение доходов российских экспортеров. От последних напрямую зависит баланс спроса и предложения валюты на бирже и состояние счета платежного баланса текущих операций РФ (профицит или дефицит). «Во время увеличения профицита счета платежного баланса российский рубль будет укрепляться, а при снижении профицита или формировании дефицита счета текущих операций курс рубля будет падать», — заключает Чернов.
Прогнозы по экспорту, по его словам, благоприятные: рост мировых цен на нефть и снижение дисконта российской экспортной марки к эталонной в совокупности должны обеспечить увеличение поступлений валюты на биржу во время налогового периода. «Так как пик налоговых выплат приходится на 28-е число, экспортеры наверняка начнут конвертацию валюты на бирже для уплаты налогов заранее по наиболее выгодным ценам. Поэтому даже с середины следующей недели уже можно ожидать небольшого укрепления рубля», — уверен он. А увеличение ставки ЦБ может стать дополнительной мерой, которая возымеет свой эффект к концу сентября, полагает спикер.
Подписывайтесь на нас:
Еще по теме
