Дмитрий Средин: крупный бизнес сфокусирован на оптимизации затрат
Фото: Анна Горбань / Росконгресс
На развитие крупного бизнеса в России в настоящий момент влияют несколько основных факторов, из которых первым можно назвать значимый рост стоимости заимствований и процентной нагрузки на обслуживание долговых обязательств компаний. Об этом заявил старший вице-президент ВТБ Дмитрий Средин.
«По нашим оценкам, за шесть лет средний показатель процентной нагрузки на операционную прибыль крупных компаний вырос более чем в два раза (на 20%) и по итогам III квартала 2025 года достиг 39%. То есть свыше трети операционной прибыли корпораций уходит на выплаты процентов по долгам. Эту ситуацию нельзя назвать критической с учетом ожиданий по скорому снижению долговой нагрузки, но все же это существенно ограничивает возможности для развития бизнеса», — подчеркнул Средин в беседе с «Ведомостями».
Старший вице-президент ВТБ пояснил, что львиная доля корпоративного кредитного портфеля крупнейших банков страны, включая ВТБ, — это кредиты под плавающую ставку, привязанную к ключевой ставке Банка России. Поэтому с ее ростом выросли и процентные выплаты по этим обязательствам. А также уменьшились возможности для привлечения новых займов: любой банк, который выдает кредит, смотрит на способность компании с учетом дополнительно взятых денег обслуживать выплаты по процентам и основной сумме долга.
Средин назвал не менее важным фактором структурную трансформацию внешнеэкономических связей. «У нас экспорт и импорт в последние три года в ускоренном режиме переориентируются на страны Азии и Ближнего Востока. Прежде всего это Китай, Индия, Турция, Юго-Восточная Азия. Очевидно, что данная трансформация влечет за собой определенные издержки. Те компании, которые изначально были ориентированы на данные регионы, проходят этот этап относительно безболезненно. Но те, кто был ориентирован на западные рынки, столкнулись со снижением объемов производства, поставок и вынужденным дисконтом на новых рынках. Причем дисконты эти возникают в любом случае, даже если нет каких-либо санкционных ограничений», — отметил Средин.
Он пояснил, что для того, чтобы просто выйти на новые рынки, завоевать новые ниши и начать взаимодействовать с новыми партнерами, нужно давать определенные преференции контрагентам.
Средин указал на то, что компании, которые переориентируются на азиатские рынки, стали смотреть, как минимизировать валютные риски, привлекать заимствования в дружественных валютах, выпускать квазивалютные облигации на внутреннем российском рынке. В этом году было реализовано более 70 сделок на общую сумму около $14 млрд (в эквиваленте) по привлечению финансирования в дружественных валютах по низким ставкам для поддержания CAPEX-программ клиентов. Это тоже большой объем работы, которую банк ведет с клиентами.
Сегодня крупный бизнес сфокусирован на оптимизации затрат. Значительная часть многолетних инвестиционных проектов стоит на паузе, все вложения в бизнес сфокусированы на достаточно короткой возвратности средств.
«Сегодня большинство крупнейших наших клиентов сосредоточено на горизонте планирования два-три года, не более. При этом, разумеется, есть значимые проекты федерального масштаба, имеющие протяженный во времени характер, реализация которых продолжается. Тем не менее долгосрочного планирования и долгосрочных инвестиций стало намного меньше, чем ранее. Компании нацелены на усиление устойчивости бизнеса в моменте, максимизацию гибкости реагирования на внешние шоки и даже, в ряде случаев, на конкретные новости», — сказал он.
По словам Средина, это в том числе коснулось и структуры управления. Компании, у которых была не слишком гибкая структура управления и сложные схемы принятия решений, требующие согласования «по вертикали», пересмотрели свои подходы, чтобы реагировать максимально быстро и не допускать потерь времени на соблюдение сложных административных процедур, вредящих текущему бизнесу. И это тоже можно отметить как некий тренд — административный, но имеющий под собой экономическую основу.
