Top.Mail.Ru
архив

Деньги становятся больше

В самое ближайшее время у нас появятся новые деньги – Банк России готовит выпуск двух- и пятитысячных купюр. С точки зрения каждодневных потребительских нужд такое нововведение выглядит немного странно. Нынешние пятисотки и тысячные с лихвой обеспечивают подавляющее большинство наличных расчетов, за исключением разве что самых крупных. И если двухтысячная денежка еще имеет некий практический смысл, то купюра номиналом в 5000 рублей, что соответствует 150 долларам, представляется необходимой разве что для поднятия «банкнотного» престижа национальной валюты. Однако представители ЦБ утверждают, что без более крупных денег становится все труднее обеспечивать наличный оборот, в частности инкассацию и доставку наличных в отдаленные регионы страны. Эти аргументы не вызывают особых возражений – за два года, прошедшие после появления самой крупной сейчас купюры в 1000 рублей, объем наличных денег в обращении увеличился почти в два раза, с 419 млрд до 690 млрд руб. Так что денег в экономике стало больше, причем не только наличных – такими же темпами рос и объем безналичных рублей. За два года количество денег (агрегат М2 – объем наличных денег в обращении и остатков средств в национальной валюте на расчетных, текущих счетах и депозитах нефинансовых предприятий, организаций и физических лиц, являющихся резидентами РФ) увеличилось на 68,7% - с 1144 млрд руб. на 1 января 2001 года до 1930 млрд руб. на 1 декабря 2002-го).

В связи с этим интересно вспомнить, от чего, собственно, зависит спрос на деньги (ведь количество денег у граждан и на счетах предприятий – не что иное, как предъявляемый на национальную валюту спрос). Количество денег в обращении определяется уровнем цен, объемом производимых товаров и услуг, уровнем процентных ставок и скоростью денежного оборота. При прочих равных условиях спрос на деньги должен увеличиваться на величину инфляции и темпов промышленного роста и снижаться при ускорении оборота денег, или, проще говоря, повышении экономической активности. Получается, что в 2001-2002 годах спрос на деньги рост гораздо быстрее (увеличился на 68,7%), чем два основных фактора, влияющих на потребность экономики в деньгах – инфляция (12% в 2001-м и 14% в 2002-м) и экономический рост (5% и 4% - соответственно). Да и уровень процентных ставок и доходность различных финансовых инструментов изменились не столь значительно. Так что из этих статистических расчетов получается интересный вывод: граждане и компании увеличили реальный спрос на деньги, как наиболее ликвидную форму богатства, и также снизилась скорость оборота денег, то есть экономическая активность. А это весьма печальный диагноз – выбор более ликвидного и не приносящего дохода актива свидетельствует о тревожных ожиданиях – нет у людей уверенности в завтрашнем дне, не готовы они «зарывать» свои средства в российскую экономику.

Откуда появились эти осевшие в карманах и на счетах деньги – понятно. Банк России все это время активно скупал валюту, эмитируя огромное количество рублей. И большая часть этого денежного предложения нашла спрос. Сейчас уже становятся очевидными негативные последствия благоприятной мировой конъюнктуры на сырье. Избыток денег – и валюты, и рублей, которые в изобилии имитировал Центральный банк для скупки долларов и пополнения своих резервов не привел к сколько-нибудь существенным сдвигам в экономике. Налицо лишь простое накопление наличности – и «в матрасах», и на банковских счетах, и в бюджете. Единственный инструмент для трансформации сбережений в инвестиции, возникший за годы реформ, - банковская система – оказалась неспособной эффективно переварить обрушившийся на страну денежный дождь. На этом фоне пресловутый пик платежей по внешнему долгу в нынешнем 2003 году оказывается даже очень кстати. Отдавая деньги кредиторам, руководство страны избавляет себя от головной боли – как же сделать так, чтобы экономика наконец начала расти и развиваться – по настоящему, а не на откровенно конъюнктурные 4%.

Еще по теме