Китай лишился силы: западные компании покидают «мировую фабрику»
Фото: Фото: Xie Huanchi / XinHua / Global Look Press
Китай постепенно лишается главного драйвера экономики — внешних инвестиций. За неполные 50 лет с «открытия» КНР миру международные компании вложили в нее миллиарды долларов — в обмен на дешевую рабочую силу. Но теперь конкуренция с США и антикитайские настроения на Западе оставили «мировую фабрику» без привычных заказчиков. На этом фоне компартия решила напомнить населению, что идеология важнее прибыли. Своего рода медвежья услуга и без того слабому экономическому росту, считают эксперты.
Приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в Китай замедлился до $4,9 млрд во втором квартале, а инвестиции местного бизнеса за рубеж привели к рекордному дефициту капиталовложений в $34 млрд, следует из данных Государственного валютного управления КНР. При этом общий приток капитала в Китай упал до самого низкого уровня за все 25 лет учета, и с рынка страны начали уходить западные компании пишет Reuters.
Сокращение ПИИ напрямую связано с падением привлекательности внутреннего рынка Китая, уверены эксперты. Аналитик «БКС Мир инвестиций» Игорь Герасимов выделил три основных фактора:
Негативные макроэкономические последствия: сокращение населения, лопнувший пузырь на рынке недвижимости, дефляция и рекордная безработица среди молодежи привели к слабому спросу внутри страны и к росту конкуренции между иностранными и местными компаниями.
Растущие риски ведения деятельности в КНР. К политическим рискам и добавились жесткое регулирование, почти три года локдаунов и сбои в логистике — это вынудило мировой бизнес поискать других поставщиков.
Рост стоимости работников. Раньше Китай развивался за счет дешевой рабочей силы, но со временем средние зарплаты выросли: 114 тыс. юаней в год в 2022-м, против 40 тыс. юаней в середине 2010-х.
Сейчас интерес с Поднебесной сместился в пользу менее развитых соседей, прежде всего — стран Юго-Западной Азии и Индии, отмечает начальник аналитического отдела департамента по работе на рынках капитала Россельхозбанка Александр Фетисов. Он напомнил, что изначально Китай поощрял иностранные инвестиции, чтобы выстроить собственную производственную основу — перенять западный опыт и знания и создать лучшее. «Политика КНР последних лет в основном направлена на защиту национальных интересов», — пояснил аналитик. Речь идет о преференциях местным производителям и постепенное возведение барьеров в области информационной безопасности.
Между тем, власти Китая уговаривают Запад продолжать инвестировать в страну, поскольку она открыта и заинтересована в этом. В последние годы Китай ослабляет ограничения для иностранных инвесторов, что сейчас стало особенно заметно. Например, с 2023 года иностранные УК (после более трех лет сотрудничества в формате СП с местными партнерами) уже могут иметь контрольную долю в фондах. Параллельно Китай развивает связь между Гонконгской и материковыми биржами, упрощая возможности инвестиций для иностранцев, уточняет старший аналитик УК «Первая» Чжан Дин Инь. Он считает, что в долгосрочной перспективе и при большем количестве ослаблений, интерес к инвестициям в Китай вернется.
Внутренние проблемы отразились и на нацвалюте. С января по июнь курс юаня к доллару упал до ноябрьских минимумов 2022 года (1 доллар стоил 7,1 юаня). Власти пообещали стимулировать экономику и перешли к валютной интервенции, но это не помогло: на момент публикации за доллар давали 7,2 юаня.
Однако эксперты не видят каких-то сильных движений нацвалюты, поскольку доллар в последние пять лет торговался в диапазоне 6-7 юаней. Ослабление юаня скорее связано с разной денежно кредитной политикой в странах: если американский регулятор повышает ставку для охлаждения экономики, то ЦБ Китая, наоборот, снижает ее для стимулирования экономического роста, уточнила аналитик УК «Альфа-Капитал» Юлия Мельникова.
У властей есть серьезные ресурсы для поддержания юаня: ЦБ КНР может управлять ставкой, валютными интервенциями и задействовать и другие более локальные инструменты регулирования ликвидности внутри экономики, перечислил руководитель департамента инвестиционной аналитики «Тинькофф Инвестиции» Кирилл Комаров.
В «БКС Мир инвестиций» ждут укрепление национальной валюты к американской: аналитики прогнозируют, что к концу текущего года 1 доллар будет оцениваться в 7,08 юаня, а к августу 2024-го — и до $6,88.
Пропаганда двух сторон
Очередной барьер на пути инвестиций в Китай поставили США, ограничив 10 августа вложения в технологические компании Поднебесной. Таким образом Вашингтон пытается придержать разработку секретных и передовых изобретений, «которые играют ключевую роль с точки зрения потенциала для разведывательной деятельности, слежки или средств в киберпространстве». Эксперты уверены, что решение США внесет свою лепту в снижение инвестпривлекательности Китая, хотя макроэкономические проблемы наносят больший урон.
Аналитики полагают, что борьба за технологическое и экономическое лидерство между государствами продолжится, и это постепенно приведет к разделению мира на два лагера: США + союзники и Китай + союзники. Следующий, 2024 год, будет в этом плане показательным из-за президентских и парламентских выборов в США: антикитайская тема станет основной в американской внешней политике, считает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. Он не исключает, что в случае обострения тайваньского конфликта, Запад может ввести против Китая те же санкции, какие наложил на Россию из-за ситуации на Украине.
Массовый отток бизнеса из КНР Михаил Васильев связывает прежде всего не с экономическими, а с политическими причинами: «Западные страны таким образом диверсифицируют цепочки поставок и пытаются заменить Китай на более лояльные США страны».
Пропаганда усиливается не только в США, но в самом Китае. На фоне экономических проблем Компартия КНР (КПК) включила идеологическую машину на максимум, заставляя сотрудников государственных и частных компаний — от энергетических до финансовых — изучать в рабочее время «Идеи Си Цзиньпина». Это основополагающий документ современной КНР. Так власти хотят «утвердить марксистскую веру» и воспитать в гражданах патриотизм, пишет Bloomberg.
Помимо внимательного чтения трудов Си, сотрудники должны будут сдать своеобразный экзамен и подробно оценить, как идеи лидера страны повлияют на развитие финансовой отрасли. Агентство отмечает, что некоторые топ-менеджеры банков тратят до трети своего рабочего времени на изучение «Идей», курсы, семинары и контрольные работы по ним.
Власти Китая надавили и на местных экономистов, запретив им давать негативные прогнозы и упоминать инфляцию, писала газета Financial Times. «Китайское государство отчасти признает накопившиеся проблемы в экономике и говорит о необходимости их решения с марта, в том числе на самом высоком уровне, но эффективности в данном процессе нет с учетом специфики политического устройства КНР», — отмечает Михаил Васильев из «Совкомбанка». По его словам, демонстративный вывод под руку с заседания экс-генсека КПК Ху Цзиньтао, «проводившего масштабные реформы и открывавшего миру страну» был далеко не позитивным сигналом на долгую перспективу.
Уникальность китайского пути именно в тонком сочетании авторитаризма с капитализмом, уточняет Кирилл Комаров из «Тинькофф Инвестиций». Он уверен, что давление идеологии замедлит экономический рост страны. Однако, подчеркивает эксперт, «вряд ли это искоренит предпринимательский дух в китайцах и поставит крест на огромных перспективах развития потребительского спроса», — заключает эксперт.
Подписывайтесь на нас:
Еще по теме
