«Мы творим новый мир»: эксперт рассказала о перспективах легализации ЦФА

— Финансовый инструмент, выпущенный для целей расчетов, предполагается, будет привязан к базовому активу, который имеет биржевые котировки, имеет стоимость. Это может быть драгметалл либо корзина драгметаллов, что устойчивее с точки зрения цены. Если речь идет о «Норильском никеле», то это драгметаллы. Остальные компании могут выпускать ЦФА под другие активы. В принципе, в перспективе фантазия по этому поводу практически безгранична.

Да, курсовая разница подразумевается, но риски не очень большие. Бизнес-кейс этого инструмента предполагает работу по поддержанию стоимости ЦФА. Но это относится только к ВЭД (внешнеэкономической деятельности. — Прим. ред.). Если у вас есть контракт в этих ЦФА или в валюте, в данной ситуации дружественной валюте, вы заходите на платформу и приобретаете ЦФА, потом передаете их иностранному контрагенту, который тоже является пользователем этой платформы. Идеальная история — это, конечно, когда можно будет передавать ЦФА с нашей платформы в иностранную, кроссплатформенное взаимодействие. Но для этого потребуются более глубокие изменения в законе, которые ждем в следующую сессию.

— Да, все пользователи платформы могут вступать в торговые отношения между собой. Токен, выпускаемый на платформе, живет на ней. Вы смотрите, где зарегистрировано большинство ваших контрагентов по ВЭД, и пользуетесь соответствующим инструментом. И у этой платформы будет соответствующий маркетмейкер, который может выкупать этот финиструмент у любого иностранного агента. И дальше погашает его либо продает другому импортеру или экспортеру, который намерен рассчитываться в ЦФА. Но это базовое понимание. Логика каждой платформы своя. Не у всех платформ есть соответствующие проработанные решения. Надо ждать, когда механизм запустится, тогда будут видны нюансы работы.

Сейчас по российскому законодательству сделки с цифровыми правами происходят только в рамках платформы. Материнской платформы. Но сегодня одна компания уже получила лицензию оператора обмена. Это Московская биржа. Возможно, их будет больше. Логика как раз такая, что операторы обмена могут менять активы между платформами. Готовых решений пока нет. Мы находимся в процессе создания нового мира. Кроссплатформенное взаимодействие, скорее всего, будет выстроено в итоге.

— С точки зрения технических возможностей блокчейн с блокчейном могут взаимодействовать и без оператора обмена. Один блокчейн создает запись, что в другом блокчейне вам что-то принадлежит, так называемые обернутые токены. У нас, в России, в законе конструкция оператора обмена попала в блокчейн из сисадминовской системы. Вполне вероятно, что в будущем к этой конструкции добавится возможность коннектиться блокчейну с блокчейном. Но сейчас мы говорим о ВЭД и возможности траспонировать ценность контракта за пределы РФ. Но амбиции, в том числе компании Atomyze, в том, чтобы эта ценность могла передаваться и технологическим способом за пределы страны, на другие платформы. Хотя в мире нет такого понятия, как ЦФА, на те платформы, которые выпускают, обращают близкие по смыслу инструменты. Те же регулируемы стейблкоины. То есть коины, у которых есть понятные эмитенты, с более-менее предсказуемым риском.

— ЦФА — это денежное требование. То, что вы обещаете при их предъявлении к погашению. Это долговое обязательство. Выпуск любого долгового инструмента возможен только до какого-то предела. Наращивать долг любая серьезная компания не может бесконечно. Конечно, в перспективе желательно создать систему вторичного обращения инструмента. Потому что эмитировать средство, а потом его гасить под каждый контракт нецелесообразно. И полноценный эффект перехода на блокчейн будет тогда, когда у нас будет возможность передачи value (стоимости. — Прим. ред.) трансгранично. Это амбициозный кейс. Он требует согласования с различными ведомствами.

— У нас сейчас, можно сказать, лайтовая версия. В ожидании того, что иностранцы сюда придут, а пока их немного. По поводу ЦФА высказывается много скепсиса, часто он исходит от сообщества криптовалютчиков. Но и к крипте тоже можно выразить не меньше скептического отношения. Криптовалютчики часто против регулирования, но правила на том же фондовом рынке возникли неслучайно. Ведь они появились не от того, что кто-то решил пописать законы, п потому что люди хотели избежать мошенничества и связанных с ним потерь. Сейчас крипта — как в XVII веке, когда правил еще не было. А мы пытаемся в цифровых финансах сразу организовать XXI.