Top.Mail.Ru
архив

В один cash flaw нельзя войти дважды,

Редкая форма бухгалтерской отчетности представляет столько возможностей для творчества и приукрашивания балансов (что в западной практике бухучета так и называется creative accounting), как отчет о прибылях и убытках российских банков. Собственно говоря, российские банки сами вольны в значительной степени определять, будут ли они показывать прибыль в отчетном периоде (и соответственно увеличивать налоговые отчисления) или же предпочтут "распихать" полученные доходы по многочисленным расходным статьям баланса. Возможностей для этого хватает: от завышения отчислений в фонды на возможные потери по ссудам (что, откровенно говоря, встречается нечасто) до завышения выплаченных процентов по межбанковским депозитам аффилированным банкам и финансовым компаниям (одна из наиболее распространенных сегодня форм ухода от налога на прибыль).

Отчаявшись по данным отчетов о прибылях и убытках, предоставляемых ежеквартально российскими банками в ЦБ, достоверно определить, что же такое прибыльный банк в России, "Ко" решил подойти к проблеме нетривиально. Вместо того чтобы выяснить точный размер доходов, которые сегодня приносят российские банки своим акционерам, мы попытаемся оценить объем денежного потока, который потенциально способны генерировать российские банки. Такая оценка может сказать намного больше о реальной эффективности работы банка и об уровне его прибыльности акционерам и инвесторам. Тем более что подлинный размер прибылей банка в большинстве случаев остается интимной тайной топ-менеджеров.

Напомним, что свободный денежный поток представляет собой денежные поступления за вычетом непосредственных расходов, что равносильно сумме прибыли банка, плюс отчисления во всевозможные фонды накопления и страхования активов (резервы на возможные потери по ссудам). То есть это и есть те деньги, которые банк заработал для себя. В конечном итоге банковские менеджеры могут решить, задекларировать полученные средства в виде дохода банка и выплатить его акционерам открыто или направить их на увеличение стоимости банковской фирмы, инвестировав в собственный капитал, фонды или инфраструктуру банка. Вполне возможно, что менеджеры решат выплатить доход, полученный банком, не в виде легальных дивидендов, а в процессе трансфертного ценообразования, искусственно занижая стоимость услуг/кредита, предоставляемого банком своему акционеру. Отметим, что последнее - наиболее распространенная практика в России.

Однако в любом случае, прежде чем выплатить часть свободного денежного потока - открыто или тайно, - необходимо сначала создать этот денежный поток. Способность банков создавать такой поток мы и пытаемся оценить. Сделать это вполне возможно по косвенным признакам, а именно по оценке объемов работающих активов в балансе банка, а также по исследованию отношения этих активов к размеру собственного и привлеченного капитала (срочных обязательств и обязательств до востребования). Чем больше размер работающих активов в банке, тем больший денежный поток он может создать. Абсолютный размер работающих активов имеет важнейшее значение для оценки доходности операций, производимых коммерческим банком. Дело в том, что работающие активы - это единственный источник генерирования денежного потока, из которого впоследствии и образуются доходы владельцев коммерческого банка.

Наиболее потенциально прибыльные банки России (данные на 01.09.2000г.)

 БанкРаботающие активы, тыс. руб.ГородСобственный капитал, тыс. руб.Сальди-рованные активы, тыс. руб.
1Сбербанк России337818724Москва42767888541177300
2Банк внешней торговли63261927Москва2768993195684983
3Международный промышленный банк58515902Москва2683122270549655
4Газпромбанк55870368Москва867820870777069
5Международный Московский Банк51510404Москва223384462079113
6Промышленно-строительный банк44970371С-Пб148058650018751
7Банк Москвы29302435Москва309659437642458
8Росбанк26020749Москва451743332060807
9Собинбанк23827203Москва418958825720557
10Доверительный и Инвестиционный Банк23449952Москва267634033461302
11Альфа-банк23197732Москва1389063355566337
12Ситибанк Т/О20691310Москва264813527403326
13МЕНАТЕП Санкт-Петербург17146506С-Пб182279122701661
14Империал16002990Москва59652617370536
15Возрождение15855916Москва117025219415781
16Башкредитбанк15324525Уфа352446922894375
17МДМ14279368Москва462586524837699
18БНП-Дрезднер Банк12937311С-Пб12916421049991
19НРБ12751577Москва371349115732768
20Райффайзенбанк12182956Москва113403814159656

В табл. 1 представлены 20 российских банков, потенциально способных приносить наибольшую прибыль. Не исключено, что эти банки уже приносят существенные доходы своим инвесторам и акционерам, но только этот факт не отражен в бухгалтерской отчетности. Или отражен лишь частично. Причем на совершенно легальных основаниях. Интересно, что потенциально самые прибыльные банки в России отнюдь не самые крупные (не считая, конечно, Сбербанка), хотя и середнячками их тоже назвать нельзя. Все представленные банки входят в top-50 крупнейших российских банков по версии "Ко" по размеру собственного капитала и сальдированных активов. Обращает на себя внимание обилие банков с иностранным капиталом (ММБ, Ситибанк Т/О, БНП-Дрезднер Банк и Райффайзенбанк) - наглядное подтверждение эффективности западного менеджмента в нестабильных условиях российской переходной экономики.

Из анализа мы исключили банки с отрицательным капиталом. Как ни странно, многие из них декларируют значительные объемы активов, которые можно отнести к разряду работающих (то есть приносящих банку прибыль). Особенно большим объемом работающих активов могли бы похвастаться, например, "СБС-Агро", Инкомбанк, "Российский кредит", Токобанк, а также банк МЕНАТЕП. То есть, несмотря на отрицательные размеры собственного капитала и отозванные лицензии, эти банки продолжают генерировать прибыль. По крайней мере гипотетически. В этой связи тем более уместны многочисленные вопросы и претензии вкладчиков обанкротившихся банков к качеству конкурсного управления активами этих банков.

Отношение привлеченных средств так называемых лендеров* к размеру работающих активов демонстрирует эффективность использования привлеченных средств в генерировании прибыли. Это один из ключевых показателей профессионализма банковских менеджеров, свидетельствующий о способности руководителей банка обратить средства своих клиентов и вкладчиков в прибыль для своих акционеров и для себя. Чем большая часть привлеченных средств трансформируется в работающие активы, тем более рачительными хозяевами могут считаться топ-менеджеры, тем больший денежный поток способен создать банк в пересчете на привлеченный капитал. Однако оборотной стороной такого "профессионализма" может стать излишняя рискованность проводимой банком кредитной политики и как результат - недофинансирование резервного фонда на возможные потери по ссудам. В этом случае средства акционеров, наоборот, будут подвергаться излишнему риску.

Банки, извлекающие наибольшую прибыль из средств клиентов и вкладчиков (данные на 01.09.2000г.)

 БанкПривле-ченные средства/работаю-щие активыМесто по саль активамГородСобст-венный капитал, тыс. руб.
1Местбанк1,89214Москва192430
2Русский Генеральный Банк1,8966Москва479438
3БИН1,8737Москва774079
4Солидарность1,6780Самара219943
5Экспобанк1,58138Москва231184
6Девон-Кредит1,5671Альметьевск416827
7Инг бэрингс (Евразия)1,5530Москва1559392
8Далькомбанк1,5493Хабаровск181083
9Алеф-Банк1,49110Москва422033
10Международный акционерный банк1,4659Москва375066
11Международный банк Храма Христа Спасителя1,44353Москва182566
12Уралтрансбанк1,43130Екатеринбург215639
13Транскредитбанк1,4148Москва757279
14Рипаблик Нэшнл Бэнк Оф Нью-Йорк (РР)1,40160Москва409684
15Росевробанк1,39194Москва368518
16Банк Китая (Элос)1,35229Москва168359
17Банк Сосьете Женераль Восток1,3484Москва357232
18ОЛД-Банк1,34366Москва272367
19Сбербанк России1,342Москва42767888
20Камчаткомагро-промбанк1,31225Петропавловск-Камчатский215477

Не вызывает поэтому удивления тот факт, что лидерами top-200 в версии "Ко" по этому показателю стали в основном банки так называемого второго эшелона (занимающие места с 50-го по 151-е в нашем списке крупнейших банков по размеру собственного капитала). Из главного рейтинга в список, представленный в табл. 2, попал лишь Сбербанк, да и то в самую нижнюю часть таблицы. Очевидно, банки с большим капиталом предпочитают не рисковать в погоне за увеличением объема денежного потока и прибыли и оставлять существенную часть привлеченных средств в виде резервов. В условиях нестабильной экономической конъюнктуры и высокой зависимости клиентов крупнейших банков из табл.1 от мировых цен на сырье такая стратегия представляется более чем разумной. Она просто необходима для выживания и устойчивого развития.

Банки, извлекающие наибольшую прибыль из средств акционеров и Инвесторов (данные на 01.09.2000г.)

 БанкСобст-венный капитал/работаю-щие активыМесто по саль активамГородСобст-венный капитал, тыс. руб.
1Меткомбанк2,83341Каменск-Уральский253615
2Объединенный банк промышленных инвестиций2,47168Москва641109
3ОЛД-Банк2,02366Москва272367
4Банк Кредит Свисс Ферст Бостон1,6443Москва1634844
5Спецcтройбанк1,46512Москва193604
6Мичиноку Банк (Москва)1,29391Москва305663
7Тайдон1,25289Кемерово613755
8Русский Купеческий Банк1,15554Москва182811
9ИнтрастБанк1,05387Москва334311
10Русский банк имущественной опеки0,98123Москва1675727
11Транснациональный банк0,97278Москва511069
12Диамант0,96158Москва1149626
13НИКЭ0,95597Москва186292
14Сахакреитбанк0,92410Якутск281824
15Легпромбанк0,90106Москва1469889
16Международный банк Храма Христа Спасителя0,90353Москва182566
17Московско-Парижский банк0,89222Москва780030
18МБС Оргбанк0,89333Москва280908
19Меритбанк0,88249Москва554555
20Мастер-Банк0,87122Москва890226

Банки с меньшим размером активов, представленные в табл. 2, могут позволить себе проводить более агрессивную кредитную политику в первую очередь за счет собственных, а не привлеченных средств. Этим объясняется тот факт, что у всех банков из табл. 2 отношение привлеченных средств к работающим активам превысило 1. Обращает на себя внимание также присутствие нескольких иностранных банков в списке - "Инг Бэрингс", "Рипаблик Нэшнл", Банка Китая и французского "Сосьете Женераль Восток". Отношения собственного капитала к работающим активам, представленные в табл. 3, демонстрирует способность банковского менеджмента генерировать денежные потоки и создавать прибыль за счет собственных средств банка, то есть средств акционеров и инвесторов. Здесь, как и в предыдущем случае, в оценке эффективности важно соблюдать меру: завышенное или заниженное значение этого коэффициента может привести к росту риска, которому менеджеры подвергают средства владельцев банка. Чем выше значение данного коэффициента, тем более консервативную политику проводит руководство банка и тем больше прибыли теряют его акционеры и владельцы. Так что высокие значения этого коэффициента скорее свидетельствуют о потенциальной возможности увеличить денежный поток и прибыль банка, чем о реально генерируемом денежном потоке. Как в известном изречении: "Человек - это звучит гордо, а обезьяна - перспективно". О том, насколько "перспективна" такая возможность представленных в табл. 3 банков генерировать прибыль говорит наличие среди них так называемых мертвых банков (свернувших полностью или в значительной степени свои операции) - банков "Тайдон", "НИКЭ", "Диамант". Впрочем, с формальной точки зрения они еще вполне могут обратить часть своего собственного капитала в работающие, то есть приносящие прибыль активы.

*То есть вкладчиков и клиентов банка, которые не являются ни акционерами банка, ни его инвесторами, так или иначе претендующими на часть остаточного дохода

Как мы это считали

Работающие активы

Работающие активы (РА) = общая сумма всех активов по балансу банков (сальдированные счета актива) - ликвидные активы (ЛА) - ФОР (30202+30204) - защищенный капитал (ЗК) - просроченная кредиторская задолженность (ПЗ) - малоценные и быстроизнашивающиеся предметы (611А-61103) - 40109, -40111, -459, -код 8961

Где: Защищенный капитал (ЗК) - 20301, 20302, 20303, 20308, 20315, 20316, 20401, 60401, 60402, 60403, 60404, 60405, 605, -606(П) + 60606, 607, 609(А)-60903, 610

Ликвидные активы (ЛА) - 202, 30102, 30104, 30106, 30110, 30114, 30206, 30210, 30213, 30402, 30404, 30406, 30409, 32001, 32101, 32201, 32210, 32301, 32310, 46001, 46101, 46201, 46301, 46401, 46501, 46601, 46701, 46801, 46901, 47001, 47101, 47201, 47301, -47418, код 8972, -код 8962

Отношение срочных обязательств и обязательств до востребования к работающим активам, где:

Обязательства до востребования (ОВ) - 20309, 20310, 20313, 20314, 301(все "П" за искл. 30113), 30214, 304П, 30601, 30604, 31301, 31401, 31501, 31510, 31601, 31610, 317, 318, 40101, (40102-40103-40104), 40105 ... 40107, (40108 -40109) , 402, 40301, 40302, 40306, 40309, 404, 405, 406, 407, 408, (409П - 40906 -40907 -40911), 41001, 41008, 41101, 41108, 41201, 41208, 41301, 41308, 41401, 41408, 41501, 41508, 41601, 41608, 41701, 41708, 41801, 41808, 41901, 41908, 42001, 42008, 42101, 42108, 42201, 42208, 42301, 42308, 42501, 42508, 42601, 42608, 42701, 42801, 42901, 43001, 43101, 43201, 43301, 43401, 43501, 43601, 43701, 43801, 43901, 44001, 47403, 47405, 47407, 47409, 47422, 52301, 60301, 60303, 60305, 60307, 60309, 60311, 60313, 60322, - код 8994.

Срочные обязательства (СО) -31201...31206, 31302...31309, 31402...31409, 31502...31509, 31602...31609, (40110 -40111), 40307, 41002...41007, 41102...41107, 41202...41207, 41302...41307, 41402...41407, 41502...41507, 41602...41607, 41702...41707, 41802...41807, 41902...41907, 42002...42007, 42102...42107, 42202...42207, 42302...42307, 42502...42507, 42602...42607, 42702...42707, 42802...42807, 42902...42907, 43002...43007, 43102...43107, 43202...43207, 43302...43307, 43402...43407, 43502...43507, 43602...43607, 43702...43707, 43802...43807, 43902...43907, 44002...44007, 52001...52006, 52101...52106, 52201...52206, 52302...52307, код 8993, код 8997.

Отношение собственного капитала к работающим активам, где:

Собственный капитал (СК) - 102 + 103 + 104 - 105 + 106 + 107, -60302, -60304, -60306, -60310, - 60319 -60321, -60323 + (61305 + 61306 + 61307 + 61308 -61401 - 61405 - 61406 - 61407 - 61408) + (701 - 702) + (703 - 704 - 705) -код 89481 - код 8949 - код 8965- код 8967 + (код 8968 - код 8969) - код 8970 -код 8971.

Еще по теме