В один cash flaw нельзя войти дважды,

Редкая форма бухгалтерской отчетности представляет столько возможностей для творчества и приукрашивания балансов (что в западной практике бухучета так и называется creative accounting), как отчет о прибылях и убытках российских банков. Собственно говоря, российские банки сами вольны в значительной степени определять, будут ли они показывать прибыль в отчетном периоде (и соответственно увеличивать налоговые отчисления) или же предпочтут "распихать" полученные доходы по многочисленным расходным статьям баланса. Возможностей для этого хватает: от завышения отчислений в фонды на возможные потери по ссудам (что, откровенно говоря, встречается нечасто) до завышения выплаченных процентов по межбанковским депозитам аффилированным банкам и финансовым компаниям (одна из наиболее распространенных сегодня форм ухода от налога на прибыль).

Отчаявшись по данным отчетов о прибылях и убытках, предоставляемых ежеквартально российскими банками в ЦБ, достоверно определить, что же такое прибыльный банк в России, "Ко" решил подойти к проблеме нетривиально. Вместо того чтобы выяснить точный размер доходов, которые сегодня приносят российские банки своим акционерам, мы попытаемся оценить объем денежного потока, который потенциально способны генерировать российские банки. Такая оценка может сказать намного больше о реальной эффективности работы банка и об уровне его прибыльности акционерам и инвесторам. Тем более что подлинный размер прибылей банка в большинстве случаев остается интимной тайной топ-менеджеров.

Напомним, что свободный денежный поток представляет собой денежные поступления за вычетом непосредственных расходов, что равносильно сумме прибыли банка, плюс отчисления во всевозможные фонды накопления и страхования активов (резервы на возможные потери по ссудам). То есть это и есть те деньги, которые банк заработал для себя. В конечном итоге банковские менеджеры могут решить, задекларировать полученные средства в виде дохода банка и выплатить его акционерам открыто или направить их на увеличение стоимости банковской фирмы, инвестировав в собственный капитал, фонды или инфраструктуру банка. Вполне возможно, что менеджеры решат выплатить доход, полученный банком, не в виде легальных дивидендов, а в процессе трансфертного ценообразования, искусственно занижая стоимость услуг/кредита, предоставляемого банком своему акционеру. Отметим, что последнее - наиболее распространенная практика в России.

Однако в любом случае, прежде чем выплатить часть свободного денежного потока - открыто или тайно, - необходимо сначала создать этот денежный поток. Способность банков создавать такой поток мы и пытаемся оценить. Сделать это вполне возможно по косвенным признакам, а именно по оценке объемов работающих активов в балансе банка, а также по исследованию отношения этих активов к размеру собственного и привлеченного капитала (срочных обязательств и обязательств до востребования). Чем больше размер работающих активов в банке, тем больший денежный поток он может создать. Абсолютный размер работающих активов имеет важнейшее значение для оценки доходности операций, производимых коммерческим банком. Дело в том, что работающие активы - это единственный источник генерирования денежного потока, из которого впоследствии и образуются доходы владельцев коммерческого банка.

Наиболее потенциально прибыльные банки России (данные на 01.09.2000г.)

В табл. 1 представлены 20 российских банков, потенциально способных приносить наибольшую прибыль. Не исключено, что эти банки уже приносят существенные доходы своим инвесторам и акционерам, но только этот факт не отражен в бухгалтерской отчетности. Или отражен лишь частично. Причем на совершенно легальных основаниях. Интересно, что потенциально самые прибыльные банки в России отнюдь не самые крупные (не считая, конечно, Сбербанка), хотя и середнячками их тоже назвать нельзя. Все представленные банки входят в top-50 крупнейших российских банков по версии "Ко" по размеру собственного капитала и сальдированных активов. Обращает на себя внимание обилие банков с иностранным капиталом (ММБ, Ситибанк Т/О, БНП-Дрезднер Банк и Райффайзенбанк) - наглядное подтверждение эффективности западного менеджмента в нестабильных условиях российской переходной экономики.

Из анализа мы исключили банки с отрицательным капиталом. Как ни странно, многие из них декларируют значительные объемы активов, которые можно отнести к разряду работающих (то есть приносящих банку прибыль). Особенно большим объемом работающих активов могли бы похвастаться, например, "СБС-Агро", Инкомбанк, "Российский кредит", Токобанк, а также банк МЕНАТЕП. То есть, несмотря на отрицательные размеры собственного капитала и отозванные лицензии, эти банки продолжают генерировать прибыль. По крайней мере гипотетически. В этой связи тем более уместны многочисленные вопросы и претензии вкладчиков обанкротившихся банков к качеству конкурсного управления активами этих банков.

Отношение привлеченных средств так называемых лендеров* к размеру работающих активов демонстрирует эффективность использования привлеченных средств в генерировании прибыли. Это один из ключевых показателей профессионализма банковских менеджеров, свидетельствующий о способности руководителей банка обратить средства своих клиентов и вкладчиков в прибыль для своих акционеров и для себя. Чем большая часть привлеченных средств трансформируется в работающие активы, тем более рачительными хозяевами могут считаться топ-менеджеры, тем больший денежный поток способен создать банк в пересчете на привлеченный капитал. Однако оборотной стороной такого "профессионализма" может стать излишняя рискованность проводимой банком кредитной политики и как результат - недофинансирование резервного фонда на возможные потери по ссудам. В этом случае средства акционеров, наоборот, будут подвергаться излишнему риску.

Банки, извлекающие наибольшую прибыль из средств клиентов и вкладчиков (данные на 01.09.2000г.)

Не вызывает поэтому удивления тот факт, что лидерами top-200 в версии "Ко" по этому показателю стали в основном банки так называемого второго эшелона (занимающие места с 50-го по 151-е в нашем списке крупнейших банков по размеру собственного капитала). Из главного рейтинга в список, представленный в табл. 2, попал лишь Сбербанк, да и то в самую нижнюю часть таблицы. Очевидно, банки с большим капиталом предпочитают не рисковать в погоне за увеличением объема денежного потока и прибыли и оставлять существенную часть привлеченных средств в виде резервов. В условиях нестабильной экономической конъюнктуры и высокой зависимости клиентов крупнейших банков из табл.1 от мировых цен на сырье такая стратегия представляется более чем разумной. Она просто необходима для выживания и устойчивого развития.

Банки, извлекающие наибольшую прибыль из средств акционеров и Инвесторов (данные на 01.09.2000г.)

Банки с меньшим размером активов, представленные в табл. 2, могут позволить себе проводить более агрессивную кредитную политику в первую очередь за счет собственных, а не привлеченных средств. Этим объясняется тот факт, что у всех банков из табл. 2 отношение привлеченных средств к работающим активам превысило 1. Обращает на себя внимание также присутствие нескольких иностранных банков в списке - "Инг Бэрингс", "Рипаблик Нэшнл", Банка Китая и французского "Сосьете Женераль Восток". Отношения собственного капитала к работающим активам, представленные в табл. 3, демонстрирует способность банковского менеджмента генерировать денежные потоки и создавать прибыль за счет собственных средств банка, то есть средств акционеров и инвесторов. Здесь, как и в предыдущем случае, в оценке эффективности важно соблюдать меру: завышенное или заниженное значение этого коэффициента может привести к росту риска, которому менеджеры подвергают средства владельцев банка. Чем выше значение данного коэффициента, тем более консервативную политику проводит руководство банка и тем больше прибыли теряют его акционеры и владельцы. Так что высокие значения этого коэффициента скорее свидетельствуют о потенциальной возможности увеличить денежный поток и прибыль банка, чем о реально генерируемом денежном потоке. Как в известном изречении: "Человек - это звучит гордо, а обезьяна - перспективно". О том, насколько "перспективна" такая возможность представленных в табл. 3 банков генерировать прибыль говорит наличие среди них так называемых мертвых банков (свернувших полностью или в значительной степени свои операции) - банков "Тайдон", "НИКЭ", "Диамант". Впрочем, с формальной точки зрения они еще вполне могут обратить часть своего собственного капитала в работающие, то есть приносящие прибыль активы.

*То есть вкладчиков и клиентов банка, которые не являются ни акционерами банка, ни его инвесторами, так или иначе претендующими на часть остаточного дохода

Как мы это считали

Работающие активы

Работающие активы (РА) = общая сумма всех активов по балансу банков (сальдированные счета актива) - ликвидные активы (ЛА) - ФОР (30202+30204) - защищенный капитал (ЗК) - просроченная кредиторская задолженность (ПЗ) - малоценные и быстроизнашивающиеся предметы (611А-61103) - 40109, -40111, -459, -код 8961

Где: Защищенный капитал (ЗК) - 20301, 20302, 20303, 20308, 20315, 20316, 20401, 60401, 60402, 60403, 60404, 60405, 605, -606(П) + 60606, 607, 609(А)-60903, 610

Ликвидные активы (ЛА) - 202, 30102, 30104, 30106, 30110, 30114, 30206, 30210, 30213, 30402, 30404, 30406, 30409, 32001, 32101, 32201, 32210, 32301, 32310, 46001, 46101, 46201, 46301, 46401, 46501, 46601, 46701, 46801, 46901, 47001, 47101, 47201, 47301, -47418, код 8972, -код 8962

Отношение срочных обязательств и обязательств до востребования к работающим активам, где:

Обязательства до востребования (ОВ) - 20309, 20310, 20313, 20314, 301(все "П" за искл. 30113), 30214, 304П, 30601, 30604, 31301, 31401, 31501, 31510, 31601, 31610, 317, 318, 40101, (40102-40103-40104), 40105 ... 40107, (40108 -40109) , 402, 40301, 40302, 40306, 40309, 404, 405, 406, 407, 408, (409П - 40906 -40907 -40911), 41001, 41008, 41101, 41108, 41201, 41208, 41301, 41308, 41401, 41408, 41501, 41508, 41601, 41608, 41701, 41708, 41801, 41808, 41901, 41908, 42001, 42008, 42101, 42108, 42201, 42208, 42301, 42308, 42501, 42508, 42601, 42608, 42701, 42801, 42901, 43001, 43101, 43201, 43301, 43401, 43501, 43601, 43701, 43801, 43901, 44001, 47403, 47405, 47407, 47409, 47422, 52301, 60301, 60303, 60305, 60307, 60309, 60311, 60313, 60322, - код 8994.

Срочные обязательства (СО) -31201...31206, 31302...31309, 31402...31409, 31502...31509, 31602...31609, (40110 -40111), 40307, 41002...41007, 41102...41107, 41202...41207, 41302...41307, 41402...41407, 41502...41507, 41602...41607, 41702...41707, 41802...41807, 41902...41907, 42002...42007, 42102...42107, 42202...42207, 42302...42307, 42502...42507, 42602...42607, 42702...42707, 42802...42807, 42902...42907, 43002...43007, 43102...43107, 43202...43207, 43302...43307, 43402...43407, 43502...43507, 43602...43607, 43702...43707, 43802...43807, 43902...43907, 44002...44007, 52001...52006, 52101...52106, 52201...52206, 52302...52307, код 8993, код 8997.

Отношение собственного капитала к работающим активам, где:

Собственный капитал (СК) - 102 + 103 + 104 - 105 + 106 + 107, -60302, -60304, -60306, -60310, - 60319 -60321, -60323 + (61305 + 61306 + 61307 + 61308 -61401 - 61405 - 61406 - 61407 - 61408) + (701 - 702) + (703 - 704 - 705) -код 89481 - код 8949 - код 8965- код 8967 + (код 8968 - код 8969) - код 8970 -код 8971.

Подписывайтесь на нас:

Еще по теме

архив

Битва на Волге

На минувшей неделе петербургский холдинг "Телекоминвест" приобрел по 51% акций в трех региональных компаниях-операторах: "Мобиком-Кавказ", "Мобиком-Новосибирск" и "Мобиком-Хабаровск", ранее полностью принадлежавших ЗАО "МТТ-Инвест". Эти компании владеют лицензиями GSM в своих регионах. Помимо Кавказа, Сибири и Дальнего Востока "Телекоминвест" намерен расширить свое присутствие в Поволжье. Здесь действуют две дочерние компании "Телекоминвеста" - "Волжский GSM" и "Мобильные системы связи - Саратов". В итоге с учетом "домашнего" рынка "Телекоминвеста" - Северо-Западного региона - питерский холдинг получил возможность строить сети в пяти из семи федеральных округов России.

архив

У американской ТПП тоже новый президент

НА СЛЕДУЮЩЕЙ неделе к обязанностям президента Американской торгово-промышленной палаты (АТПП) приступит Эндрю Сомерс. Это третий президент палаты за время ее существования в России.

архив

Чистка началась!

Назначение Андрея Бельянинова на должность руководителя компании "Рособоронэкспорт" - нового монополиста в сфере экспорта вооружений - является первым серьезным шагом президента в сфере контроля за государственными финансовыми потоками

архив

Драка за водку

ВЗАИМООТНОШЕНИЯ компании "Альфа-Эко" с потомками водочной династии Смирновых перешли в стадию силового конфликта. Компании конфликтуют из-за прав на водочную марку "Смирновъ".

архив

Nike получила марку Manchester United

АМЕРИКАНСКАЯ компания Nike cтала стратегическим партнером самого богатого футбольного клуба мира британского Manchester United (MU).

посмотреть еще