Баррель в добычу
Цены на "черное золото" продолжают идти вверх. Стоимость сорта Brent уже превысила $117 за баррель. Рынок "подогревается" возможным эмбарго на иранскую нефть и суровой зимой в Европе. Эксперты полагают, что пик цен еще не пройден и прошлогодний максимум в $127 за баррель будет преодолен в ближайшее время. Однако это не повод для оптимизма инвесторов.
Нефтяные компании сейчас предпочитают вкладывать деньги в добычу, повышая уровень капитальных затрат. "Во многих компаниях запланированы большие инвестиции, что неминуемо ведет к краткосрочному снижению их стоимости, - поясняет аналитик "ВТБ Капитал" Екатерина Родина. - Для нефтяников теперь главное - объяснить, на что они будут тратить деньги и какую выгоду эти инвестиции принесут в перспективе". Тем более что сейчас наступает период отчетностей.
Из российских компаний на момент сдачи номера отчиталась только "Роснефть". По итогам 2011 г. ее выручка от реализации по US GAAP возросла на 46% по сравнению с 2010 г. ($92 млрд). Это связано с подъемом цен на нефть и нефтепродукты, а также с ростом объемов добычи углеводородов и переработки нефти. Чистая прибыль составила $12,45 млрд, превысив аналогичный показатель предыдущего года на 19,7%. При этом рост сдерживался рядом внешних факторов, в том числе повышением транспортных тарифов, реальным укреплением рубля и ростом налоговых платежей, связанным с истечением срока действия пониженных ставок НДПИ и экспортной пошлины для нефти Ванкорского месторождения. Эксперты обратили внимание на увеличение капвложений компании - на 48%, до $13,2 млрд по итогам года. Основную часть средств (61%) "Роснефть" направит на развитие добывающего сектора и 29% - на модернизацию НПЗ, что, как отмечают аналитики, в перспективе повысит капитализацию компании.
Среди сегодняшних предпочтений инвесторов - привилегированные акции "Сургутнефтегаза", "Башнефти", ТНК-BP и "Газпрома", расчет - на выплату хороших дивидендов.
Виталий Крюков, аналитик ИФД "КапиталЪ":
"Отчет "роснефти" доказал сохраняющийся тренд роста инвестиций на капитальные затраты среди отечественных нефтяных компаний. В краткосрочной перспективе это, естественно, съедает денежные потоки и несколько негативно сказывается на стоимости акций. Но в долгосрочной перспективе такое позволяет увеличить стоимость бизнеса.
Сейчас интересны акции компаний в расчете на дивидендные истории. Это привилегированные бумаги "Башнефти", которые уже выросли с начала года примерно на 25%, и "префы" ТНК-BP. Акции "Сургутнефтегаза" уже не столь интересны, учитывая тот факт, что их высокая прошлогодняя прибыль была связана в первую очередь с продажей бумаг венгерской MOL и ростом курса доллара. Добывающий бизнес у "Сургутнефтегаза" - отстающий, и компании приходится много инвестировать в рост добычи".
Андрей Полищук, аналитик ФГ "БКС":
"нефтегазовый сектор сегодня недооценен. Если в прошлом году цены на нефть выросли примерно на 40%, то индекс ММВБ "Нефтегаз" остался на уровне 2010 г. Рост цен на нефть должен положительно сказаться на котировках. Но резкий рост цен на нефть может сыграть негативную роль (плохую шутку). Для нефтяных компаний лучше стабильность.
Рынок сегодня делает ставку на дивидендные показатели, что уже продемонстрировал рост стоимости привилегированных акций, в частности "Сургутнефтегаза". Среди фаворитов также "Башнефть", ТНК-BP и "Газпром". Газовая монополия в этом году впервые предлагает высокие дивиденды: 8,4 руб. на акцию, что составляет примерно 4,3% от цены бумаги".
Подписывайтесь на нас:
Еще по теме
Филип Грейвс. Чего на самом деле хотят клиенты и почему они вам этого не скажут.
Семнадцатый по счету и одиннадцатый в Москве стейк-хаус "Гудман" открылся 1 февраля на Комсомольском проспекте.