Доллар за 81, евро за 89: что происходит с рублем
Фото: Петр Ковалев / ТАСС
Курс доллара в четверг превысил 81 рубль впервые с марта 2022 года, евро перешел отметку в 89 рублей. Почему дешевеет рубль и чего ждать от национальной валюты в ближайшие недели — в материале «Компании».
Стабильная слабость
Рубль дешевеет практически непрерывно с начала года. В этом смысле ослабление в апреле — это продолжение тенденции последних месяцев. Одним из главных факторов дешевого рубля в декабре — марте выступала слабость сырьевых цен на мировом рынке.
В воскресенье, 2 апреля, восемь стран ОПЕК+ неожиданно объявили о сокращении добычи нефти с мая до конца года на 1,65 миллиона баррелей в сутки. Котировки отреагировали на сообщение резким ростом — в понедельник нефть марки Brent прибавила более 6%, достигнув 84,6 доллара за баррель.
Однако, несмотря на восстановление стоимости барреля до уровней начала года, сокращение спреда Urals с Brent и общую слабость глобального доллара относительно корзины мировых валют, рубль продолжил дешеветь. Это говорит о том, что есть другие факторы курса, которые в моменте и приводят к столь сильному падению нацвалюты.
Ослабление рубля может быть связано с желанием иностранных компаний выйти из российских энергетических проектов и постараться вывести средства. Так, например, 4 апреля стало известно, что власти разрешили «Новатэку» перечислить компании Shell 95 миллиардов рублей за долю в проекте «Сахалин-2». Для валютного рынка сумма приличная и составляет примерно дневной оборот долларов на Мосбирже, отметил в беседе с «Компанией» главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.
Давление на рубль также продолжает оказывать растущий спрос на валюту для закупки импорта по мере налаживания новых цепочек поставок с переориентацией с Запада на Восток, продолжил эксперт. Среди других факторов Васильев отметил сохранение спроса на валюту в качестве страховки от геополитических и бюджетных рисков, а также рост интереса к доллару и евро среди россиян для зарубежных поездок на майские праздники и летние отпуска.
Слабость рубля в первые дни апреля также обусловлена завершением налогового периода, который поддерживал курс за счет повышенных квартальных выплат, объяснил «Компании» инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Алексей Михеев. Сейчас эта поддержка ушла, и рубль остался под давлением, связанным с тенденцией последних месяцев — значительным сокращением продаж экспортерами валютной выручки. Если летом экспортеры продавали валюту на 20 миллиардов долларов в месяц, то в феврале — только на 7,8 миллиарда.
В ожидании позитива
В этом году антирекордов по курсу к доллару и евро рубль ставить не будет, сошлись во мнении опрошенные «Компанией» эксперты. Согласно прогнозам, давление на курс рубля может сохраняться какое-то время, однако в среднесрочной перспективе ожидается укрепление нацвалюты относительно текущих уровней.
Чтобы рубль показал значимое укрепление, нужно, чтобы нефть Brent устойчиво закрепилась выше 85 долларов за баррель хотя бы в течение месяца-двух, отметил в разговоре с «Компанией» аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин. В лучшем случае текущий рост стоимости Brent приведет к повышению притока валютной выручки российскими экспортерами только к концу апреля.
В ситуации сильного падения госдоходов для покрытия дефицита бюджета правительству нужен более слабый курс рубля, продолжил Потавин. Поступления от нефтегазовой отрасли в бюджет РФ в марте 2023 года оказались на 75,5% ниже, чем были в марте 2022-го. Поэтому текущая девальвация российской валюты сейчас позволяет отчасти закрыть дыру в бюджете, подчеркнул он.
Роль нефтяных котировок в укреплении рубля также отметили в банке «ДОМ.РФ». «Поддержку курсу может оказать восстановление цен на нефть, сокращение дифференциала Brent/Urals и переориентация экспорта на страны, не поддерживающие санкции», — отметили в беседе с «Компанией» эксперты.
«Добровольное ограничение добычи нефти в России, сокращение квоты странами ОПЕК+, а также открытие китайской экономики создают дополнительный спрос на нефть, что позитивно для нефтяных цен. Соответственно, чем дороже нефть, тем больше российские нефтяники платят в бюджет НДПИ. Это позитивно для рубля», — заявил аналитик УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев.
Теоретически поддержать рубль также могут меры регуляторного характера, например, возвращение к обязательной продаже валютной выручки и ужесточение лимитов перевода иностранной валюты за рубеж, а также «нормализация» экспортно-импортных потоков, отметил в разговоре с «Компанией» начальник аналитического отдела Департамента по работе на рынках капитала Россельхозбанка Александр Фетисов.
Старый новый уровень рубля
В «Тинькофф Инвестициях» ожидают, что в ближайшие недели нацвалюта начнет укрепляться до уровней около 78 рублей за доллар. Аналитики Совкомбанка также прогнозируют возвращение пары USD/RUB в диапазон 75–80 рублей.
«В условиях ограничений движения капитала по финансовому счету волатильность рубля может быть выше привычной, а разовые факторы (например, такие как погашения евробондов в рублях и конвертация этих средств в валюту) могут приводить к резким краткосрочным движениям», — предупредил управляющий активами «МКБ Инвестиции» Михаил Поддубский.
С учетом сохраняющихся ограничений на российский экспорт прогнозы аналитиков по рублю на год сохраняются в диапазоне 73–77 рублей за доллар во втором квартале 2023 года и 74–78 рублей за доллар во втором полугодии. Это соответствует последнему прогнозу кабмина по курсу национальной валюты на 2023 год в 77 рублей за доллар.
Подписывайтесь на нас:
Еще по теме
