Субсидии под видом инвестиций
Совет директоров государственной энергетической компании «Русгидро» принял решение о допэмиссии акций компании на огромную сумму в 154,7 млрд руб.
Объем эмиссии беспрецедентен для российского рынка, однако к рынку сделка как раз не будет иметь отношения – она предназначена для манипуляций с собственностью внутри госсектора.
Хотя основной специализацией «Русгидро» являются гидроэлектростанции, на эту компанию также возложено управление энергосистемами Дальнего Востока, и именно эта часть бизнеса доставляет ей наибольшие неприятности.
Перед «Русгидро» стоит задача консолидации всех существующих сегодня на Дальнем Востоке энергоактивов, в частности, государственной, но не принадлежащей «Русгидро» Дальневосточной энергетической управляющей компании (ДВЭУК). Часть эмитированных акций «Русгидро» будет обменена на ее акции. Однако главная проблема «Русгидро» – долги ее дальневосточной «дочки», ПАО «РАО ЭС Востока», которые превысили 84 млрд руб. Для их рефинансирования и придется выпускать остальные акции, а выкупить их на сумму 85 млрд руб. поручено ВТБ. «Связано это с отсутствием интереса частных инвесторов к акциям компании, что легко проследить по динамике стоимости бумаг «Русгидро» на рынке, – констатирует аналитик Национального рейтингового агентства Кирилл Кукушкин. – Сложно говорить о принуждении банка выкупить существенную долю эмиссии, принимая во внимание структуру собственности обеих компаний, стратегическое планирование которых осуществляется централизованно и направлено на решение государственных задач». Как заявил «Ко» заместитель генерального директора ИК «Цэрих кэпитал менеджмент» Андрей Верников, поскольку ВТБ купит акции на условиях форвардного контракта, скорее всего, деньги он не потеряет. Условия контракта предполагают последующую продажу акций по цене не ниже покупки через пять лет. «ВТБ – это «рука государства», и в случае необходимости он будет докапитализирован государством как системообразующий банк. Это не принуждение, а скорее, стратегическое партнерство», – полагает эксперт.
Кирилл Кукушкин отмечает, что обязательства «Русгидро» по капитальным затратам, связанным прежде всего с приоритетными проектами в рамках развития Дальнего Востока на 2015–2017 гг., превышают 343 млрд руб., и поэтому компании нужно выпускать акции.
Таким образом, для финансирования развития Дальнего Востока привлекают госбанки.
Подписывайтесь на нас:
Еще по теме
