архив

Исландский офшор

Исландия стала первой жертвой глобального финансового кризиса, фактически объявив себя банкротом. 6 марта здесь состоится общенациональный референдум, который должен определить отношение исландцев к проблеме колоссального внешнего долга.

Для жителей континентальной Европы вопрос, вынесенный на голосование: "Должна ли Исландия платить по долгам одного отдельно взятого банка?", может показаться не столь существенным для проведения всенародного плебисцита, в то время как для островного государства с населением в 320 000 человек это жизненно важная тема. Если поделить долги банка Icesave в $3,4 млрд на число жителей страны, то получится приблизительно по $11 000 на каждого исландца, включая младенцев. И это самые неотложные долговые обязательства, которые Великобритания и Нидерланды требуют заплатить немедленно, так как именно в этих странах исландский интернет-банк Icesave собирал деньги под высокие проценты. Однако если исландская казна согласится погасить долги кредитного учреждения, далее придется платить за все лопнувшие в кризис банки, перешедшие под контроль государства. Речь идет о трех крупнейших - Kaupthing Bank, Landsbanki и Glitnir.
   Какова реальная сумма внешней задолженности этой "могучей тройки", сегодня точно не знает никто - это государственная тайна, в которую посвящен лишь узкий круг доверенных лиц. Но известно, что для поддержания ликвидности исландской банковской системы необходимо приблизительно $100 млрд. Сумма относительно размера экономики страны запредельная. Чтобы погасить долги по внешним заимствованиям своих лопнувших банков, Исландии нужно либо взять такой кредит, который придется отдавать нескольким поколениям исландцев, либо вообще продать с молотка всю страну, если, конечно, найдется покупатель. То есть вопрос "Платить или не платить?" по внешним долговым обязательствам стал для исландцев сродни гамлетовскому "Быть или не быть?". Казалось бы, референдум в данном случае более чем уместен. Однако, чтобы добиться права на его проведение, общественному движению "Оборона" пришлось не только собирать подписи граждан, но и организовывать демонстрации протеста.
   "Власти Великобритании и Голландии требуют от Исландии немедленного возмещения долгов банка Icesavе перед вкладчиками. Но почему за ошибки банкиров должны платить мы, рядовые жители Исландии?" - объяснил "Ко" свою позицию лидер движения "Оборона" Йонас Скуласон. В итоге после самых массовых беспорядков в истории Страны гейзеров, правительство было вынуждено согласиться на проведение плебисцита. "Экономический кризис лишь обнажил то, о чем мы догадывались давно - финансовый рынок Исландии превратился в настоящее казино, - заявила "Ко" член парламента страны Бригитта Йонсдоттир. - Мы не хотим платить за ошибки строителей финансовых пирамид и за махинации наших исландских олигархов".

ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ЧУДО

   Для того чтобы понять весь пафос заявления члена исландского альтинга, необходим короткий экскурс в историю создания финансового рынка Исландии, который появился всего-то двадцать лет назад. По историческим меркам возраст подростковый, правда, "подросток" получился резвый и не в меру предприимчивый. Добрые дяди из Международного валютного фонда (МВФ) ставили его в пример другим, чахло развивающимся "детям". По мнению экспертов МВФ, именно Исландия с ее абсолютно либеральным подходом к регулированию рынков и высоким уровнем развития финансовой системы являлась страной с так называемой модельной развивающейся экономикой.
   Последние восемь лет моей работы в Скандинавии не проходило и месяца, чтобы исландские банки не присылали анонса о начале нового инвестиционного проекта в одной из Скандинавских стран. Удивлял не только размах инвестиций, но и их "всеядность". Покупалось все - от очистных сооружений для городской канализации до престижных универмагов в Копенгагене, Стокгольме, Осло. На вопрос "Откуда у маленькой Исландии такие деньги?" исландские коллеги-журналисты отвечали неопределенно: "Всего лишь банковский капитал". Со временем география инвестиций заметно расширилась, и сенсационные покупки посыпались как из рога изобилия. Сначала европейская авиакомпания-дискаунтер Sterling, потом крупный пакет акций одного из ведущих американских авиаперевозчиков American Airlines. Исландская Baugur Group выкупает акции семи универмагов House of Fraser в Англии. Она же имеет значительную долю в американском Saks Fifth Avenue. Агрессивная экспансия проводилась по обе стороны Атлантики. Теперь уже никто не спрашивал: "Откуда деньги?" Все говорили об исландском экономическом чуде.
   В каком-то смысле чудо действительно имело место. Промышлявшие рыболовством исландцы всегда жили в скромном достатке. Благополучие экономики островного государства полностью зависело от "удачного клева". И если тучные стада селедки исчезали в морских глубинах, то страну сотрясал очередной кризис. Последний из них в начале восьмидесятых был столь серьезным, что исландцы приходили за зарплатой с целлофановыми пакетами - так сильно обесценилась родная крона. Перемены начались с возвращения на родину исландцев, получивших образование в престижных вузах Америки и Европы. Эти энергичные и продвинутые молодые люди быстро пришли к выводу, что на одной селедке из кризиса не выплывешь. Было решено превратить страну в крупный финансовый центр.
   Сейчас, когда реклама трех ведущих исландских банков висит буквально на каждом европейском перекрестке, трудно поверить, что первая фондовая биржа в Рейкьявике появилась в 1985 году. Поначалу она очень напоминала приснопамятную российскую "Алису". Но всего два года спустя там шла уже вполне цивилизованная торговля ценными бумагами. Появление фондового рынка заметно оживило экономику страны и прежде всего ее банковский сектор. Собственно, на этой мажорной ноте могла и завершиться славная история становления финансово-кредитной системы Исландии, если бы не два существенных обстоятельства. Первое заключалось в банальной истине: новоиспеченные исландские банкиры почувствовали вкус больших денег. Второе, и не менее важное: появление на исландском финансовом рынке молодого предпринимателя Тора Бьергольфссона. Бьергольфссон-младший - личность по-своему неординарная: первый и пока единственный исландский миллиардер. Знаменит он тем, что сколотил состояние в России.
   

СНЯТЬ ПЕНУ

   Мало кто знает, что популярная марка пива "Бочкарев" обязана своим появлением двум предприимчивым исландцам - отцу и сыну Бьергольфссонам. Их имена мелькали среди акционеров самых разных ООО и ЗАО, которые в середине 90-х плодились в России в огромных количествах. Но все же главным семейным бизнесом Бьергольфссонов в нашей стране считалась компания "Браво Интернэшнл", производившая слабоалкогольные напитки и пиво.
   В 2002 году пивоварня вместе с маркой "Бочкарев" была продана за $400 млн голландской Heineken. А отец и сын Бьергольфссоны с триумфом и немалым капиталом вернулись на родину, где до этого о них мало кто слышал. С этого момента бывший пивовар стал стремительно превращаться в процветающего финансиста. В тихой и провинциальной Исландии появление столь колоритной личности вызвало неоднозначную реакцию. Особенно исландцев настораживал тот факт, что свои миллионы Бьергольфссон заработал в России. Именно его имела в виду член исландского альтинга Биргитта Йонсдоттир, когда говорила об исландских олигархах. "Он очень похож на русских олигархов, - сказала она. - Более того, многие в Исландии считают, что свой бизнес в России он начинал в сотрудничестве с теневыми структурами".
   Справедливости ради надо заметить, что в связях с российскими теневыми структурами на Западе подозревают практически всех европейских бизнесменов, кто имел "неосторожность" открыть свой бизнес в России в начале 90-х. Что касается "олигархической сущности" Тора Бьергольфссона, то здесь все элементы налицо. Самый крупный исландский предприниматель не только входит в список "Форбс", но и имеет особняк в Лондоне, личный самолет, яхту и даже, через отца, владеет клубом английской лиги "Вест Хэм". Олигархический минимум выполнен даже по такому пункту, как участие в приватизации. Сразу же по возвращении на родину Бьергольфссон-младший принял участие в приватизации самого крупного из трех ведущих банков Исландии - Landsbanki. Как и положено по сценарию, местная пресса писала о том, что тот процесс не отличался прозрачностью. Однако это нисколько не смутило Бьергольфссона, и вскоре через аффилированные структуры он стал совладельцем и второго по значению исландского Kaupthing Bank.
   Новенький, буквально с иголочки финансовый рынок Исландии являлся великолепным плацдармом для амбициозного предпринимателя. Он имел достаточную, по исландским понятиям, сумму денег и опыт ведения дел на своеобразном российском рынке. Кстати, не будем забывать, что и мировой финансовый рынок в ту пору напоминал если не джунгли, то казино. Биржевые спекулянты с Уолл-стрит и разного рода хедж-фонды превратили его в настоящий Лас-Вегас.
   Кубик Рубика сложился, молодые исландские финансисты, получившие образование в престижнейших американских университетах и уловившие модный тренд, стали достойными партнерами Бьергольфссона-младшего. Финансовый сектор острова идеально подходил для освоения причудливых биржевых схем ввиду отсутствия какого-либо государственного регулирования. Правила создавались по ходу игры самими игроками. Все совпадало, кроме одного - Исландия не Америка и не Россия, развернуться по-настоящему негде. И тогда исландские банковские клерки услышали "зов предков". Финансовые "викинги" с вожделением смотрели на лежавшую рядом сытую и богатую Европу.
   

ПИРАМИДА ICESAVE

   Европейцы и оглянуться не успели, как в самых благополучных в финансовом отношении странах - Англии, Голландии, Германии - замелькали вывески новых отделений Kaupthing Bank и Landsbanki. Вдогонку за ними бросился и третий по величине банк Исландии Glitnir. "Пришельцы" сумели переманить европейских вкладчиков с помощью банального слогана, хорошо знакомого россиянам: "Наш маленький банк обещает вам самые большие проценты!" В то время как зарегулированные европейские банки дают своим клиентам не более 1 - 2% годовых, исландские предлагали по 5,5%.
   В Исландию хлынул денежный поток. На средства зарубежных клиентов были отстроены солидные офисы, начиненные новейшей электроникой. И вот уже у Landsbanki появилась новинка финансового рынка - интернет-банк Icesave, где клиентам были обещаны невиданные в Европе 6% годовых. Действительно, очень удобная штучка: перевел деньги на свой счет в Icesave - и сиди себе дома, смотри по компьютеру, как набегают проценты. "Интернет-игрушка" быстро привлекла продвинутых пользователей Сети. За короткий промежуток времени в Голландии и Англии Icesave набрал около 320 000 клиентов. Едва появившийся исландский интернет-банк нашел свою благодатную нишу.
   Непонятно одно. Допустим, российский вкладчик, весь финансовый опыт которого исчерпывался общением с советской сберкассой, имел право клюнуть на такую рекламу. Но как на эти обещания "повелись" жители развитых европейских стран, где детям заводят банковский счет чуть ли не с пеленок? Здесь сыграл свою роль положительный имидж Исландии. Континентальные европейцы, из которых буквально единицы бывали в Стране гейзеров, верили в стабильность исландской экономики на слово - как-никак первая страна в мире по уровню жизни. По крайней мере, так утверждала статистика ООН буквально за два месяца до разразившейся в Исландии финансовой катастрофы. Бренд надежной и стабильной страны умело использовали предприимчивые финансисты. "В головах многих клиентов Icesave на материке произошла путаница, - сказал "Ко" лидер исландского движения "Оборона" Йонас Скуласон. - Большинство вкладчиков, по аналогии с немецкоязычными банками, решили, что если в названии присутствует слово "ландсбанк", то соответственно этот банк либо федеральный, либо земельный, то есть государственный. Однако Icesave никакого отношения не имеет к исландскому государству. Это вопрос рекламы отдельной коммерческой фирмы, а не финансовой ответственности исландского государства. Но, похоже, в Европе об этом даже не хотят слушать".
   Действительно, кому придет в голову разбираться в деталях, если на сайте очень модного и респектабельного интернет-банка красуется логотип: Icesave, part of Landsbanki, Reykjavic, Iceland (в переводе: "Айссэйв", часть Ландсбанка, Рейкьявик, Исландия). Если переводить Landsbanki как государственный банк, звучит очень убедительно. На этот псевдостатус купились не только поклонники Интернета, но и муниципальные чиновники из британских местных советов и других государственных учреждений Англии, включая крупнейшую государственную компанию "Транспорт для Лондона". Все вместе они внесли уже в сам Landsbanki и его отделения в Британии 840 млн фунтов стерлингов.
   Шальные деньги с континента сделали свое дело. Исландские банки очень быстро приобрели налет респектабельности, а вместе с ним и возможность получать дешевые японские, американские и швейцарские кредиты. Под эти ресурсы и взросли исландские инвестиционные фонды, скупавшие все подряд в Европе и Америке. На этой ниве и прославился Тор Бьергольфссон. Инвестиционная компания Baugur, совладельцем которой он являлся, как раз и совершила самые громкие покупки по обе стороны Атлантики. Слух о щедрости исландских "гномов" быстро разошелся по мировым финансовым рынкам. Вслед за вкладчиками в Рейкьявик потянулись нуждающиеся в кредитах зарубежные бизнесмены. Понятно, что в Исландии в основном кредитовались те люди, которые по каким-либо причинам не смогли получить деньги у себя на родине. Проще говоря, партнеры у исландских банков были не всегда благонадежными. Выстраивалась банальная пирамида - полученные в развитых странах дешевые кредиты давались дорого в долг всем страждущим, даже тем, чья платежеспособность оказывалась под вопросом.
   Исландское правительство и парламент оперативно откликнулись на нужды новых клиентов исландских банков. Был принят закон, который устанавливал новые правила налогообложения и регулирования для иностранных компаний. Согласно этому документу, зарубежные фирмы, решившие зарегистрироваться на славном северном острове, облагаются минимальным доходом на прибыль - всего в 5% и одновременно освобождаются от уплаты налога на собственность и от таможенных сборов. А плата за регистрацию - всего $1400 ежегодно. Де-факто очень похоже на офшор, де-юре зарегистрированные на территории Исландии иностранные компании получают статус обычных исландских международных бизнесов. Столь "тепличные" условия и доступные деньги исландского финансового рынка как магнит притягивали к нему биржевых спекулянтов со всего света. В конечном итоге суммарные активы исландских банков превысили ВВП страны чуть ли не в десять раз. Даже если бы не было глобального кризиса, эта пирамида все равно когда-нибудь бы рухнула.
   

СБОЙ СИСТЕМЫ

   Для большинства исландцев кризис был как гром среди ясного неба. Только что страна была признана ООН первой в мире по уровню жизни, и вдруг - полная финансовая катастрофа. Буквально за пару недель местная крона "усохла" относительно доллара на 60%, рыночная капитализация фондовой биржи, у которой 60% активов состояло из акций обанкротившихся банков, упала более чем на 90%, цены на продукты питания повысились на 35%. Острая кредитная недостаточность сковала исландскую экономику. Исландским банкам просто перестали давать дешевые кредиты. В свою очередь островные банки не могли рассчитаться с клиентами, которым обещали высокую доходность их вложений.
   Когда английские и голландские вкладчики, узнав о проблемах банков, бросились к компьютерам, чтобы снять свои сбережения в Icesave, счета уже были заблокированы. Началось брожение народных масс с жесткими высказываниями. Правительства Великобритании и Нидерландов, во избежание непредсказуемых действий толпы, предпочли выплатить вкладчикам все долги обанкротившегося исландского интернет-банка, но в свою очередь потребовали от Исландии немедленно вернуть все деньги, замороженные на счетах Icesave. И вот здесь прозвучал неожиданный ответ из Рейкьявика: ответственность по долгам необходимо разделить. Логика у исландцев была такова: где находился офис интернет-банка Icesave, непонятно, налоги на инвестиции собирали голландские и английские власти, они же должны были осуществлять и финансовый надзор за деятельностью этого кредитного учреждения. Так что платить по долгам наряду с исландской казной должны Британия и Голландия. Очевидно, что вопрос о долге Icesave "завис" из-за несовпадения исландского финансового законодательства с финансовыми законами Великобритании и Нидерландов.Англия выразила резкий протест против такой постановки вопроса и по ходу дела заморозила все счета головного Landsbanki на своей территории. Правительство Исландии и большинство членов местного парламента в конце концов были готовы согласиться на выплату злополучного долга, но здесь уже началось брожение среди рядовых исландцев, вылившееся в массовые беспорядки. Тогда и было решено вынести вопрос о долгах Icesave на всенародный референдум.
   Казалось бы, после всего вышесказанного ответ на вопрос "Кто виноват?" более чем очевиден. Но это только на первый взгляд. Как ни парадоксально, ни совладелец двух ведущих исландских банков Тор Бьергольфссон, ни его партнеры по бизнесу не совершали ничего предосудительного с точки зрения финансового законодательства своей страны. То, что оно было несовершенным, сегодня никто не отрицает. Вопрос заключается в том, почему это несовершенное законодательство приравнивалось к европейским цивилизованным нормам. Получалось, что, с одной стороны, Исландия стала налоговым раем, сравниться с которым могут разве что другие офшоры, а с другой, будучи в семье европейских цивилизаций, избегала внимания международных финансовых контролеров и центральных банков европейских стран. Что и привело к печальному результату.