«Рембрандт должен работать»: Лейденская коллекция готовится к выходу на IPO
Фото: Patricia Sigerist / Legion-Media
В 2018 году, когда шедевры Лейденской коллекции показывали в ГМИ им. А.С. Пушкина, ее владелец, американский миллиардер Томас Каплан, заявил журналистам, что для него как коллекционера самое важное — делиться искусством с людьми. Прошло несколько лет, и Каплан сделал следующий шаг: объявил о планах поделиться правами собственности на свои художественные активы. Возможность приобрести «кусочек» коллекции может появиться у любого желающего уже в первой половине 2026 года. Зачем это нужно и как все это будет работать — разбиралась «Компания».
Классика на пути к современникам
Выставка «Эпоха Рембрандта и Вермеера. Шедевры Лейденской коллекции», прошедшая в Пушкинском музее семь лет назад, стала частью большого мирового турне. Коллекция Томаса Каплана побывала в лучших музеях мира, включая Лувр в Париже и его филил в Абу-Даби, петербургский Эрмитаж, Лонг-Музей в Шанхае, Музей H'Art в Амстердаме… Только в Санкт-Петербурге и Москве выставку посетили почти 1,5 млн человек.
Лейденская коллекция — одно крупнейших в мире частных собраний голландской живописи XVII века, посвященное прежде всего Рембрандту и его окружению. Датой рождения коллекции считается 2003 год, когда супруги Томас Каплан и Дафна Реканати-Каплан приобрели полотно кисти первого ученика Рембрандта Герарда Дау. Сегодня собрание включает более 220 картин и рисунков представителей «золотого века» голландской живописи, среди которых произведения Рембрандта (17 из тех 40 работ, что находятся в частных коллекциях, а не государственных музеях), Брейгеля, Рубенса и Вермеера.
Уникальность коллекции — не только в ее масштабе, но и в подходе владельцев к владению. Коллекция не имеет своей площадки для постоянной экспозиции, но ее работы тем не менее постоянно доступны широкой публике. Картины из собрания предоставлялись во временное пользование более чем семидесяти музеям как для специальных тематических выставок, так и для долгосрочного экспонирования. А основная часть коллекции на протяжении ряда лет находится в непрекращающемся мировом турне. Очередной пункт в этом гастрольном графике — 25 октября во Флориде в Музее искусств Нортона на пять месяцев откроется экспозиция «Искусство и жизнь во времена Рембрандта», в которой будут представлены более 75 работ из Лейденской коллекции.
Выставочное турне такого масштаба и продолжительности, безусловно, прекрасная реклама для выхода коллекции на IPO: благодаря ему на протяжении многих лет шедевры «золотого века» нидерландской живописи получают дополнительное внимание искусствоведов, профессионалов арт-рынка и широкой публики.
Искусство инвестиций
«Лучший способ популяризировать Рембрандта — это дать миллионам, а может быть, и десяткам миллионов обычных людей возможность стать его обладателями», — объясняет Томас Каплан свое решение преобразовать личную коллекцию в публичную компанию. Впрочем, немалую роль сыграли и вопросы сохранения наследия — по словам миллиардера, пока никто из его детей не проявил готовности работать в арт-бизнесе.
Тем не менее, контрольный пакет останется в семье, чтобы гарантировать сохранение основных принципов существования Лейденской коллекции — прежде всего, доступности для музеев и публики.
Впрочем, Лейденская коллекция не станет классическим акционерным обществом — в духе времени Каплан намерен продавать доли в виде токенов. Еще в 2020 году, на волне популярности NFT, коллекционер подал заявки на регистрацию товарных знаков Rembit и Rembitcoin, и вот теперь они наконец пригодятся для названия токена.
Платформа, на которой будут торговаться токены коллекции, получила предварительное название «Проект Минерва» — в честь картины Рембрандта «Минерва в своем кабинете» из собрания Каплана. Коллекционер надеется, что платформа будет запущена уже в первой половине 2026 года.
Антон Прокудин, главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции», отмечает: «Токенизация активов стала мейнстримом последних лет. Акционирование фонда или создание траста — нередкая история в США. Обычно в него "запаковывали" активы в виде прав, к примеру, на месторождения, чтобы акционер получал роялти. Но это могут быть и шедевры искусства, они тоже в состоянии принести роялти. На наш взгляд, такой актив ценнее, чем ничем не обеспеченный токен».
Платформы Fractional art investment
В деле долевого владения предметами искусства Каплан — далеко не пионер. Модель инвестирования Fractional art investment, при которой инвесторы покупают доли в высокоценных произведениях искусства, не приобретая сами объекты целиком, хорошо известна. Не столь уж многие коллекционеры способны единолично приобрести работу, скажем, Пикассо за десятки миллионов долларов, но вот стать владельцем картины складчину — уже гораздо проще.
На рынке Fractional art investment уже работают несколько инвестиционных платформ. Схема выглядит так: компания (платформа) приобретает произведение с высоким инвестиционным потенциалом, инвесторам же продают доли (акции, токены и т.п.). Основная прибыль получается при дальнейшей продаже работы (или подорожавшего со временем токена). Инвестор не может решать, когда произведение искусства будет продано и кому — последнее слово всегда за платформой.
Masterworks специализируется на «голубых фишках» — работах известных художников, таких как Пикассо, Моне и Баския. Среди приобретений платформы — картина Жана-Мишеля Баския «All Colored Cast (Part II)» (1982) за $20 млн и картина Пабло Пикассо «Мужчина с трубкой» (1968) за $15,4 млн. Купив акции, можно либо удерживать их до момента продажи произведения (обычно 3–10 лет), либо продать их на вторичном рынке Masterworks. Порог входа для новичков примерно $10 тыс.
Mintus предлагает приобрести части дорогостоящих произведений современного искусства. Платформа позволяет инвестировать в картины востребованных современных художников — таких как Яёи Кусама, Дэвид Хокни и Герхард Рихтер. Минимальная сумма инвестиций — $3 тыс. (средний размер «пая» — от $15 тыс. до $100 тыс.).
Particle разделяет культовые произведения искусства на тысячи уникальных цифровых «частиц», каждая из которых представляет собой долю владения. Платформа сочетает технологию блокчейна с инвестициями в искусство. Particle фокусируется на произведениях искусства, имеющих культурный резонанс.
Timeless специализируется на предоставлении права долевого владения не только произведениями искусства, но и другими ценными предметами коллекционирования. Это могут быть, например, редкие кроссовки или часы. Такая многопрофильная специализация привлекает широкий круг инвесторов. Начать инвестировать можно с $50.
Goldframer — платформа, ориентированная на исламское искусство — от каллиграфии до работ в стиле эбру. Платформа следует принципам исламского финансирования, гарантируя соответствие инвестиций этическим нормам. Отличается низким порогом входа.
Купить немного Рембрандта?
Продажи искусства и антиквариата падают второй год подряд — не только в России, но и во всем мире, как показывает исследование Art Market Report. В 2024 году было зафиксировано снижение на 12% — примерно до $57,5 млрд. При этом падение в сегменте современного искусства более значительно — покупатели возвращаются к надежной классике.
И все же Каплан запускает IPO именно сейчас, несмотря на негативный тренд. Возможно, стоит довериться опытному инвестору, который весной 2009 года — после скачка цен на золото — рекомендовал продолжить его покупать: «Кто-то скажет, что золото за $800 — это дорого. Я бы сказал обратное: через несколько лет золото стоимостью менее $1000 будет восприниматься как настоящий подарок».
Опрошенные «Компанией» эксперты также уверены, что рынок долевого владения предметами искусства имеет потенциал роста. Он уже не является экзотикой — в октябре 2024 года Мосбиржа впервые разместила цифровые финансовые активы на произведение искусства, и на сегодняшний день это далеко не единственный в России проект в сфере продаж токенов, связанных с искусством. Однако называть это устойчивой тенденцией преждевременно. Направление долевого владения предметами искусства пока слишком молодо, чтобы однозначно рекомендовать его инвесторам и коллекционерам. И базовая тенденция все же состоит в том, что рынок на данном этапе движется в сторону традиционных инвестиций в искусство, считают эксперты.
Финансист Евгений Коган, основатель проекта BITKOGAN и коллекционер, отмечая положительный момент демократизации входа на арт-рынок, отдельные примеры успеха и возможный рост рынка в долгосрочной перспективе, выделяет проблему оценки произведений искусства. Дело в том, что на цену шедевра влияют не только экономические условия, но и множество субъективных факторов. Искусство — это волатильное имущество, а ликвидность инвестиций в долевом владении шедеврами, в отличие от привычных акций фондового рынка, очень сомнительна — избавится от таких активов будет совсем не просто. «Неудивительно, если в нынешних экономических условиях инвесторы будут придерживаться проверенных и надежных вариантов инвестирования, а ценители искусства вернутся к физическим произведениям», — заключает эксперт.
Коллекционер и арт-дилер Егор Альтман в интервью «Компании» напомнил, что инвестиции в искусство — это игра в долгую, так как на рынке случаются сильные колебания даже в сегменте «голубых фишек»: «Например, работы постимпрессиониста Мориса Утрилло … продаются на всех аукционных площадках и находятся в постоянных экспозициях главных музеев мира. Но если в 90-х годах его картина в среднем стоила $600 тыс., то на сегодняшний день — около $100 тыс. Потом динамика может измениться и начнется рост».
Другой важный аспект вложений в искусство — эмоции. Дмитрий Адамидов, основатель telegram-канала Angry Bonds, отмечает, что долевое владение предметами искусства сделало уникальный товар более доступным, но лишило инвесторов важных преимуществ: «Основные мотивы коллекционирования — это удовольствие и социальный статус. У держателя коллекции они есть, у инвесторов — считай, что нет. По крайней мере так было до последнего времени».
Еще по теме
