Эксперт оценила, как снижение ставки повлияет на рынок вкладов и кредитования
Снижение ставки свидетельствует о том, что регулятор считает летнее ускорение инфляции во многом следствием разовых факторов, связанных прежде всего с ситуацией на топливном рынке, а не с устойчивым перегревом спроса в экономике. «Само по себе снижение на 0,25 п.п. слишком незначительно, чтобы заметно повлиять на динамику цен или спровоцировать новый виток инфляции, — это скорее подтверждение того, что цикл смягчения денежно-кредитной политики продолжается», — говорит Инна Солдатенкова, руководитель направления экспертной аналитики финансового маркетплейса Банки.ру.
Она подчеркивает, что решение Банка России снизить ключевую ставку на 0,25 п.п., до 14% годовых, не стало для рынка неожиданностью. В прогнозах аналитиков такой сценарий присутствовал, хотя и назывался маловероятным. При этом, по словам Инны Солдатенковой, говорить о резком переходе к дешевым деньгам пока преждевременно. Банк России прямо указал, что дальнейшее смягчение будет более плавным, чем предполагалось ранее. Это связано с вторичными эффектами временного сокращения производственных мощностей в ряде отраслей и более стимулирующей бюджетной политикой. Одновременно регулятор повысил прогноз инфляции на 2026 год до 6–7% и отметил, что проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными. Поэтому дальнейшие шаги будут не только небольшими, но и не обязательно последуют на каждом заседании — паузы также остаются вероятным сценарием.
Как отмечает Инна Солдатенкова, банки будут постепенно корректировать условия по новым кредитным продуктам, однако скорость этого процесса будет зависеть не только от ключевой ставки, но и от стоимости фондирования, уровня рисков и регуляторных требований. Это значит, что понижение ставок по ипотеке, автокредитам и кредитам наличными также будет происходить постепенно.
Что касается рынка вкладов, то здесь пока наблюдается обратная ситуация. Несмотря на снижение ключевой ставки, рынок пока движется в противоположном направлении. По данным Банки.ру, с 30 июня по 20 июля средняя ставка по рынку выросла с 10,114% до 10,154%, на 3 месяца — с 11,583% до 11,643%, на полгода — с 10,967% до 11,01%, на год — с 9,64% до 9,68%, на 3 года — с 7,42% до 7,46%. Это связано не с решением Банка России, а с конкуренцией за средства клиентов на фоне снижения спроса на вклады. Согласно Индексу Банки.ру, во II квартале 2026 года интерес к депозитам снизился на 13%, тогда как спрос на инвестиционные продукты вырос на 25%. Эту тенденцию подтверждает и сам Банк России: в релизе по итогам заседания отмечается, что процентные ставки выросли в большинстве сегментов финансового рынка.
Такой рост ставок по вкладам, носит временный характер, полагает эксперт. По мере продолжения цикла смягчения денежно-кредитной политики давление на банки, связанное со стоимостью фондирования, будет ослабевать, а доходность депозитов постепенно вернется к снижению. «Учитывая более осторожную траекторию дальнейшего снижения ключевой ставки, этот процесс, вероятно, займет больше времени, чем ожидалось ранее. В итоге вклад на 3–6 месяцев по-прежнему остается хорошей возможностью зафиксировать текущую повышенную доходность, однако открывать его исключительно из опасения упустить выгодные условия уже не так оправдано — скорее всего, они сохранятся дольше, чем предполагалось до заседания», — говорит Инна Солдатенкова.
