Газ с оранжевым «душком»
Дисконт активами красен "Нафтогаз" в обмен на "Южный поток"
Спустя всего полторы недели после того, как Россия предоставила Украине
30-процентный дисконт на газ в обмен на продление сроков базирования
Черноморского флота в Крыму, премьер Владимир Путин выступил с революционным
предложением объединить "Газпром" и НАК "Нафтогаз Украины". Коллега Путина -
премьер Украины Николай Азаров назвал это предложение "заслуживающим внимания",
но только при условии, что оно будет "на равных". Правда, как можно объединить
"на равных" две столь разные компании, пока не совсем понятно: стоимость всей
НАК "Нафтогаз Украины" соответствует примерно 10% капитализации российского
газового монополиста. "У Украины есть значительные активы в добыче,
транспортировке и подземном хранении газа. У "Газпрома" тоже есть активы,
огромные запасы газа", - прокомментировал возможный механизм объединения глава
"Газпрома" Алексей Миллер. Таким образом, в обмен на украинские активы Москва
может предложить Киеву долю в своих проектах по добыче "голубого топлива". Пока
обе стороны взяли тайм-аут, переговоры по возможному объединению будут
продолжены после майских праздников. Это время эксперты используют для того,
чтобы строить предположения о последствиях и путях объединения, а украинская
оппозиция - чтобы организовать масштабное наступление на правящую партию,
которая, по ее мнению, занимается распродажей национального достояния.
Подавляющее большинство экспертов сходятся во мнении, что как такового
объединения "Газпрома" и "Нафтогаза Украины" ожидать не стоит. В лучшем случае
будет обмен активами, а точнее, обмен долей в газотранспортной системе Украины
на добывающие активы "Газпрома".
Александр Еремин, аналитик ИК
"Финам":
"Мы ожидаем, что в юридическом смысле объединения как
такового не произойдет, а будет лишь масштабный обмен активами. По нашим
оценкам, основной упор сделают на передачу "Газпрому" объектов магистральной
газотранспортной системы Украины. "Газпром" со своей стороны может передать
украинской стороне добывающие активы с уже налаженной инфраструктурой, не
требующие интенсивных капитальных вложений, так как "Нафтогаз Украины" сейчас
находится не в самом лучшем финансовом состоянии. Не исключено, что "Газпром"
окажется в выигрыше от обмена, так как есть вероятность того, что скидка на газ,
предоставленная Россией Украине, могла быть частью переговоров по обмену
активами, представляя своеобразную "предоплату". Кроме того, появляется
вероятность того, что "Газпром" может отказаться от убыточного для него проекта
строительства газопровода "Южный поток".
Дмитрий Ширяев, ведущий
консультант компании "Финэкспертиза":
"Для объединения необходимо
согласовать организационно-правовые формы обеих корпораций. Это потребует прежде
всего изменения украинского законодательства. Выгоды для Украины в объединении
не усматривается, так как, учитывая масштабы сторон, такое будет скорее
поглощением. Именно это станет основным препятствием к принятию украинскими
властями возможного решения. Представляется, что через Верховную раду
соответствующие поправки не пройдут".
Подписывайтесь на нас:
