Продавать - поздно, покупать - рано
Как утверждают опытные игроки, "деревья не растут до небес", так же и акции не могут бесконечно дорожать или падать до цены бумаги, на которой напечатаны. Всегда есть альтернатива: можно вложить деньги в недвижимость, золото или просто хранить их дома под матрацем. Но этот сценарий для тех, кто готов к риску. Достаточно вспомнить, что недвижимость в период прошлого кризиса упала в цене примерно на 30%, золото выросло, но аналитики прочат ему скорый обвал, а наличные деньги в любом случае съедает инфляция. В этой ситуации нужно либо выждать, если есть активы в ценных бумагах, либо выбрать хороший момент для покупки. Теоретически можно выбрать акции второго эшелона, например компании "Проектные инвестиции", которые показывают 20-процентный рост за один торговый день, но они же и падают на аналогичную величину в случае негативного развития событий на рынке. Перспективными выглядят бумаги банка "ВТБ", особенно учитывая, что они упали в 2,5 раза относительно уровня "народного" IPO. Но тот, кто уже один раз обжегся на широко разрекламированном размещении, вряд ли захочет наступать на те же грабли. Еще один участник "народного" IPO, Сбербанк, также торгуется значительно ниже уровня размещения. Одна из немногих компаний, более-менее оправдавшая чаяния инвесторов, - "Роснефть". Когда все основные индексы рушатся, банковский сектор находится в "красной зоне", а традиционный фаворит, или, как его еще часто называют, "драйвер" российского рынка "Газпром" теряет до половины своей капитализации, акции нефтяного сектора выглядят значительно лучше. Тот же ЛУКОЙЛ, несмотря на то, что весь рынок "просел" примерно на 27%, потерял около 20%, а "Роснефть" за месяц подешевела не более чем на 15%. "Недавно "Роснефть" представила хороший отчет по МСФО за I квартал 2012 г., оказавшийся лучше рыночных ожиданий. Квартальный рост показателя EBITDA составил 15,5%, чистой прибыли - 24%. Благодаря повышению цен на нефть и контролю над операционными расходами (в частности, уровень lifting costs за квартал сократился с $3 до $2,9 на баррель добычи, несмотря на существенное укрепление рубля) компании удалось увеличить коэффициент EBITDA на баррель добычи на 16%, до $25", - рассказывает управляющий активами УК "Финам Менеджмент" Роман Беседовский. Драйвером роста котировок акций "Роснефти" также является заключение договора о сотрудничестве с ExxonMobil, Eni и Statoil. "По нашим оценкам, справедливая стоимость акции "Роснефти" составляет $9,1 (за АДР. - Прим. "Ко"), что предполагает более чем 45-процентный потенциал роста бумаг компании относительно текущего уровня цен", - заключает эксперт. "Мы сохраняем позитивный взгляд на "Роснефть". Позитивности акциям придал и Игорь Сечин, назначенный на прошлой неделе президентом компании. По мультипликаторам "Роснефть" выглядит дороже частных нефтяных компаний ("Газпром нефть", ЛУКОЙЛ в этом плане выглядят интереснее), но мы считаем премию оправданной за счет крайне низкой себестоимости извлечения нефти и административного ресурса. При этом на фоне зарубежных аналогов акции "Роснефти" торгуются с дисконтом, который, однако, отчасти отражает страновые риски", - резюмирует аналитик департамента аналитики и риск-менеджмента UFS Investment Company Илья Балакирев. Эксперты также советуют обратить внимание на акции Сбербанка, ВТБ и "Мечела". Последний после "визита доктора" потерял значительную часть своей капитализации, но бизнес компании позволяет генерировать неплохую прибыль, поэтому в среднесрочной перспективе специалисты выставляют этой бумаге рекомендацию "покупать".
Павел Силаев, Управляющий портфелем ООО "ИК "КРЭСКО финанс":
"На сегодняшний день российский рынок слабо реагирует на внешний фон, даже на такие факторы, как динамика нефтяных контрактов. И, как следствие, сейчас налицо перепроданность как отдельных эмитентов, так и всего рынка в целом. Такое периодически происходит, но, как правило, такие периоды не длятся долго. Поэтому на текущих уровнях мы не считаем целесообразным продавать российские акции".
Алексей Логвин, Главный экономист "РГС Управление Активами":
"Если оценивать перспективы роста акций на ближайшее будущее и на следующие полгода, то нельзя исключать, что снижение цен на нефть будет вовсе не краткосрочным и не маленьким по масштабу. Выход цен на Brent и Urals на уровни, близкие к $90/баррель в следующие месяцы, не кажется совсем нереальным, напротив, эти уровни являются техническими целями движения рынка и вполне соответствуют дальнейшему ухудшению ситуации в Европе".
Александр Новиков, Руководитель аналитичесгого отдела Группы компаний Broco:
"Перспективы акций "Роснефти" хорошо смотрятся на фоне ожидаемого ускорения темпов роста экономики Китая во втором полугодии 2012 г. Мягкая денежно-кредитная политика ЦБ Китая окажет положительное влияние на сырьевые цены. Текущее краткосрочное снижение цен на нефть и, как следствие, снижение акций "Роснефти" можно рассматривать как хороший момент для покупок среднесрочными инвесторами. В случае роста цен на нефть в течение полугода мы ожидаем роста цен на акции "Роснефти" до 240-250 руб. за акцию".
Андрей Харинов, Ведущий специалист казначейства банка "Интеркоммерц":
"Рынок позитивно воспринял назначение Игоря Сечина главой "Роснефти". Инвесторы понимают, что Сечин - человек эффективный. Также на фоне включения акций "Роснефти" в список стратегических предприятий, заявления "Роснефти" о планах ежегодно увеличивать дивиденды на 20% по отношению к предыдущему году и с учетом других позитивных новостей компании акции в ближайшей перспективе могут выглядеть лучше рынка. Что касается остальных эмитентов, то ситуация не внушает оптимизма".
Подписывайтесь на нас:
Еще по теме
