Райффайзен «выселит» российскую «дочку»
Фото: Владимир Гердо / ТАСС
Российский Райффайзенбанк уже заинтересовал нескольких потенциальных покупателей, заявили в материнской группе, не раскрыв имен. Сейчас австрийская группа обсуждает варианты покинуть рынок: полностью уйти или остаться с другим собственником. Опрошенные «Компанией» эксперты не исключают, что австрийскую «дочку» купят Газпромбанк и ВТБ либо она станет очередным банком в активах «Интерроса» Владимира Потанина. При этом сам банк может быть продан с большим дисконтом — возможно, за пятую часть от капитала.
«После сообщения в марте мы получили необязывающие предложения о заинтересованности [в покупке]. На текущий момент я не могу предоставить дополнительную информацию», — заявил гендиректор Raiffeisen Bank (RBI) Йоханн Штробль по телефону журналистам. В марте он не исключил ухода группы из России, в том числе через продажу «дочки». Райффайзен — крупный банк, его заберет кто-то из российских больших банков, например «Уралсиб», считает независимый экономист Дмитрий Адамидов. Принять эстафету могут Газпромбанк и ВТБ. Последний имеет международную направленность и уже начал консолидировать банковское ядро, рассуждает кандидат экономических наук, финансовый аналитик Михаил Беляев. В группу ВТБ уже входят «Банк Москвы», «Почта Банк» и другие.
По словам аналитика ФГ «Финам» Игоря Додонова, интерес у покупателей вызовут хорошие показатели рентабельности капитала банка (ROE выше 20%). Он считает, что в числе потенциальных приобретателей может быть и , АФК «Система», которая могла бы объединить Райффайзенбанк с подконтрольным ей «МТС Банком».
Оба эксперта сходятся во мнении, что Райффайзенбанком могут заинтересоваться и финансово-промышленные группы, такие как «Алроса» и «Интеррос» Владимира Потанина, который за последний месяц приобрел у Société Générale Росбанк, а у Олега Тинькова* — долю в TCS Group, владеющей Тинькофф Банком. Не исключено, что после сделок по покупке Тинькофф Банк и Райффайзенбанк попадут под санкции, что станет прецедентом, замечает инвестиционный консультант, автор YouTube-канала «Экономист на час» Рами Зайцман.
По его словам, «покупка будет проходить за копейки». При этом Райффайзену не дадут возможности провести сделку аналогичную продаже Renault контрольного пакета АвтоВАЗа ФГУП НАМИ с колл-опционом на пять-шесть лет. В нормальных условиях сделки по покупке или продаже банков происходят примерно по стоимости капитала, который у Раффайзенбанка на начало 2022-го составлял 185 млрд рублей, уточнил Додонов. «Однако в текущих условиях оценка может упасть до 0,2-0,5 от стоимости капитала в зависимости от разных факторов», — добавил он. Показатель в 0,2 капитала составляет 37 млрд рублей.
Наступивший с началом обострения геополитической ситуации 24 февраля кризис уже отразился на бизнесе банка. Численность его клиентов сократилась на 13,2%, до 3,7 млн человек. По состоянию на 30 апреля австрийская группа оценивала риски по текущему списку корпоративных и финансовых клиентов, против которых будут введены санкции, в €613 млн, что на 13% меньше показателя на 28 февраля. Под санкции, связанные с заморозкой активов, попадает €331 млн обязательств группы, что составляет 1,2% всех обязательств RBI в России и Белоруссии, следует из презентации группы.
Также она создала резервы на €59 млн из-за введенных в России санкций и на €46 млн — из-за ситуации на Украине. Всего в первом квартале 2022 года RBI создал резервы на €319 млн.
Почти уйти, но немного остаться
Йоханн Штробль полагает, что, кроме полной продажи российской «дочки», RBI может снизить долю ниже контрольной. Райффайзену не хочется терять прибыльный рынок, а бизнес-логика диктует оставаться, рассуждает Дмитрий Адамидов. «При приобретении неконтрольной доли покупателю придется согласовывать менеджмент с австрийцами, а это может стать проблемой для самого банка и для акционеров в случае введения новых пакетов санкций», — считает он.
Основной плюс приобретения доли для покупателя — меньшие затраты, но в минусах — навязывание решений, в том числе и миноритариями, отмечает Михаил Беляев. Он напомнил, что иногда их предложения идут вопреки магистральному направлению линии, поскольку миноритарии заинтересованы в краткосрочных решениях. «А контрольный пакет приобретается для стратегических задач», — добавил экономист.
Если сделка состоится, то Раффайзенбанк будет продан целиком, предполагает Додонов. «Дело в том, что продажа контрольного пакета с сохранением миноритарной доли может не избавить материнскую структуру банка от давления в Европе, а продать впоследствии оставшийся небольшой пакет может оказаться сложнее», — объяснил он.
Адамидов не исключает, что в будущем российский банковский сектор будет консолидироваться из-за отсутствия разнообразия предложений и санкций. «Получится, что будет пул госбанков вокруг "Сбера" и ВТБ и пул не попавших под санкции банков», — считает он. Беляев добавляет, что между ними останутся «определенные каналы сообщений». «Это не значит, что банки будут полностью изолированы друг от друга, ведь на то оно и банковское сообщество: каждый станет выполнять свою внутреннюю функцию, однако у попавших под санкции банков будет ограничена зона развития», — сказал он. Экономист допустил, что именно через эти каналы и открытие «дочек» попавшие под ограничения банки смогут продолжать работать.
* признан в России иноагентом.
Подписывайтесь на нас:
