«Роспан» или пропал
Неисповедимы пути твои, Господи! Даже российские специалисты по корпоративному управлению, навидавшиеся в ходе войн за передел собственности всяческих видов, были удивлены, узнав о том, что дополнительная эмиссия акций предприятия может быть инициирована собранием... кредиторов. Да-да, вы не ослышались: не собранием акционеров, а собранием кредиторов. Автором столь неожиданного хода стал Михаил Рубцов, конкурсный управляющий компанией «Роспан Интернешнл», борьбу за контроль над которой ведут Тюменская нефтяная компания (ТНК) и группа компаний «Итера».
«Роспан» – компания с крайне запутанной судьбой. Она была создана под контролем «Газпрома» в 1995 году для эксплуатации Ново-Уренгойского и Восточно-Уренгойского газовых месторождений, находящихся на Ямале. Месторождения немаленькие: в них находится около 230 млрд кубометров газа и 85 млн тонн конденсата. В конце 1998 года при не вполне ясных обстоятельствах весь «газпромовский» пакет в 51% акций «Роспана» по номинальной стоимости (4 млн руб.) был продан группе компаний «Итера». Уже к этому моменту «Роспан» был обременен долгами, которые к настоящему времени достигли почти 3 млрд руб. (в том числе около половины составляет долг перед самой «Итерой»). «Итера», ставшая мажоритарным акционером, гасить долги не торопилась, и все закончилось тем, что в отношении «Роспана» в августе прошлого года было возбуждено дело о банкротстве, и в компанию назначен конкурсный управляющий. Неожиданный оборот «роспановское» дело приобрело в апреле этого года, когда два кредитора «Роспана» – фирмы «Ямалстрой» и «НАФТА-Энергия» – уступили свои долги ТНК. «Тюменцы» к этому моменту уже неоднократно продемонстрировали свой деловой почерк: обычно не ожидаемые наблюдателями и рынком решения ТНК способны деморализовать противника, так как до сих пор компания не знала поражений и привыкла доводить любое дело до победного для себя конца. Зачем «тюменцев» понесло на Ямал? И вообще зачем нефтяная компания заинтересовалась газовыми месторождениями? Дело в том, что практически все ведущие мировые нефтяные компании ведут параллельную добычу и нефти, и газа. В ряде случаев это позволяет значительно снизить издержки по разработке месторождений и отчасти диверсифицировать бизнес, «разбавив» жидкие углеводороды газообразными. В России ситуация усугубляется уже неоднократно продемонстрированной в последние годы неспособностью монополиста – «Газпрома» – инвестировать в разведку и освоение новых газовых месторождений. Кроме того, грядущая либерализация доступа к газотранспортным сетям «Газпрома» также дает шансы на приобщение нефтяников к добыче газа. То, что через три – пять лет в России появятся независимые от «Газпрома» крупные производители природного газа – факт почти медицинский. И то, что производителями этими станут российские нефтяные ВИНКи (вертикально интегрированные компании), тоже ни у кого не вызывает сомнений. В общем, предложение двух кредиторов купить долги перспективного «Роспана» пришлось ТНК вполне «в кассу». Кроме того, стоящая за ТНК «Альфа-групп» имеет долголетний опыт борьбы за собственность в условиях истинного или мнимого банкротства. Этот опыт оттачивался с середины девяностых на таких разных объектах, как Ачинский глиноземный комбинат, Западно-Сибирский металлургический комбинат, «Черногорнефть». О теплых отношениях между «Альфой» и руководством Федеральной службы финансового оздоровления (ФСФО) в конце девяностых ходили многочисленные легенды. Со временем «альфовское» ноу-хау было взято на вооружение и другими олигархическими группами, однако лавры первооткрывателя использования банкротства для перераспределения собственности, без сомнения, принадлежат группе Михаила Фридмана.
Театр абсурда Однако даже самую лучшую тактику необходимо совершенствовать. И такой шаг был сделан в конце августа этого года конкурсным управляющим «Роспана» Михаилом Рубцовым, которому некоторые СМИ упорно приписывают связи с ТНК (другие кредиторы безуспешно пытались оспорить его назначение в суде). Собрание кредиторов, куда не были допущены представители «Итеры», приняло на первый взгляд абсурдное решение о проведении дополнительной эмиссии акций «Роспана» для погашения долгов. Весь фокус в том, что собрание кредиторов не полномочно решать вопросы выпуска ценных бумаг. Это занятие является исключительной прерогативой другого собрания – акционеров. По действующему законодательству собрание кредиторов наделено достаточно широкими полномочиями, но все-таки не до такой степени, чтобы без согласия акционеров эмитировать акции предприятия. Интересно, что прошедшее незадолго до того акционерное собрание «Роспана» декларировало готовность акционеров погасить долги перед кредиторами, что должно стать основанием для заключения мирового соглашения и прекращения дела о банкротстве. В свете решений двух собраний ситуация вокруг «Роспана» обрела черты полного абсурда: акционеры готовы заплатить, а кредиторы не хотят брать деньги. На минувшей неделе демарш акционеров «Роспана» (сейчас в их числе «Итера Холдинг», «СТИ-Сигма» и «Ланка-промкомплект»), кажется, воздействовал на конкурсного управляющего. Информационные агентства передали, что Рубцов настаивает на подписании мирового соглашения между им самим и «представителем всех кредиторов». После этого текст соглашения должен быть утвержден в суде и только затем управляющий будет готов приступить к погашению задолженности. Пока не очень понятно, насколько быстро кредиторы, среди которых есть преследующие противоположные цели представители «Итеры» и ТНК, смогут договориться о единой позиции (если вообще смогут), что позволит конкурсному управляющему в соответствии с обнародованной им позицией руководить «Роспаном» достаточно долго. Между тем ранее в прессе сообщалось, что в споре за «Роспан» «Итере» удалось заручиться поддержкой Уральской горно-металлургической компании, принимающей участие в подготовке мирового соглашения. А это означает, что на стороне «Итеры» против ТНК выступает мощный союзник, и тогда «тюменцам» рано записывать «Роспан» в актив своих удачных приобретений.
Подписывайтесь на нас:
Еще по теме
