Слон и Альфа
ВТБ не удалось тихой сапой купить Банк Москвы (БМ). О желании побороться за «наследство Лужкова» заявил Альфа-банк. Опрошенные «Ко» эксперты практически уверены, что «Альфе» этот актив не достанется, но ВТБ предстоит раскошелиться, заплатив за БМ значительно больше, чем планировалось изначально.
В конце 2010 года министр финансов Алексей Кудрин, возглавляющий наблюдательный совет ВТБ, сообщил, что госбанк ведет переговоры о возможной покупке всего пакета акций столичного правительства в Банке Москвы. Глава группы «ВТБ» Андрей Костин подтвердил, что ВТБ рассчитывает приобрести контрольный пакет или 100% БМ не позднее первого полугодия 2011-го. Дабы не мешать грядущей сделке, Счетная палата (СП) даже приостановила проверку банка, которую начала сразу после отставки Юрия Лужкова с поста мэра. «Данный актив представляет большой интерес для потенциального покупателя, так как Банк Москвы является монополистом по обслуживанию финансовых потоков московского бюджета и муниципальных предприятий. Помимо этого, он владеет достаточной филиальной сетью, развиты все направления банковского бизнеса», – прокомментировал ситуацию директор департамента корпоративного финансирования UFS Investment Company Дмитрий Гадалов. Действительно, Банк Москвы – весьма лакомый кусок: в столице у него более 700 отделений, и по их количеству он уступает только Сбербанку. Примечательно, что еще до того, как ВТБ заявил об интересе к БМ, сразу несколько кредитных организаций, в том числе иностранных, говорили о намерении побороться за «наследство Лужкова». Но они отказались от своих амбиций сразу после появления такого конкурента, как ВТБ.
На прошлой неделе неожиданно для всех о своих притязаниях на столичный актив рассказал Альфа-банк. Согласно официальному пресс-релизу, банк намерен участвовать в открытом аукционе по продаже 46,5% акций БМ, находящихся в собственности города, а после победы довести свою долю до 100%. Дать более подробный комментарий относительно возможной цены покупки, источников финансирования, а также противостояния с ВТБ в «Альфе» отказались. ВТБ также хранил молчание, вообще никак не комментируя появление соперника. «Для «Альфы» это возможность качественно увеличить объемы бизнеса, а главное – получить выход на огромный столичный рынок и начать работать с московским бюджетом... По объемам бизнеса в рейтинге по активам объединенный актив поднимется до 3-го места, сразу за ВТБ и опередив Газпромбанк», – отмечает президент Первого республиканского банка Людмила Лебедева. Но чудес не бывает, особенно если речь идет о борьбе за активы с госкомпанией, каковой является ВТБ. «На мой взгляд, сделка по покупке ВТБ контрольного пакета Банка Москвы – дело, решенное на самом высшем уровне, и в Альфа-банке это также прекрасно понимают. Можно предположить, что демарш «Альфы» вызван желанием привлечь внимание как к инвестиционному климату в России, так и к прозрачности проведения предстоящих аукционов по приватизации госимущества», – полагает аналитик ФЦ «Инфина» по банковскому сектору Вероника Чекина. Внимание к проблеме «Альфе» действительно привлечь удалось. «Конкурс – это лучше, чем (продажа. – Прим. «Ко».) в одни руки», – признал глава Центробанка Сергей Игнатьев. Но опрошенные «Ко» аналитики считают, что шансы заполучить оператора столичных финансовых потоков у «Альфы» близки к нулю.
С вещами на выход?
Совет директоров Банка Москвы 28 января планировал рассмотреть вопрос о прекращении полномочий главы кредитной организации Андрея Бородина (не момент сдачи номера итоги заседания неизвестны). По неподтвержденным данным, инициатива смены Бородина исходит от мэрии и связана с грядущей продажей банка. Напомним, что Бородин является бессменным руководителем банка с 1995 года. Вместе с советником Львом Алалуевым он владеет 20,3%.
Сбить цену
Несмотря на весьма сомнительные перспективы приобретения БМ Альфа-банком, у последнего могут появиться сторонники. Помимо ЦБ, фактически поддержавшего идею открытого конкурса, за состязательность в процессе покупки Банка Москвы может также высказаться столичное правительство. Оно заинтересовано в максимизации прибыли от продажи непрофильных активов для латания дыр в городском бюджете (см. справку). Не говоря уже о том, что «Альфа» хорошо знакома с мэром Сергеем Собяниным, поскольку решала с ним вопросы по нефтяным активам еще в бытность последнего тюменским губернатором. «Полагаю, что правительство Москвы заинтересовано в увеличении прибыли от аукционов по продаже госимущества. Экономика города, в том числе исходя из заявлений и анонсированных планов нового руководства столицы, остро нуждается в средствах», – подтверждает главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин.
До появления на горизонте Альфа-банка эксперты оценивали стоимость Банка Москвы в 180–190 млрд руб. Но сразу после того, как «Альфа» объявила о своем интересе к БМ, акции последнего резко взлетели в цене (см. график). Теперь этот актив, по различным оценкам, стоит 220–250 млрд руб., а в ходе открытого конкурса, если он действительно будет проводиться, цена может возрасти. Вот только ВТБ вовсе не заинтересован ни в открытом конкурсе, ни в дополнительных расходах на приобретение Банка Москвы. Напомним, что ранее предполагалось заключить сделку в форме передачи муниципальной собственности. Это позволило бы ВТБ остаться единственным претендентом, а город быстрее получил бы деньги. Но скорость получения средств в случае, когда размер суммы может значительно вырасти, теперь уже особого значения не имеет. «Маловероятно, что Москва вдруг решит проводить конкурс на данном этапе, когда ВТБ уже очень близок к завершению сделки, а городу нужны деньги довольно быстро. Но даже если конкурс проведут, с ВТБ «Альфе» будет сложно соревноваться, не думаю, что она сможет выиграть по цене», – отмечает вице-президент департамента корпоративных финансов ИК «Грандис Капитал» Александр Юдин.
Показательным в этой истории является и то, что буквально сразу после того, как «Альфа» объявила о своем интересе к БМ, Счетная палата заявила о намерении продолжить проверку. Нельзя исключать, что эти два события – звенья одной цепи. Напомним, что в середине января международное рейтинговое агентство Moody's понизило долгосрочные долговые и депозитные рейтинги Банка Москвы до Baa2 с Baa1, прогноз по рейтингам – «негативный». Это оказало серьезное давление на котировки акций БМ, которые рухнули за короткий промежуток времени на 6%. Возможно, очередная проверка со стороны СП поможет и сейчас охладить пыл инвесторов, бросившихся скупать акции Банка Москвы после заявлений «Альфы».
Дефицит бюджета Москвы
В текущем году составит 146,1 млрд рублей, что почти на 50 млрд больше, чем планировал Юрий Лужков. Рост дефицита вызван увеличением инвестпрограммы с 231 до 361 млрд руб. Самая большая статья расходов – дорожное строительство, которая выросла с 38 до 131 млрд рублей и строительство метро – с 26 до 50 млрд рублей
PR да и только
Будет ли объявлен конкурс или нет, но мало кто сомневается в том, что Банк Москвы достанется именно ВТБ, а не «Альфе». Тогда возникает логичный вопрос: зачем это нужно было «Альфе»? «Вся эта история с покупкой может быть вызвана желанием Альфа-банка напомнить о себе лишний раз», – говорит заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Андрей Верников. Напомним, что в конце прошлого года специалисты компании Interbrand подсчитали стоимость 40 самых ценных российских брендов с 2008 г. Аналитики особо отметили заметное снижение стоимости бренда Альфа-банка – на 15%, которое связывают с тем, что кредитному учреждению не удалось в последние два года удержать репутацию инновационного лидера в банковской рознице. «Несомненно, Альфа-банк будет пытаться исправить положение и искать для этого новые информационные поводы», – считает заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Андрей Верников. «Не думаю, что Альфа-банк всерьез рассчитывает, что ему достанется контрольный пакет Банка Москвы, а вот другие активы, причем совсем не обязательно банковские, продажа долей государства в которых намечена на 2011–2013 годы, может быть весьма интересна для дальнейшего развития бизнеса консорциума «Альфа-групп», – предполагает Вероника Чекина. Действительно, у «Альфы» обширные интересы не только в банковской сфере, но и в телекоммуникациях, добыче полезных ископаемых. Вот только стоило ли переходить дорогу ВТБ, рассчитывая на призрачные бонусы от этого демарша в дальнейшем, – большой вопрос.
Основные владельцы Банка Москвы,
Правительство Москвы – 46,48%
Андрей Бородин и Лев Алалуев – 20,32%
Компании Столичной страховой группы – 17,32%
GCM Russia Opportunities Fund – 6,41%
Goldman Sachs – 3,88%
Credit Suisse – 2,77%
Фото: Алексей Антонов
Подписывайтесь на нас:
Еще по теме
